6月26日，市場全天沖高回落 ，創業板指領跌。截至收盤
，滬指跌0.22%，深成指跌0.48% ，創業板指跌0.66% 。

　　板塊方面
，軍工裝備 、跨境支付
、銀行、油氣等板塊漲幅居前，光刻機 、腦機接口
、創新藥、半導體等板塊跌幅居前
。

　　全市場超3600只個股下跌。滬深兩市全天成交額1.58萬億元 ，較上個交易日縮量196億 。

　　本周前三天
，A股連續大漲，喚起了許多股民對“924”行情的記憶
。

　　昨天開始 ，一種樂觀預期在網絡上發酵，有人說：

　　“這波‘624’行情
，就是去年‘924’行情的復刻！ ”

　　（也有認為行情是從“625
”開始的，這里我們統稱“624”）

　　雖然絕大多數人都期待市場走牛 ，但我們還是要提個醒：

　　一 、行情是一根根K線“走 ”出來的
，不是“盼
”了就有，“吹”了就必然成真。

　　二
、即便期待“624 ”復刻“924
” ，對實際行情高度的預期也不必打得太滿 。因為一旦有了預判
，就會有人預判你的預判
。

　　同時，我們還應對市場大致節奏有把握——在某些關鍵節點 ，若盤面明顯不符“原著”
，就要小心了。

　　下面我們就來復盤看看，今日A股表現是否仍在預期內 。

　　（聲明：歷史行情不能預測未來走勢 ，分析僅供參考）

　　大盤沖高回落
，金融板塊現分歧

　　分時線來看，三大股指上午震蕩走強 ，午后則小幅回落。

　　但體現在日K上，目前只是大漲后的小分歧
。

　　如果對標“924 ”行情
，去年9月25日市場沖高回落，與今天尚有幾分相似。

　　板塊來看 ，數據顯示
，在申萬二級行業中，多元金融彼時顯著領漲 。

　　今天 ，多元金融（或者說非銀金融）漲幅仍然居前
，但被軍工裝備、油氣開采和旅游酒店等板塊搶了風頭
。大金融板塊內部，證券 、保險小幅收跌；銀行板塊卻逆勢走強 ，工商銀行等10余只銀行股再創歷史新高。

　　這說明
，當下市場既認同“牛市初期漲金融”“金融搭臺、題材唱戲
”，又對實際走勢保持謹慎 。

　　個股來看 ，在“924”行情啟動前后（去年9/19~9/25）
，金融板塊高彈性標的中，曾有個股走出5天4次20cm漲停的驚人表現 ，并且此時只漲到半山腰
。

　　而在截至今天的“624 ”行情中，場內資金也試圖“再造
”一個銀之杰
，盤中一度大號3連板，但午后炸板。

　　此外 ，港股市場上
，昨日大漲近200%的國泰君安國際，今天也在盤初大漲近90%后高臺跳水 ，截至A股收盤時段
，大致在0軸震蕩 。這顯然也令A股券商板塊承壓
。

　　從上述角度出發，今天市場震蕩回落 ，暫時是在預期內的；也可以說
，明天比較關鍵。以及，“624”行情的成立 ，仍需觀察市場能否繼續量價齊升 。

　　機構：市場波動可能加大

　　華安證券研報稱
，潛在流動性足
、穩定市場預期強，同時在情緒帶動下 ，（昨日）市場躍上新中樞，可能令市場波動加大
，原因在于：

　　短期大幅上漲后，市場分歧有所增加 ，在沒有明顯催化或基本面支撐下
，博弈將有所加大
。未來有望繼續積聚力量、等待契機再做突破。

　　其認為，若市場回歸新中樞震蕩 ，類似此前一個月
，高股息且兼具穩市功能的銀行保險具備短期配置性價比；第二條主線則是有景氣硬支撐的細分領域，主要包括稀土永磁 、貴金屬
、工程機械、摩托車 、農化制品 。

　　其同時指出 ，成長科技回調風險進一步加大。

　　“4月8日以來
，隨著市場持續反彈，成長科技板塊整體漲幅靠前 ，其中計算機行業截至6月25日估值82.9X
，處于2010年以來94.4%歷史高分位水平，已經媲美過去多輪行情高點時位置
。從歷史復盤經驗來看 ，90%是計算機行業面臨巨大估值考驗的關口，進一步持續上行的空間有限
，且難以持續維持高估值分位，反而存在較大的估值回落風險。 ”

　　方正證券則持幾乎相反的觀點 ，其認為在指數新高之后
，券商
、科創創業板、恒生科技等方向階段性或有補漲機會值得關注 。

　　其表示，券商素有“牛市旗手
”之稱 ，大盤走強下多能收獲超額收益
，且今年以來市場成交量活躍基本面上有很強支撐
。科技創新是近年來資本市場持續重要主題，年初以來A股科創50 、創業板指等表現相對落后 ，市場活躍下后續機會值得關注。港股當前流動性環境較好
，海外降息周期疊加南下資金持續流入，恒生科技代表新興產業發展趨勢并具有一定稀缺性 ，后續走勢值得期待 。