財(cái)聯(lián)社6月9日訊 對(duì)于近幾個(gè)月勢(shì)頭頗大的“OPEC+增產(chǎn)戰(zhàn)” ，摩根士丹利在最新研報(bào)中指出
，別看近幾個(gè)月產(chǎn)能配額持續(xù)提升，整條產(chǎn)業(yè)鏈都沒(méi)看到相關(guān)國(guó)家大幅增加原油供應(yīng) 。

　　作為背景 ，沙特帶頭的OPEC+8國(guó)在2023年決定自愿減產(chǎn)220萬(wàn)桶/日
。這些國(guó)家從今年4月起以13.7萬(wàn)桶/日的速度解除限制。由于對(duì)組織內(nèi)的哈薩克斯坦 、伊拉克等成員超限額生產(chǎn)不滿(mǎn)，沙特等國(guó)自5月起
，連續(xù)三個(gè)月按照41.1萬(wàn)桶/日的速度解除限產(chǎn) 。

　　上周也有報(bào)道援引知情人士稱(chēng)，沙特希望該石油聯(lián)盟在8月乃至9月繼續(xù)按照至少41.1萬(wàn)桶/日的速度增產(chǎn)。

　　然而 ，摩根士丹利的首席商品策略師Martijn Rats等分析師在6月9日發(fā)布的研報(bào)中指出：“盡管3月到6月期間產(chǎn)量配額增加了約100萬(wàn)桶/日
，但實(shí)際產(chǎn)量的增長(zhǎng)仍難以察覺(jué)
。 ”

　　分析師們也特別提醒市場(chǎng)，“帶頭大哥
”沙特的產(chǎn)量似乎也沒(méi)有明顯提升。

　　據(jù)悉 ，大摩的數(shù)據(jù)基于煉油廠(chǎng)吞吐量
、管道流量、出口數(shù)據(jù) 、囤積跡象等多重?cái)?shù)據(jù)指標(biāo)
，以及6家不同機(jī)構(gòu)的產(chǎn)量預(yù)估 。

　　不過(guò)大摩也認(rèn)為OPEC+的增產(chǎn)會(huì)在接下來(lái)3個(gè)月體現(xiàn)，預(yù)期在今年6-9月期間該組織的核心成員國(guó)原油供應(yīng)量將增加42萬(wàn)桶/日 ，其中約半數(shù)增量來(lái)自沙特
。

　　這也意味著從供需角度來(lái)看
，國(guó)際油價(jià)未來(lái)數(shù)月將持續(xù)面對(duì)供應(yīng)過(guò)剩的壓力。大摩預(yù)期，今年全球原油需求增速約為80萬(wàn)桶/日 ，而非OPEC+國(guó)家的原油供應(yīng)就能增長(zhǎng)約110萬(wàn)桶/日 。分析師們表示
，光憑這兩項(xiàng)假設(shè)，即便OPEC+不增產(chǎn)原油市場(chǎng)的前景依然會(huì)趨弱 ，特別是夏季需求旺季過(guò)后
。

　　過(guò)去幾個(gè)月的動(dòng)向也顯示，以沙特為首的OPEC+組織策略重心已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變：從限產(chǎn)維持油價(jià)、懲罰不守規(guī)矩的盟友
，變?yōu)橹鲃?dòng)推動(dòng)油價(jià)下行，以捍衛(wèi)更多的市場(chǎng)份額。若維持當(dāng)前增產(chǎn)速度 ，OPEC+8國(guó)恢復(fù)220萬(wàn)桶/日產(chǎn)能的進(jìn)程將于今年9月完成
，較此前日程提早了近1年 。

　　摩根士丹利預(yù)期，今年下半年全球基準(zhǔn)布倫特原油的價(jià)格將跌至57.50美元
。截至發(fā)稿 ，布油價(jià)格在66.5美元/桶附近震蕩
，年初至今累計(jì)下跌超11%。

　　（布倫特原油日選圖，來(lái)源：TradingView）

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）