近日 ，平安人壽再度增持629.55萬股招商銀行H股，持股比例突破15%大關(guān) 。這是平安人壽年內(nèi)第三次舉牌招行
，也是“平安系 ”今年在港股市場密集掃貨的縮影。

　　時代周報記者統(tǒng)計港交所披露易數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至6月26日 ，“平安系”（包括平安人壽及中國平安）年內(nèi)已累計63次增持招商銀行 、農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行
、工商銀行四家銀行H股
，合計投入資金約1090億港元
。

　　這一兇猛增持態(tài)勢，使得“平安系
”成為本輪險資舉牌潮的絕對主力。

　　而縱觀2025年上半年 ，險資舉牌已呈現(xiàn)三大顯著趨勢：節(jié)奏明顯加快、銀行H股成核心標(biāo)的 、頭部險企主導(dǎo)市場 。

　　盤古智庫高級研究員余豐慧對時代周報記者表示
，未來險資舉牌將更加注重價值投資和長期持有，尤其是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下 ，尋找具有穩(wěn)定現(xiàn)金流和良好業(yè)績基礎(chǔ)的企業(yè)進(jìn)行投資將是主流
。金融
、地產(chǎn)等傳統(tǒng)領(lǐng)域仍將是重點關(guān)注對象
，同時隨著政策支持和技術(shù)進(jìn)步，新能源、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域也可能成為新的熱點。險資將繼續(xù)發(fā)揮其長期資金的優(yōu)勢 ，積極布局具備成長潛力的板塊 。

　　“平安系”斥資千億掃貨銀行H股

　　6月24日
，中國保險行業(yè)協(xié)會官網(wǎng)顯示，平安人壽于6月17日以每股均價54.19港元增持629.55萬股招商銀行H股股份 ，增持后，平安人壽對招商銀行H股的持股比例從14.87%升至15.01%
，觸發(fā)香港市場舉牌要求
。

　　這已是平安人壽年內(nèi)第三次舉牌招商銀行H股。此前平安人壽已在今年1月10日和3月13日兩度舉牌招商銀行H股，持股比例分別突破5%和10% 。

　　截至目前 ，平安人壽年內(nèi)已舉牌7次
，且均為銀行H股，除三次舉牌招商銀行H股外 ，還分別于2月17日 、5月12日兩次舉牌農(nóng)業(yè)銀行H股
，于1月8日
、5月9日兩次舉牌郵儲銀行H股
。

　　時代周報記者據(jù)港交所披露易數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月26日 ，年內(nèi)平安人壽已11次增持招商銀行、9次增持農(nóng)業(yè)銀行 、8次增持郵儲銀行
，分別合計增持約4.61億股
、25.44億股、14.10億股，以區(qū)間成交均價計 ，分別耗資約213.53億港元 、124.66億港元
、69.21億港元
，合計約407.4億港元。

　　除此之外，中國平安還在年內(nèi)11次增持招商銀行、12次增持農(nóng)業(yè)銀行 、7次增持郵儲銀行 ，分別合計增持約4.61億股、32.25億股
、14.29億股，以區(qū)間成交均價計
，分別耗資約213.53億港元、164.73億港元 、71.58億港元，合計約449.84億港元 。

　　去年12月20日 ，平安人壽還通過旗下平安資管舉牌了工商銀行H股股票
。2025年以來
，平安人壽和中國平安多次增持工商銀行H股，其中平安人壽增持2次 ，合計增持約18.36億股
，耗資約96.39億港元；中國平安增持3次，合計增持約25.79億股 ，耗資約136.44億港元。

　　據(jù)時代周報記者統(tǒng)計
，今年以來，“平安系 ”已先后63次向招商銀行
、農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行 、工商銀行四家銀行H股注入約1090億港元 。

　　截至6月26日 ，“平安系
”分別合計持有招商銀行
、農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行 、工商銀行
、建設(shè)銀行H股股票約13.78億股、89.81億股 、47.96億股
、305.56億股、120.19億股
，按6月26日收盤價計，累計持有規(guī)模超4500億港元。

　　5月13日 ，中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官郭曉濤在2024年度股東大會上表示，“平安堅持研判長周期趨勢進(jìn)行投資
。應(yīng)對當(dāng)前利率下行周期
，我們已提前幾年對高分紅的國有大型銀行股進(jìn)行投資，目前投資收益非常好 ，這也讓我們?nèi)ツ晖顿Y收益率行業(yè)領(lǐng)先。”

　　上半年險資舉牌呈現(xiàn)三大趨勢

　　2025年至今
，險資舉牌次數(shù)已達(dá)17次，逼近2024年全年的20次 ，較去年同期的5次增長超兩倍 。其中
，僅“平安系 ”便貢獻(xiàn)了7次舉牌，占比超四成
。

　　制圖：時代周報

　　時代周報記者注意到 ，與往年相比
，今年上半年的險資舉牌潮呈現(xiàn)出三大特點：

　　首先，舉牌次數(shù)激增 ，節(jié)奏明顯加快。今年不到半年時間
，險資已舉牌17次，而去年同期僅有5次 ，且已幾乎達(dá)到了去年全年的水平 。

　　對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險學(xué)院教授王國軍告訴時代周報記者，在經(jīng)濟(jì)下行階段
，保險公司找到合適的投資標(biāo)并不容易，而上市公司股權(quán)則是最好的投資標(biāo)的之一 ，在當(dāng)前市場環(huán)境下
，無風(fēng)險利率不斷下行，而銀行等金融股具有穩(wěn)定的高分紅 ，對于追求穩(wěn)健收益的險資來說具有較大吸引力
，這是今年上半年險資舉牌次數(shù)激增的原因
。

　　其次，銀行H股成絕對主角。在今年已發(fā)生的17次舉牌中 ，14次發(fā)生在港股市場
，其中9次為銀行股，平安人壽尤為突出 。此外 ，瑞眾人壽舉牌中信銀行
，新華保險舉牌杭州銀行
。而在去年的20次舉牌中，僅平安人壽舉牌工商銀行H股一次 ，長城人壽舉牌無錫銀行一次。

　　“今年的舉牌行為與去年相比，更集中于銀行H股
，驅(qū)動因素包括對中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心增強，銀行股估值相對較低 ，分紅率高
，以及H股市場流動性較好，為險資提供了較好的進(jìn)入時機 。
”余豐慧表示
。

　　此外 ，時代周報記者注意到
，在今年17次舉牌的保險公司中，行業(yè)頭部險企是主力 ，僅平安 、新華、中國人壽這三家
，就占到了10次。而在去年20次舉牌里，頭部險企和中小保險公司占比相對均衡 。

　　余豐慧認(rèn)為 ，頭部險企在舉牌潮中占據(jù)主導(dǎo)地位的變化
，反映了保險行業(yè)內(nèi)部資源整合和規(guī)模效應(yīng)的趨勢加強。大保險公司憑借更強的資金實力和專業(yè)的投資團(tuán)隊，在把握市場機會方面更具優(yōu)勢
。這種變化也顯示了中小險企在市場競爭中面臨更大挑戰(zhàn) ，需要尋找差異化競爭策略。

　　王國軍預(yù)計，未來險資舉牌的風(fēng)格可能會更加注重長期投資和價值投資
，在選擇投資標(biāo)的時，將更加注重企業(yè)的基本面和長期發(fā)展?jié)摿?。“熱點板塊包括金融板塊 ，銀行
、保險等金融股仍將是險資關(guān)注的重點領(lǐng)域
，化工股、科技股也有很高的預(yù)期
。”

（文章來源：時代周報）