在AI（人工智能）大浪潮之下 ，繼光模塊 、PCB之后，液冷正在成為資本追逐的又一個千億級別的AI細分賽道 。

　　據中國信息通信研究院的最新測算
，2024年我國智算中心液冷市場規模為184億元，到2029年將達到約1300億元 ，即5年將增長超7倍。

　　近日
，在2025中國算力大會期間，中國基金報記者與諸多液冷業內人士進行了交流
。多家業內領軍企業表示 ，液冷市場高速增長的底層邏輯是
，AI算力需求爆發性增長導致的芯片功耗大幅提升突破了風冷的散熱極限，液冷技術因此成為高功率芯片散熱的“必選項 ”。其中 ，冷板式液冷將成市場主流
，預計2030年國內液冷滲透率將至少達30%～40% 。

　　2025年以來，東方財富液冷概念指數持續上漲
。8月1日至26日 ，該指數呈加速上漲態勢
，區間漲幅達31.35%。

　　算力奔騰

　　近日在2025中國算力大會上發布的《2025算力發展報告》顯示，截至2024年底 ，全球通算（即通用算力）規模達628 EFLOPS（FP32），智算（即智能算力）規模達5693 EFLOPS（FP16）
，超算規模為20 EFLOPS（FP64） 。

　　截至2025年6月底，我國在用算力中心機架總規模達1085萬標準機架 ，智算規模達788 EFLOPS（FP16）
。

　　此前
，IDC和浪潮信息聯合發布的《2025年中國人工智能計算力發展評估報告》稱，中國智算發展增速高于預期。

　　2024年 ，中國通算規模為71.5 EFlops
，同比增長20.6％；智算規模為725.3 EFlops，同比增長74.1％ ，增長幅度是同期通算的3倍多 。

　　該報告還預計
，2025年中國通算規模將達85.8 EFlops，增長20％；智算規模將達1037.3 EFlops ，增長43％
，是通算增幅的兩倍多
。總體來看，2023年至2028年中國智算規模和通算規模的年復合增長率預計分別達46.2％和18.8％ ，智算的年復合增長率是通算的兩倍多。

　　另一方面，在8月23日舉行的2025中國算力大會上
，國家超級計算太原中心等七城算力中心宣布正式接入國家超算互聯網 。這意味著，國家超算互聯網所連接的骨干節點型算力中心突破30家 ，聯合體成員數量突破200家
。

　　據國家高性能計算機工程技術研究中心副主任曹振南介紹
，近40年來，我國超算產業實現了從無到有、從弱到強的蛻變 ，接下來超算互聯網將進入高速發展階段。

　　5年將暴增7倍

　　智算中心液冷市場規模將超千億

　　隨著智算和超算產業的高速發展
，與之相關的液冷市場正迎來大爆發 。

　　8月24日，中國信息通信研究院云計算與大數據研究所副所長李潔在參加2025中國算力大會相關分論壇時對中國基金報記者表示 ，根據中國信息通信研究院測算
，2024年我國智算中心液冷市場規模達到了184億元，較2023年增長66.1%；預計未來經過5年增長 ，2029年我國智算中心液冷市場將達到約1300億元。

　　也就是說
，中國智算中心液冷市場規模，5年將增長超7倍
。

　　那么 ，國內智算中心液冷市場規模為何將持續高速增長？

　　“液冷是數據中心的冷卻技術，其冷卻對象是服務器。過去5年
，服務器芯片的功耗和發熱量變化很大，至少翻了3倍～5倍 。這是液冷需求大規模增長的底層邏輯
。”國內液冷市場龍頭曙光數創副總經理張鵬對記者表示。

　　北京華弘數科技術有限公司創始人兼CEO羅華也持類似看法 ，他對記者表示：“最主要的原因是AI算力需求爆發性增長導致的芯片功耗大幅提升 。以英偉達GB200系統為例
，其功耗已攀升至2700W，遠超風冷1W/mm²的物理承載能力 ，突破了風冷的散熱極限
，液冷因此成為必選項
。其次，國家政策要求降低PUE指標至1.25以下 ，液冷能顯著降低數據中心冷卻能耗
，符合綠色低碳趨勢。
”

　　據張鵬介紹，以CPU為例 ，從2000年到2020年這20年間
，基本上沒有多大變化，單顆CPU大概是150W左右 。但在過去5年 ，CPU功耗基本上翻了3倍
。以英特爾為例，其單顆CPU的功耗已經達到450W～500W。而以GPU為代表的AI芯片更夸張
，以英偉達為例，其AI芯片已經從450W上升至750W
、1200W、1600W ，直至2200W
，上漲了至少5倍 。

