近日，國際金價屢創新高 ，讓含“金 ”類理財產品再次受到市場關注。今年下半年以來
，掛鉤黃金的理財產品密集發行 。根據中國理財網披露的數據，截至9月17日 ，市場上名稱中帶有“黃金
”的理財產品有47只
，今年下半年以來發行成立的產品占比約五分之一，發行熱度明顯升溫
。特別是9月以來 ，多只產品相繼成立運行
，發行端持續處于相對火熱狀態。業內人士表示，最近發行較多的掛鉤黃金的結構性理財產品 ，以較低的期權費成本參與黃金配置，有較大概率會實現收益增強效果 。

　　多款產品近日發行

　　9月以來
，多只名稱中帶有“黃金”的產品相繼成立運行
。中國理財網顯示，9月18日 ，招銀理財招睿焦點聯動掛鉤黃金15號固收類理財計劃成立。根據該產品的說明書
，其掛鉤標的為SGE黃金9999，即上海黃金交易所推出的標準化黃金現貨合約 。

　　根據產品說明書 ，這款理財產品為封閉式凈值型產品
，屬于固定收益類產品，主要投資于固定收益類資產及掛鉤SGE黃金9999的期權等場外衍生品
。不同份額對應的業績比較基準略有浮動。總體來看 ，業績比較基準（年化）低至0.90%
，高至6.45% 。

　　“固定收益類資產投資部分采取穩健的投資策略，衍生品部分通過合理的產品結構設計和發行時點選擇 ，考慮標的指數的估值水平和波動水平
，結合客戶風險承受能力和期權估值水平綜合考量，力爭在控制產品收益波動的前提下實現資產增值。 ”招銀理財稱
。

　　9月以來成立的產品還有光大理財發行的陽光青臻盈7期（黃金掛鉤策略）固定收益類、陽光青睿躍樂享41期（黃金自動觸發策略）固定收益類 ，以及招銀理財招睿焦點聯動黃金5號固收類理財計劃。

　　嵌入衍生品的產品

　　今年以來，招銀理財 、光大理財
、渤銀理財、浙銀理財均發行了掛鉤黃金的理財產品
，作為“固收+
”策略下增強產品收益的手段之一 。記者梳理發現，今年以來 ，上述理財公司發行的掛鉤黃金理財產品均為固收類產品
，在產品設計中嵌入衍生品，是較有代表性的結構性理財
。

　　例如 ，招銀理財發行的多款產品的說明書提到
，投資于掛鉤SGE黃金9999的看漲鯊魚鰭期權結構；光大理財發行的相關產品的說明書顯示，采用OBPI-基于期權的組合保險策略 ，衍生品部分選擇掛鉤SGE黃金9999的二元看漲自動贖回結構場外期權。

　　招銀理財相關負責人表示：“如果看好金價走勢
，但是覺得波動有可能加大，那么可以選擇看漲鯊魚鰭結構 。其特點是 ，存續期內每個交易日觀察
，若達到觸發價格，鎖定投資周期較高收益 ，若一直未觸發，則在期末觀察日參與標的線性漲幅；若下跌僅損失期權費
。”

　　業內人士認為
，掛鉤黃金的結構性理財產品，以較低的期權費成本參與黃金配置 ，有較大概率獲得敲出收益
，在震蕩行情中，獲得線性收益的概率也會提升。

　　探索增厚產品收益

　　總體來看 ，當前市場上名稱中帶有“黃金 ”的理財產品多為風險等級為R2的“固收+
”產品
，投資策略總體相對穩健 。此類產品一般主要投資于銀行存款 、存單
、貨幣市場工具等固收資產，再搭配一定比例黃金相關資產以增強收益
。除了上述通過期權掛鉤黃金資產的結構性產品 ，還有配置黃金ETF等標的的非結構性產品。

　　理財公司人士表示
，用固收類產品筑底，守住本金和基礎收益 ，再以小倉位捕捉權益、商品等市場機會
，以求增厚收益，是當下行業內較為流行的做法 。

　　記者走訪多家銀行網點時也發現 ，“固收+”理財產品成為客戶經理近期主推的理財產品之一
。同時，在股市 、黃金等市場走強的背景下
，掛鉤股指
、黃金等“固收+ ”產品表現也相對亮眼。據普益標準統計，近期掛鉤黃金的“固收+”類產品年化收益率優于其他固收類產品 。

　　對于黃金理財產品的投資者 ，專家建議
，需秉持理性投資理念，充分了解黃金理財產品特性、收益方式 、風險等級等信息 ，并結合自身風險承受能力購買；同時
，應避免因金價短期波動而盲目買賣。

（文章來源：中國證券報）