9月19日，央行官網發布公告 ，宣布將14天期逆回購操作調整為固定數量、利率招標 、多重價位中標（即美式招標） 。

　　業內權威專家對第一財經表示
，14天期逆回購采用美式招標，進一步強化了7天期逆回購操作利率的政策地位
。

　　梳理近期央行工作可以發現 ，這是強化7天期逆回購政策利率地位的又一舉措。

　　央行行長潘功勝2024年在陸家嘴論壇講話后
，央行操作框架不斷優化完善，公開市場7天期逆回購操作利率的政策地位得以明確 。但14天期逆回購操作利率長期以來是7天期加15BP ，也被市場參與者認為具有一定政策屬性
。

　　上述權威專家表示
，本次改為多重價位中標后，14天期逆回購不再有統一的中標利率 ，可充分發揮機構市場化自主定價能力，更好反映機構差異化的資金需求。公開市場7天期逆回購操作利率的政策利率屬性更為清晰 。

　　此次調整14天期逆回購操作
，是對央行流動性管理工具箱的進一步優化
。

　　央行在公告中提到“操作時間和規模將根據流動性管理需要確定”。

　　業內權威專家表示，這說明14天期逆回購操作將基于銀行體系流動性靈活開展 ，不一定像過去那樣只在春節
、國慶長假前
，是對現有公開市場7天期逆回購操作的補充 。

　　央行通常在“十一 ”和春節長假前啟動14天期逆回購操作，啟動時間根據節假日安排和機構需求靈活調整 ，以提前為機構提供跨節資金
，保持流動性充裕。例如，去年啟動時間為9月23日 ，約在國慶前一周
。

　　上述權威專家指出
，本次14天期逆回購操作的啟動時點將略早于往年，使得實際占款日達到17天。疊加前期央行已經通過買斷式逆回購凈投放了3000億元資金 ，這有利于進一步緩解季末、長假前機構的預防性資金需求
，保障跨季 、跨節資金面平穩 。

　　業內專家表示，未來 ，央行可根據流動性形勢和機構需求情況，靈活搭配長
、中、短期操作品種
，平滑資金投放和回籠節奏，流動性管理將更加精準高效
。

（文章來源：第一財經）