今日創新藥板塊集體走強，截至發稿 ，三生國健、聯環藥業 、昂利康
、亞太藥業等多股漲停
，澤璟制藥、益方生物等亦紛紛大漲。

　　消息面上，當地時間10月30日 ，輝瑞公司正式在Clinicaltrials.gov網站上登記啟動了三生制藥及三生國健旗下PD-1/VEGF雙特異性抗體SSGJ-707（PF-08634404）的兩項全球多中心三期臨床試驗，分別針對非小細胞肺癌和結直腸癌的一線治療 。Clinicaltrials.gov是由美國國立衛生研究院（NIH）下屬的全球最大臨床試驗數據庫
，用于增加試驗透明度，防止數據掩蓋與發表偏倚
。

　　今年5月 ，三生制藥（01530.HK）曾宣布向輝瑞授予SSGJ-707在全球的開發 、生產、商業化權利。根據協議
，輝瑞將支付12.5億美元的首付款，以及最高可達48億美元的里程碑付款 。

　　而就在昨日（10月30日） ，三生國健公告稱
，公司第三季度實現營業收入4.74億元，同比增長38.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.09億元 ，同比增長101.41%。談及業績增長原因
，其表示，公司確認部分與沈陽三生制藥有限責任公司合作項目帶動營業收入持續增長
。

　　此外 ，該公司今年初至報告期末經營活動產生的現金流量凈額變動比例高達1439.91%。在歸因時
，公司特別提及這筆BD交易：“公司在報告期收到來自輝瑞公司的授權許可首付款，因此產生的現金流量凈額相比上年同期
、本報告期末總資產相比上年度末大幅增加 。 ”

　　除了三生國健 ，其他創新藥公司也作出類似表述：百利天恒第三季度實現營業收入18.95億元，環比增長1825.63%
。公司表示
，系與BMS合作的順利推進，全球II/III期關鍵注冊臨床試驗IZABRIGHT-Breast01里程碑于2025年9月30日的達成 ，所觸發合作協議項下第一筆2.5億美元近期或有付款于本期確認收入所致。

　　另有榮昌生物在昨日公告中談到
，公司將具有自主知識產權的泰它西普有償許可給美國VorBio公司，后者獲得在除大中華區以外的全球范圍內開發和商業化的獨家權利 ，由此導致泰它西普海外臨床費用減少
，進而導致本年虧損大幅下降 。

　　當下，國產創新藥BD預期持續發酵
。就在日前（10月22日） ，信達生物公告與武田制藥達成全球戰略合作
，旨在加速推動信達新一代IO及ADC療法開發，將獲得12 億美元首付款 ，潛在里程碑付款可達102 億美元。國泰海通證券認為
，該重磅BD落地有望催化創新藥行情 。

　　展望未來，國金證券10月29日研報表示 ，創新藥物的研發離不開充足的資金支持，2015-2024年我國創新藥領域在一、二級市場的累計融資規模已突破1.23萬億元人民幣
，為中國創新藥產業的爆發增長注入了強大的資本助力
。隨著研究成果的成功轉化，將有更多的資金投入到創新藥研發中 ，形成正向循環。

　　投資策略上
，該機構判斷，創新藥主線和左側板塊困境反轉依舊是2025年醫藥板塊的最大投資機會 。建議關注泛癌種潛力的雙/多抗藥物 ，解決未滿足臨床需求的慢病藥
，持續關注ADC 、雙抗/多抗
、小核酸賽道等的投資機會
。同時，建議關注優質防御資產 ，比如部分藥店龍頭；三季報披露后
，部分左側板塊如中藥等，其低估值的優質資產也建議積極關注。

（文章來源：科創板日報）