近期，市場上一則投資人做空碳酸鋰期貨穿倉的消息 ，引發各方廣泛關注。消息稱
，該投資人因做空碳酸鋰期貨，不僅虧完本金1600萬元 ，甚至倒虧期貨公司464萬元 。

　　據券商中國記者了解
，上述客戶穿倉消息屬實，系華南某期貨公司客戶
。據悉 ，相關期貨公司與客戶已在協商補款事宜
，目前溝通較為順利。這一事件給全行業再次敲響防風險的警鐘 。

　　衍生品存在資金杠桿，投資者在交易中必須注意控制倉位 ，期貨公司要積極把好風控關
。此外，期貨交易所作為市場組織者和管理者
，也應及時研判整體風險并出臺風控措施。

　　穿倉投資人已在協商補款

　　投資人從賬戶千萬資產，到穿倉破產 ，僅僅用了三個交易日
，這是發生在碳酸鋰期貨市場上的真實故事 。

　　券商中國記者從相關期貨公司獲悉，8月8日下午 ，該投資人由空倉開始建碳酸鋰空單
，當日風險度未觸及期貨公司追保強平狀態
。8月11日開盤碳酸鋰一字板漲停，該投資人觸及追保強平狀態 ，期貨公司風控第一時間通知其處置風險
，該客戶迅速以漲停價掛平倉單，但因當日碳酸鋰合約流動性不足未能成交 ，當日期貨公司與客戶溝通處置方案
，雙方達成共識，最終在8月12日開盤后將持倉處置。

　　“最終穿倉是因為市場流動性不足 ，客戶8月11日通過平倉化解風險未能成功，且無法補足保證金 。我們和客戶還在協商中
，客戶有一定還款能力，對行情變化導致的結果也認可 ，所以溝通比較順利。”上述期貨公司人士稱
。

　　網傳消息顯示
，該投資人賬戶內初始資金為1600萬元，但至8月12日被期貨公司強平后 ，賬戶里可用資金為-464萬元
，即穿倉倒欠期貨公司。

　　提醒行業繃緊風控弦

　　碳酸鋰期貨的劇烈上漲，無疑是引發該投資人空單巨額虧損的核心原因 ，畢竟頭寸方向反了 。但假如進一步深究
，會發現這起穿倉事件背后，有很多讓行業警醒的方面
。

　　按照前述信息 ，如果以8月8日下午碳酸鋰期貨LC2511合約76000元左右均價作為該投資人開倉價
，和8月12日88800元開盤價作為強平價，再結合最終虧損的2000多萬元倒推 ，該投資人持有的碳酸鋰期貨頭寸超過1600手。碳酸鋰期貨交易所保證金為10%，期貨公司會在此基礎上加收 。據此計算
，該投資人在8月8日的倉位就已經很高（風險度或近90%），可以算是逆勢重倉隔夜 ，由此埋下風險隱患
。

　　實際上
，當時市場上已在傳播有關“寧德時代枧下窩礦區將停產 ”的傳言，導致看漲氛圍濃厚。到了周末這一傳言被證實 ，于是8月11日碳酸鋰期貨直接一字板
，8月12日開盤價繼續大漲，一度較8月8日收盤價上漲17% 。雖然此后期價回調 ，但行情和前述投資人已經無關
，因為他的持倉已在開盤時被期貨公司強平
。

　　“在整個過程中，有很多值得反思的點。這名投資人的交易太過激進、隔夜倉位過高 ，普通個人在參與衍生品交易時
，要注意控制倉位；此外，期貨公司平時在做風控時要加強研判 ，對持倉激進的客戶，必要時可以把提保做在前面 。
”有業內人士指出
。

　　碳酸鋰延續強勢

　　在“反內卷”的預期下
，碳酸鋰期貨市場仍在延續強勢。

　　截至8月18日收盤，碳酸鋰期貨LC2511合約上漲3980元至89240元/噸 ，漲幅為4.67%
，期價再創本輪反彈新高 。

　　銀河期貨分析認為，碳酸鋰期貨端強預期主導 ，再次領漲現貨給出較大期現價差。近期市場不僅關注江西冶煉廠停產
，也關注其余礦山證照是否會出現問題
。與此同時，外礦價格水漲船高 ，鋰價向上的彈性和驅動兼備
，保持上行趨勢。