今日（9月1日） ，市場早盤沖高回落
，三大股指小幅上漲。盤面上，黃金股集體大漲 ，西部黃金 、湖南白銀等多股漲停；芯片股延續強勢，創新藥概念反復活躍；軍工
、券商等概念領跌 。

　　下半年以來股價持續攀升的國產算力芯片龍頭寒武紀-U（688256）早盤一度跌近9%至1358.75元/股
，成交186.07億元，換手率3.13% ，午間收盤價為1447.98元/股
。

　　日前
，高盛再次上調寒武紀-U股價，稱公司二季度業績強勁 ，考慮更高的人工智能芯片出貨量、更低的運營費用比率等
，保持對公司積極看法，上調12個月目標價14.7%至2104元/股 ，并維持“買入”評級。最新的目標價意味著該股較8月29日收盤價仍有41%的上漲空間 。

　　早在一周前的報告中
，高盛上調公司目標價的主要邏輯是基于中國云資本支出增加 、芯片組平臺多元化（DeepSeek V3.1專為下一代本地芯片鏈路量身定制），以及公司強大的研發能力。

　　鋼鐵行業穩增長工作方案發布

　　近日 ，工業和信息化部、自然資源部等五部門聯合印發《鋼鐵行業穩增長工作方案（2025—2026年）》（以下簡稱《方案》）
，旨在推動鋼鐵行業平穩運行和結構優化升級
?！斗桨浮分忻鞔_目標，2025—2026年 ，鋼鐵行業增加值年均增長4%左右，經濟效益企穩回升
，市場供需更趨平衡，產業結構更加優化 ，有效供給能力不斷增強
，綠色低碳
、數字化發展水平顯著提升。

　　中信證券表示，《方案》的出臺再次強調了“繼續實施產量壓減政策 ” ，預計9月鋼鐵行業限產或將加快、加力落地
，隨著限產執行的深入，行業即將進入以利潤為核心的業績周期 。根據對過去10年的回溯 ，鋼鐵股在每一輪新的利潤上行周期中
，往往會同步出現資產上行周期
。一般分成三個階段：一是超低估值的恢復周期；二是以利潤為核心的業績周期；三是利潤完全釋放后的筑頂階段。經歷了今年以來的上漲，鋼鐵股目前估值水平已經有較為明顯的修復 ，預計隨著限產執行的深入
，行業即將進入以利潤為核心的業績周期 。

　　信達證券表示，今年以來 ，在“反內卷
”推動下，鋼鐵行業自律性顯著增強
，供給端出現明顯改善
。1—7月，黑色金屬冶煉和壓延加工業企業利潤同比增長5175.4% ，增幅接近52倍
，利潤總額達到643.6億元。展望未來，在國家“穩增長”政策下 ，普通鋼鐵公司業績仍有較大改善空間
，有望迎來價值修復，鋼鐵行業亦有望迎來配置良機 。

　　11只鋼鐵股獲社保基金持倉

　　據證券時報·數據寶統計 ，鋼鐵股年內股價平均上漲22.24%
，杭鋼股份 、柳鋼股份年內漲幅居前，分別上漲113.81%和108.33%
。

　　8月以來 ，10只鋼鐵股獲機構調研
，友發集團和華菱鋼鐵的機構調研家數居前，均有47家機構參與。友發集團表示 ，截至6月30日，公司擁有14個鋼管制造專業分
、子公司
，346條各類生產線可生產近5000個產品規格，形成了明顯的市場競爭優勢 。2024年公司鋼管總銷量為1347.34萬噸 ，2025年上半年完成各類鋼管銷售654.77萬噸
，同比增加4.18%，下半年將繼續把握市場機會積極釋放產能 ，努力實現鋼管產銷規模穩定提升
。

　　華菱鋼鐵表示
，隨著政策嚴控粗鋼產能、實施產量調控與鋼企自律性減產一同發力，鋼鐵行業供給端或將持續收縮。今年上半年 ，公司完成鋼材銷量1110萬噸
，同比下降12.6%；下半年公司將繼續依法合規組織生產，并根據下游訂單需求和盈利情況來調整生產節奏 ，預計全年產銷節奏基本匹配 。

　　業績方面
，上半年超六成鋼鐵股的業績同比實現扭虧或增長。新鋼股份 、三鋼閩光
、安陽鋼鐵、山東鋼鐵 、中南股份的業績扭虧
。柳鋼股份
、廣東明珠、太鋼不銹 、友發集團
、方大特鋼的業績同比增長均超100%。

　　柳鋼股份的凈利潤同比增幅居首，公司上半年實現營業收入346.75億元 ，同比減少8.32%；歸母凈利潤3.68億元，同比增長579.54% 。公司表示
，隨著行業供給端“反內卷 ”政策不斷加碼，疊加消費驅動的需求改善趨勢、公司雙基地協同推動資源高效配置以及高端化轉型有序推進 ，后續行業盈利及公司銷售毛利有望持續好轉
。

　　廣東明珠的凈利潤增幅次之
，公司營業總收入3.74億元，同比增長72.39% ，歸母凈利潤1.15億元
，同比增長284.04%。

　　上半年，11只鋼鐵股獲社?；鸪謧} ，其中久立特材 、河鋼資源均有2只社?；鸪謧} 。從持倉比例來看
，久立特材、河鋼資源
、釩鈦股份、八一鋼鐵等個股的社?；鸪止杀壤?%，其中久立特材的持股比例最高 ，達3.35%
。