A股三大指數今日集體回調，截止收盤 ，滬指跌0.12%
，深證成指跌0.43%，創業板指跌1.09%。滬深兩市成交額超過2.5萬億 ，較昨日放量近千億 。行業板塊漲跌互現
，有色金屬、半導體 、鋼鐵行業
、房地產服務、房地產開發 、小金屬
、貴金屬板塊漲幅居前，保險、銀行 、證券板塊跌幅居前
。個股方面 ，上漲股票數量接近2000只，逾70只股票漲停。

　　截至美股周四收盤
，美國內存芯片公司美光科技漲超7%，閃存巨頭閃迪拉出一根14%的陽線 ，兩家公司均走出七連陽的暴力拉升節奏 。消息面上
，花旗在周四的最新報告中預期，美光科技將在本月晚些時候發布財報時 ，給出遠超預期的指引
。存儲行業的持續回升主要由產能受限以及超出預期的需求推動
，特別是來自數據中心終端市場（占美光收入55%）的需求。另外，據媒體報道 ，當地時間9月11日
，存儲大廠鎧俠宣布與英偉達展開合作，打造讀取速度較傳統SSD快近百倍的固態硬盤 。鎧俠表示 ，公司正依循NVIDIA的提案與要求推進開發
，這種新型SSD將實現GPU的直接連接與數據交換。

　　國金證券表示，云計算大廠capex投入開始啟動 ，AI相關需求預期被大幅調高，對應企業級存儲需求開始增多
。德邦證券指出
，隨著AI服務器、數據中心等需求持續旺盛，預計存儲行業Q3仍將保持高景氣 ，其中DRAM的景氣度將高于Nand Flash
，主要因DRAM與AI產業鏈綁定更緊密。

　　國金證券：看好企業級存儲需求及利基型DRAM國產化替代

　　供給端，減產效應顯現 ，原廠將產能錨定更具利潤空間的先進產品
，存儲大廠合約開啟漲價 。例如，25Q3DRAM與NAND合約價環比均不同程度漲價 ，DRAM漲幅更甚
。需求端
，云計算大廠capex投入開始啟動，AI相關需求預期被大幅調高 ，對應企業級存儲需求開始增多；同時消費電子終端為旺季備貨
，補庫需求也在加強。整體，存儲器進入明顯的趨勢向上階段 。持續看好企業級存儲需求及利基型DRAM國產化替代
。

　　德邦證券：預計存儲行業Q3仍將保持高景氣

　　存儲行業Q2保持高景氣 ，DRAM產業整體營收達316.3億美元，季增17.1%；NandFlash前五大品牌廠合計營收季增22.0%
，達146.7億美元。隨著AI服務器
、數據中心等需求持續旺盛，預計存儲行業Q3仍將保持高景氣 ，其中DRAM的景氣度將高于Nand Flash
，主要因DRAM與AI產業鏈綁定更緊密，DDR5及HBM需求量大且單價更高 。

　　國泰海通：AI高端芯片助力DRAM產品量價齊升

　　英偉達下一代RubinCPX在硬件層面上分拆了AI推理的計算負載 ，內存升級提供更高速傳輸
。隨著運算速度的提升
，DRAM及NAND Flash在各類AI延伸應用，如智能手機、服務器 、筆電的單機平均搭載容量均有成長 ，又以服務器領域成長幅度最高
，2024年Server DRAM單機平均容量年增17.3%。伴隨AI服務器需求持續增加，AI高端芯片如英偉達下一代Rubin及云端服務業者(CSP)自研ASIC陸續推出或開始量產 ，有助于高速運算的DRAM產品量價齊升 。建議關注存儲模組
。

　　甬興證券：產業鏈有望探底回升

　　行業DDR4內存條因資源持續緊俏
，存儲廠商庫存快速減少，目前僅能維持少量出貨；DDR4顆粒缺貨嚴峻且短期難以緩解 ，行業廠商繼續上調相應成品價格。同樣的，渠道DDR5資源供應非常有限
，加上個別品牌廠商主動拉漲DDR4內存條，帶動渠道DDR4
、DDR5內存條價格出現小幅上漲 。存儲芯片受益于供應端推動漲價、庫存逐漸回歸正常 、AI帶動HBM
、SRAM、DDR5需求上升 ，產業鏈有望探底回升。

　　中信證券：建議持續關注國產存儲鏈相關公司

　　考慮到未來國產存儲持續擴產
，疊加設備國產化率的快速提升，預計對國產設備 、零部件和材料需求有顯著拉動 ，建議持續關注國產存儲鏈相關公司
。

　　（本文不構成任何投資建議
，投資者據此操作，一切后果自負。市場有風險 ，投資需謹慎 。)

（文章來源：東方財富研究中心）