由于美國政府持續停擺導致官方經濟數據持續“斷更”，投資者近來紛紛轉向私營部門發布的招聘信息 ，試圖從中窺探美國勞動力市場的動向。

　　周四，投資者終于找到可參考的指標——但多數人顯然對所見數據感到不安 。

　　專注于發布月度雇傭與裁員動態的Challenger, Gray & Christmas公司最新的報告顯示
，美國雇主10月份宣布裁員153074人，較去年同期激增175% ，較9月環比增幅也達183%。這是2003年來最高的10月裁員人數
。

　　該咨詢公司稱
，這意味著美國雇主今年已累計宣布裁員109.95萬人，較去年前10個月增加了65%。Challenger稱 ，這是2020年以來同期宣布裁員人數的最高數字
，當時新冠疫情造成的裁員人數幾乎是現在的兩倍 。

　　華爾街部分人士將周四美股的再度拋售歸咎于該數據，同時該數據也推動了債券市場的反彈 ，導致10年期美國國債收益率回落至4%附近——債券收益率與價格呈反向變動
，價格上漲時收益率下降
。

　　FactSet數據顯示，此輪拋售令標普500指數在周四交易中下跌了逾1%。繼周二創下近一個月來最差單日表現后 ，最新的跌勢使該指數正朝著10月10日以來最差的單周表現邁進 。目前
，該指數較10月下旬創下的歷史收盤高點低約2.9%
。

　　就業數據對高估值股市的啟示

　　不少分析人士表示，在這輪已持續了長達三年的牛市中 ，科技股與其他板塊的嚴重背離始終是市場關注焦點。

　　某些觀點認為，如果這些集中的押注開始動搖
，就像四月份關稅混亂時期那樣，追逐這一小群高飛科技股的投資者可能會遭受慘重損失 。

　　與此同時 ，支撐市場的另一種觀點是：只要美國家庭有工作
，漲勢就能輕松延續
。

　　但就在投資者連續第二個月錯過勞工部官方非農就業數據之際，周四的Challenger, Gray & Christmas數據無疑為近期一系列令人失望的勞動力市場數據增添了新的一筆。這似乎也加劇了市場對股市估值過高 、投機板塊泡沫以及人工智能板塊可持續性存疑的長期擔憂 。

　　M&T銀行與威爾明頓信托首席經濟學家Luke Tilley指出 ，Challenger報告及本周早些時候公布的10月ADP數據均顯示企業裁員趨勢加劇——自4月以來
，員工少于50人的企業累計已裁員逾13萬人
。

　　“關稅實施后，小型企業正大幅裁員 ， ”Tilley指出
，盡管小型企業提供全美約三分之一就業崗位，但這類裁員此前往往不被關注——與大型上市公司截然不同。“而當前經濟前景正充滿不確定性 ，這將導致市場波動加劇
，”Tilley表示 。

　　招聘與裁員對比

　　除周四公布的裁員數據外，Challenger報告還包含了招聘數據。Spectra Markets分析師Brent Donnelly通過數據分析制作圖表 ，對比了過去12個月滾動周期內新增雇員與失業的人數
。他在周四發表的評論中指出，失業人數超過新雇傭人數的幅度已達到約15年來的最高水平。

　　“若你信奉‘就業末日論’
，這張圖表便是洪水將至的預言，
”Donnelly在報告中如是說道 。

　　當然 ，Challenger數據也存在缺陷
。Donnelly指出
，該數據未經季節性調整，且波動性遠高于勞工部發布的官方非農就業報告。“我更信任非農就業數據——但現在的問題是我們沒有這份官方數據 ，”他補充道 。

　　Challenger, Gray & Christmas公司首席營收官Andy Challenger指出
，10月裁員加速可能由多重因素共同作用：部分行業在疫情招聘熱潮后開始縮減規模，此前許多企業曾爭相囤積勞動力
。

　　但AI應用的普及、消費和企業支出的疲軟 ，以及成本上升引發的緊縮政策
，也可能起到了推波助瀾的作用。Challenger報告顯示，科技
、零售與服務業仍是裁員最為集中的行業 。其中 ，科技行業10月宣布裁員3.33萬人
，幾乎是9月的六倍，成為受AI整合與自動化進程影響最大的領域
。

　　“當前被裁員工更難迅速找到新工作 ，這可能進一步加劇勞動力市場松動， ”Challenger在周四上午發布最新數據的新聞稿中指出。

　　其他私營部門的就業數據也印證了勞動力市場日益嚴峻的態勢 。Revelio Labs發布的就業報告顯示
，10月就業崗位減少9000個，該公司指出“政府部門就業崗位流失是主要驅動因素
” ，但與此同時零售和制造業等行業也進行了裁員
。

　　周三公布的ADP私營部門就業數據同樣引發了業內關注。該數據顯示上月新增就業崗位4.2萬個
，超出經濟學家預期 。但正如M&T銀行的Tilley所指出的，表面數據之下仍顯露疲軟跡象。

　　“無論是因為最終需求的根本疲軟和關稅導致的成本上升 ，還是由于AI等新技術的日益普及
，企業和商界領袖似乎都認為不再需要那么多員工了，”EY-Parthenon首席經濟學家Gregory Daco指出 ，“我覺得未來的現實就是如此
。 ”

（文章來源：財聯社）