本周滬指上漲1.13% ，深證成指上漲1.42%
，創業板指上漲2.32%。下周A股將如何運行？我們匯總了各大機構的最新投資策略，供投資者參考 。

　　申萬宏源：短期科技超跌反彈 A股中期重回結構牛

　　歷史上 ，熊市結束、牛市未立階段，往往會有一個震蕩區間
。向上突破這個區間后
，往往就是牛市主升浪。所以，突破條件基本和牛市確立條件一致 。我們繼續提示 ，2025Q2-Q3 A股總體處于震蕩區間內是大概率。等待天時地利人和
，啟動更大級別行情
。新消費中的核心標的(珠寶鉆石 、IP潮玩
、新零食飲品、美妝個護等細分龍頭)仍在各自的景氣趨勢中，高估值框架仍能夠維持。醫藥(CXO和創新藥)和貴金屬的行情邏輯類似 。但我們對消費擴散行情保持謹慎 ，明顯的新消費賺錢效應擴散
，往往是短期調整的信號
。A股中期重回結構牛，仍依賴于科技產業趨勢突破。短期科技超跌反彈 ，中期尚未擺脫休整波段 。6月圍繞著公募基金業績比較基準調整
，可能會有新一輪博弈
。

　　華金證券：A股短期可能延續震蕩偏強走勢 科技和新消費仍是主線

　　填坑行情后的震蕩結束后A股多上漲，核心驅動因素是政策和外部事件 、行業輪動、市場情緒等。A股短期可能延續震蕩偏強走勢 ，行業配置：短期繼續逢低配置科技
、新消費和部分低估值藍籌
，短期科技和新消費仍是主線，當前來看 ，科技和消費短期可能相對占優：首先，當前處于填坑后的震蕩期
，后續可能突破震蕩上行；其次，當前政策導向和產業趨勢上行的行業指向科技和消費 。

　　中原證券：中國經濟延續溫和復蘇態勢 預計短期市場以穩步震蕩上行為主

　　中國經濟延續溫和復蘇態勢 ，消費與投資成為核心驅動力
。服務消費保持強勁回升
，高技術制造業投資持續領先，共同支撐經濟基本面。預計短期市場以穩步震蕩上行為主 ，仍需密切關注政策面、資金面以及外盤的變化情況 。短線建議關注通信服務 、半導體
、有色金屬以及工程建設等行業的投資機會
。

　　中泰證券：中美元首通話對市場影響幾何？

　　在當前中美關系邊際緩和、總量政策保持定力 、宏觀基本面結構性承壓
、流動性穩定但無大幅寬松的市場格局下
，市場表現以震蕩為主，結構性機會主導交易節奏。資金圍繞紅利資產、安全類資產 、科技鏈和新消費四大中期趨勢性板塊快速輪動 ，我們建議采取“逆向布局 ”策略
，板塊大漲是兌現時間點，板塊調整是布局時間點 。

　　中信證券：港股的流動性還在持續改善 如果隨海外市場出現波動是較好的增倉機會

　　中信證券研報指出 ，港股目前的成交依舊相對活躍
，核心互聯網龍頭公司估值還在正常估值區間的中上水平。在整體中國資產長期趨勢向好的背景下，港股的牛市進程還在延續 ，若因海外市場波動而出現調整，將是良好的增倉時機
。

　　招商證券：重點圍繞傳統產能出清
、新消費崛起、以及行業景氣度較高的領域布局

　　招商證券研報稱
，今年以來中小風格占優，A股漲幅中位數是2022年以來最高水平 ，市值因子是最顯著的因子
，即市值越小表現越好。下一個階段應選擇當前SIRR比較高，并且半年報業績增速邊際改善的個股 。除此之外 ，隨著經濟穩定度提高
，業績邊際改善的高SIRR的300質量成長也有望逐漸崛起
。行業配置方面重點圍繞傳統產能出清 、新消費崛起
、以及行業景氣度較高的領域布局，行業推薦重點關注：汽車、有色金屬 、國防軍工、商貿零售
、美容護理、化學制藥等。

　　光大證券：內外因素交織 市場或維持整固狀態

　　近期國內政策仍積極發力 ，預計后續政策仍將持續落地 。隨著中美兩國為“對等關稅
”按下90 天“暫停鍵”
，短期內出口或將保持高增，預計消費仍是經濟修復的重要動能之一
。內外因素交織之下 ，預計指數6 月整體將保持震蕩。配置方向上關注三條主線 。

　　華寶證券：穩中求進 靜待成長良機

　　短期以穩應變
，關注銀行等偏防守板塊
。關稅談判階段預期反復的概率仍然不小，經濟下行壓力有所回升 ，風險偏好或難以大幅回升，且在有中央匯金托底的背景下
，大盤權重下行空間相對有限，尤其銀行等拋壓較小的板塊預計將繼續保持穩健。建議耐心等待科技 、醫藥
、服務消費（旅游、文娛 、體育等）
、新消費（玩具、寵物 、谷子
、時尚美容等）調整后更具性價比的布局機會 。

　　天風證券：科技政策組合拳密集發力 大模型向多模態演進

　　指數窄幅震蕩 ，醫藥及新消費相關概念表現強勢
。政策動態：中央提出一攬子穩市場穩預期舉措
，科技政策組合拳密集發力。產業趨勢：大模型向多模態發展，核聚變多項目現新進展 。

　　東吳證券：A股有望迎來新一輪“東升西落 ”交易 主題輪動仍將持續

　　從短期來看 ，存量博弈的背景下
，主題的輪動仍將持續，可以關注：新消費、創新藥 、國防軍工
、可控核聚變、穩定幣 、AI端側（AI眼鏡等）、商業航天等方向。中期而言 ，我們認為美元指數跌破前低將會是關鍵催化
，A股有望迎來新一輪“東升西落”交易
。弱美元驅動下，美元流動性外溢 ，將對中國資產構成利好
，A股或走出新一輪量價齊升的上漲行情。成長股估值
、流動性也將受益于弱美元環境，有望表現出更好彈性 ，市場或再度聚焦于以算力、半導體 、人形機器人為代表的科技成長方向 。