　　“從部署密度來看，過去20年 ，單個CPU機柜的功耗從3000W到5000W 、8000W不等
。但現在單機柜的CPU已經達到20kW
，而以GPU為核心的智算服務器，其單機柜的部署密度已經突破100kW甚至更高 ，曙光采用的相變浸沒式的超智融合服務器
，單機柜功耗已經超過900kW。”張鵬稱 。

　　在山西移動參訪期間，山西移動政企運營總監呂樂向記者介紹 ，目前山西移動智算中心配置的散熱設備主要是冷板式液冷。

　　秦淮數據設計院院長郭震也對記者表示：“當前
，算力集群正向百兆瓦規模以上發展，這對數據中心業務帶來全新挑戰
。一些領先的GPU部署 ，如英偉達GB200 NVL72單機柜功耗超130kW，傳統的風冷技術已不能滿足高功率服務器的散熱需求
，液冷技術則能有效解決高功率芯片的散熱需求，這直接推動了其在AI數據中心的廣泛應用。 ”

　　冷板式液冷將成市場主流

　　目前 ，市場上的液冷方案主要包括三類
，即冷板式液冷
、浸沒式液冷、噴淋式液冷 。其中，冷板式液冷相對更成熟 、對現有服務器生態的改變更少 ，因此業界目前更側重于推進冷板液冷方案完善
。

　　從國外液冷市場來看
，北美目前處于領先地位，谷歌
、微軟等科技巨頭率先規模化應用液冷技術 ，但整體市場應用尚未廣泛普及。

　　“據我們統計
，每年新生產的服務器，約有10%的設備采用液冷解決方案 ，也就是液冷滲透率約為10% 。我們預測
，未來5年液冷的發展速度將非常快，2030年國內液冷滲透率至少將達到30%～40% ，其中冷板式液冷占比約為90%
。浸沒式液冷的主要應用場景則是一些高密度部署的細分領域。目前，曙光是國內真正在大規模生產浸沒式液冷的公司 。
”張鵬對記者表示
。

　　郭震對液冷市場在大發展的同時面臨的諸多問題予以詳細剖析
，他指出：

　　對于數據中心企業來說，采用液冷方案需要更長的建設周期、更長的服務器研發周期 ，為了盡快上線大模型
，獲得比競爭對手更高的算力，企業會優先選擇能夠更快部署的風冷方案。所以 ，在風冷向液冷方案轉換的初期
，鑒于風冷散熱方案成熟且通用，以及企業對采用新技術路線可能帶來的風險存在擔憂 ，很多企業依然缺乏主動選擇液冷方案的動力 。

　　另一方面
，由于當前液冷散熱生態還不夠成熟，目前使用率較高的冷板液冷方案也面臨一些問題 ，一旦設計方案不合理 、建設質量沒有保證
、運維管理不當等
，對業務運行來說會面臨更高的故障風險
。

　　“不過，隨著液冷產業標準規范化迎來快速發展 ，特別是冷板式液冷技術標準制定逐步朝常態化、規范化邁進，未來液冷技術在設計 、運維
、安防等方面將形成統一標準
，這將加快液冷產業生態的上下游建設，切實推動液冷的大規模商用。”郭震稱 。

　　外資入華、中資出海

　　在液冷正在成為市場主流技術的大背景下 ，一方面
，全球液冷龍頭正在加大力度開拓中國市場；另一方面，中國液冷龍頭也開始開拓海外市場。

　　作為數據中心基礎設施的全球領導者之一 ，維諦技術是英偉達在液冷領域的重要合作伙伴
。

　　在2025中國算力大會期間
，維諦技術不僅設立了專門的展臺，還在三場分論壇分別做主題演講進行推介 ，其中有兩場和液冷有關。

　　維諦技術中國區數據中心解決方案部總監趙呈濤在相關分論壇演講時稱：“液冷方案正在逐步加大適用
，公司的液冷產品在全球發貨比較緊張，但在中國還不是很高 。 ”

　　曙光數創則從去年開始拓展海外液冷市場
。

　　“2024年曙光數創在新加坡成立了一家海外子公司 ，目前在東南亞已經交付了兩個液冷項目。公司的海外拓展區域主要在亞太地區
，首先考慮日韓 、東南亞和中東地區，澳洲也在考慮范圍 。
”張鵬對記者表示 ，“拓展海外市場最大的挑戰是交付，目前我們已經尋找了許多戰略合作伙伴來解決這個問題
。這是和國內相對較為不同的地方。”