被稱為“中國版英偉達 ”的摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司（下稱“摩爾線程
”） ，從提交IPO申請到過會并提交注冊
，只用了88天，正向“注冊關”沖刺 ，成為全市場近期最關注的一件事。

　　該公司的IPO申請于今年6月30日獲得受理
，回復兩輪問詢后，便于9月26日過會并提交注冊 。該公司此次沖刺科創板 ，擬融資80億元
。

　　摩爾線程是國內極少數兼顧圖形渲染與AI計算的國產GPU公司，其動態備受市場關注。不過
，該公司也在招股說明書中稱，公司與英偉達等國際巨頭相比 ，在綜合研發實力 、核心技術積累
、產品客戶生態等方面仍存在一定的差距 。

　　摩爾線程IPO上會消息此前一度引爆相關概念股行情
。對此
，市場頗為關心，哪些上市公司參股或者有合作關系？根據公開消息 ，和而泰（002402.SZ）、盈趣科技（002925.SZ）直接參股摩爾線程
，還有些上市公司的子公司持股摩爾線程；一些傳聞有合作關系的公司則表示，基于保密原因不便透露。

　　與國際龍頭仍存差距

　　摩爾線程成立于2020年6月 ，主要從事GPU（圖形處理器）及相關產品的研發 、設計和銷售 。

　　此次IPO擬募資80億元
，將應用于摩爾線程新一代自主可控AI訓推一體芯片研發項目
、摩爾線程新一代自主可控圖形芯片研發項目、摩爾線程新一代自主可控AISoC芯片研發項目及補充流動資金。

　　該公司有多位核心高管曾在英偉達任職
。其中，摩爾線程創始人 、實際控制人張建中 ，曾于2006年4月至2020年9月期間擔任英偉達全球副總裁、大中華區總經理；聯合創始人
、職工董事周苑
，曾擔任英偉達市場生態高級總監；聯合創始人、董事 、副總經理張鈺勃，曾擔任英偉達GPU架構師；聯合創始人
、副總經理王東 ，曾任英偉達銷售總監；副總經理宋學軍，曾在英偉達任高級銷售經理；副總經理楊上山
，曾在英偉達任GPU架構師。

　　根據招股說明書，該公司已推出四代GPU架構 ，并拓展出覆蓋AI智算、云計算和個人智算等應用領域的計算加速產品矩陣 。目前該公司收入增長較快
，但絕對收入金額仍較小，尚未實現盈利
。

　　2022年至2024年 ，摩爾線程營業收入分別為0.46億元 、1.24億元
、4.38億元
，復合增長率為208.44%；2025年上半年營收為7.02億元。不過，該公司仍處于虧損狀態 ，2022年度～2024年度和2025年上半年（報告期）
，歸母凈利潤分別為虧損18.40億元、16.73億元 、14.92億元和2.71億元 。

　　摩爾線程預計，2025年1～9月 ，營業收入在7.35億元～7.86億元區間
，同比增長164.17%～182.50%；歸母凈利潤虧損6.99億元～7.33億元，同比增長17.64%～21.46%；扣非后歸母凈利潤虧損7.56億元～7.9億元 ，同比增長12.32%～16.09%
。

　　根據該公司前瞻性信息預計，2027年方可實現合并報表盈利
，該盈利包含政府補助帶來的收益，扣除該收益后 ，公司2027年處于微利狀態。但摩爾線程也提示稱
，上述前瞻性信息是建立在推測性假設的數據基礎上的預測，具有重大不確定性 ，投資者進行投資決策時應謹慎使用 。

　　目前
，全球集成電路行業整體呈現被部分國外頭部廠商壟斷的局面，英偉達
、AMD等企業在該領域占據主導地位
。國內已有摩爾線程、沐曦股份 、燧原科技
、壁仞科技等數十家未上市企業布局GPU領域 ，上市公司中寒武紀（688256.SH）、海光信息（688041.SH）等也已經推出GPU相關產品。

　　根據摩爾線程對問詢函的回復
，在國內AI芯片市場中，GPU的市場份額低于全球市場 。2024年 ，英偉達（全功能GPU） 、華為海思（ASIC）以及AMD（GPGPU）
，在國內AI芯片市場中的市場份額分別為54.4%、21.4%
、15.3%
。在全球市場，英偉達則處于壟斷地位。

