6月26日，兩市股指盤中震蕩回落 ，場內超3600只股飄綠
，全A成交額維持在1.6萬億元上方。

　　行業板塊漲少跌多，船舶制造、旅游酒店 、采掘行業
、多元金融、銀行板塊漲幅居前 ，化學制藥 、半導體
、醫療服務、美容護理 、汽車整車板塊跌幅居前 。

　　隨著今年6月份新一批游戲版號發放
，2025年上半年國產及進口網絡游戲版號結果出爐
。據統計，上半年共發放757個國產網絡游戲獲得版號 ，55個進口網絡游戲版號
，總數較2024年上半年進一步增長。中航證券表示，游戲版號穩定發放節奏延續 ，行業供給端顯著改善
，帶動板塊景氣回暖；中原證券指出，國內游戲產業的市場需求穩固 ，景氣度高，產品周期帶動下國內游戲公司業績逐漸釋放；萬聯證券認為
，行業整體仍處于低配區間，存在較大提升空間 ，游戲及廣告營銷領域頭部公司是機構關注的核心 。

　　中航證券：游戲版號穩定發放節奏延續 行業供給端顯著改善

　　游戲版號穩定發放節奏延續
，行業供給端顯著改善，利于優質內容加速推新 ，帶動板塊景氣回暖
。版號結構上
，多款產品同時獲批移動+客戶端
、游戲機版號，反映“跨端融合+精品化
”的供給方向。

　　中原證券：國內游戲產業的市場需求穩固 景氣度高

　　國內游戲產業的市場需求穩固 ，景氣度高
，產品周期帶動下國內游戲公司業績逐漸釋放 。AI端，目前AI技術在游戲產業的應用已經較為明朗 ，不僅限于降本增效
，AI NPC、AI+UGC 、AI陪伴等更能體現AI技術智能化
、個性化的應用已有產品雛形，預計未來將有更多基于AI技術賦能的AI原生游戲出現 ，帶動游戲行業價值重估
。

　　萬聯證券：游戲及廣告營銷領域頭部公司是機構關注的核心

　　從2025年Q1SW傳媒行業的基金重倉配置及估值水平看，估值水平明顯有所修復
，行業整體仍處于低配區間，存在較大提升空間 ，游戲及廣告營銷領域頭部公司是機構關注的核心
，建議關注游戲版號儲備豐富、布局AI應用的游戲公司，數字營銷及梯媒領域龍頭公司。

　　開源證券：游戲板塊有望迎來業績拐點

　　政策助力疊加新品供給釋放 ，游戲板塊有望迎來業績拐點 。游戲版號發放穩定 、多項政策支持游戲產業與AI技術融合發展
。基于行業產品周期向上、業績有望迎來拐點
，AI持續賦能及政策支持，建議繼續加大游戲板塊配置力度。

　　華創證券：看好游戲行業中AI產品應用落地加速及商業化進度

　　看好游戲行業中AI產品應用落地加速及商業化進度 ，重點關注AI Agent
、AI陪伴(軟件內容/平臺&硬件玩具)、AI多模態等方向 。AI Agent作為生產力工具
，通過自主決策和動態交互提升效率，全年有望持續優化體驗；AI陪伴滿足個性化交互需求 ，屬于泛娛樂領域；AI多模態中音視頻 、3D等底層模型持續迭代
，驅動產業應用加速落地。整體來看，AI技術正深度賦能傳媒與游戲行業 ，商業化進程不斷提速
。

　　(本文不構成任何投資建議，投資者據此操作
，一切后果自負。市場有風險，投資需謹慎 。)

（文章來源：東方財富研究中心）