　　“2024年度 ，發行人AI智算產品、圖形加速產品及智能SoC產品在國內市場相應細分領域的市場占有率不足1% 。該情況一方面反映了國際龍頭企業在相關市場仍具有先發優勢及較強的市場地位，另一方面也與國內其他芯片初創企業的市場占有率水平較為接近。 ”摩爾線程稱
，與國際龍頭公司英偉達 、AMD等企業相比，公司在技術積累
、產品性能等方面仍需持續提升
。

　　另外 ，該公司存在被美國列入“實體清單
”及國際貿易爭端加劇的相關風險。公司于2023年10月被美國列入“實體清單”
，對公司采購美國生產原材料、采購或使用含有美國技術的知識產權和研發工具等產生一定限制 。

　　在9月26日的上市委會議現場，摩爾線程被問詢了兩個問題 ，一是結合目前市場GPU相關產品主要廠商的技術路線差異 、市場競爭格局和貿易環境影響
，說明公司的競爭優劣勢，未來經營存在的潛在風險和應對措施；二是結合報告期內主要客戶情況
、收入確認時點和方式、經銷商采購和產品消化情況 、終端客戶使用情況等 ，說明相關產品收入確認是否準確
，是否符合《企業會計準則》規定
。

　　哪些上市公司參股或有合作關系？

　　在摩爾線程沖刺科創板的過程中，其股東背景以及上下游合作企業情況也備受市場關注。

　　該公司歷經多次融資 ，投資方包括中移基金
、國盛資本、紅杉資本 、深創投
、字節跳動、騰訊創業投資 、深圳和而泰等
，共有86名股東 。

　　其中，南京神傲管理咨詢合伙企業（有限合伙）是創始人持股平臺 ，在發行前持有摩爾線程14.5455%的股權
。實際控制人張建中合計控制摩爾線程36.36%的股份，其中直接持股比例為11.06%。

　　值得注意的是
，上市公司和而泰直接參股摩爾線程，在發行前持股比例為1.0262% 。近期 ，摩爾線程熱度飆升
，該公司股價也大幅上漲，在9月18日～9月23日實現4天3個漲停板 ，不過9月24日開始連續3個交易日下跌
。

　　近期
，也有較多投資者在互動平臺詢問上市公司是否參股摩爾線程？

　　ST華通（002602.SZ）回應稱，該公司通過旗下二級全資子公司上海盛趣數盟企業管理有限公司所投資的產業基金 ，間接投資了摩爾線程
，穿透后的持股比例約為0.35806%。“公司對其投資比例較小，相關投資事項對公司業績無重大影響 ，敬請投資者注意風險 。 ”ST華通說
。

　　盈趣科技（002925.SZ）回復投資者稱：“公司目前直接持有摩爾線程134.0374萬股股份
，占其發行前總股本的0.3351%。”

　　晶盛機電（300316.SZ）則稱，該公司的控股股東紹興上虞晶盛投資管理咨詢有限公司 ，通過投資的股權投資基金間接持股摩爾線程 。

　　“摩爾線程是公司控股子公司越秀產業基金管理基金的投資項目之一，相關投資對公司當期經營業績無重大影響。
”越秀資本（000987.SZ）回復投資者稱
。

　　廈門國貿（600755.SH）稱
，該公司未直接投資摩爾線程，“根據摩爾線程公開信息顯示 ，持有摩爾線程0.67%股份的‘廈門國貿’為廈門國貿產業發展股權投資基金合伙企業(有限合伙)的簡稱。該基金為公司參與投資的項目” 。

　　除了參股摩爾線程外
，市場關心上市公司是否與摩爾線程有合作關系？

　　有傳聞稱，勝宏科技（300476.SZ）是摩爾線程的高端PCB板獨家供應商
。對此 ，有投資者在互動平臺上詢問勝宏科技
，是否與摩爾線程有合作？9月26日，勝宏科技回復稱 ，受商業政策限制
，未經許可，公司不便討論具體客戶名稱及業務情況。

　　利和興（301013.SZ）在被問詢相關問題時也回復稱 ，相關信息基于保密原因不便透露 。

　　浙大網新（600797.SH）則稱
，該公司作為摩爾線程的代理商，主要代理其產品 ，暫無其他合作
。該業務體量較小，對公司業績影響較小。

（文章來源：第一財經）