界面新聞記者 | 呂文琦

新華保險（601336.SH，01336.HK）2024年歸母凈利潤同比大增201.1% ，成為五家A股上市險企中利潤增幅最大的公司。

對于歸母凈利潤的大幅增長
，新華保險表示，主要原因為投資業績同比增長 。2024年 ，新華保險的投資組合綜合投資收益率為8.5%
，總投資收益率為5.8%，凈投資收益率為3.2%
。

從核心指標看 ，2024年新華保險內含價值增至2584.48億元
，為近五年最高。該公司實現新業務價值62.53億元，同比大增106.78% 。

面對這樣亮眼的數據 ，新華保險2025年將如何做？管理層在業績會上予以了解讀
。

OCI大增470.6%

財報顯示，2024年新華保險實現總投資收益796.87億元
，較2023年的226.64億元，同比增長251.6%；實現綜合投資收益1149.61億元 ，較2023年的326.15億元
，同比增長252.5%。實現總投資收益率5.8%，較上年同期的1.8%同比增長4個百分點；綜合投資收益率為8.5% ，較上年同期的2.6%同比增長5.9個百分點 。

截至2024年末
，新華保險高股息OCI（其他綜合收益）類權益工具投資由年初的53.70億元增長至306.40億元，增長470.6%
。

在FVOCI（ 以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產 ）下 ，股息被確認為投資收益。其市值變動和買賣價差不計入投資收益
，只影響總資產而不影響利潤表和投資收益，可減少對當期利潤的影響 。這也是2024年和2025年險資舉牌不斷 ，次數創下近幾年最高的原因。

2024年以來
，新華保險頻頻舉牌上市公司，被舉牌標的包括銀行、醫藥和券商股
。對于舉牌 ，新華保險副總裁秦泓波表示，舉牌對公司投資經營產生了非常強的推動作用
，更是適應當前形勢下保險資金資產負債匹配的需要。

秦泓波認為，新華保險需要靠戰略定力和靈活的戰術配置實現既定目標 。著眼于未來 ，新華保險將從兩方面平衡短期波動與長期戰略協同
，從具體舉措來說，一方面積極探索通過延長考核周期 ，降低當年考核權重
，來引導關注長期回報
。另外一方面將持續加強資產負債聯動，細化機制 ，對具有不同負債特性的保險賬戶設置精細化 、個性化的考核指標
，保證投資行為更加精準理性，平衡短期波動與長期價值投資之間的關系。

2024年 ，新華保險與中國人壽共同發起設立總規模500億元的鴻鵠志遠基金
，該基金為保險資金長期投資改革的先行試點項目 。在新華保險的年報中，詳細披露了鴻鵠志遠基金的運行情況
。

數據顯示 ，截至2024年末，鴻鵠志遠基金的凈資產為527.16億元。新華保險按50%持股比例享有鴻鵠志遠基金263.58億元的凈資產份額 。鴻鵠志遠基金2024年實現營業收入為12.61億元
，凈利潤9.17億元
。
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負債端推進分紅險轉型

2024年，新華保險全年實現原保險保費收入1705.11億元 ，同比增長2.8%。其中
，長期險首年期交保費272.20億元，同比增長15.6%；十年期及以上期交保費34.43億元 ，同比增長19.2%；續期保費1279.25億元
，同比增長5.5% 。

分渠道看，新華保險去年個險渠道實現保費收入1159.70億元 ，同比增長0.3%
，其中，長期險首年期交保費132.35億元 ，同比增長19.7%
。個險代理人規模人力13.64萬人
，月均績優人力1.55萬人，同比增長4% ，月均績優率10.9%，同比提升2.3個百分點；月均人均綜合產能0.81萬元
，同比增長41%。

在銀保渠道上，新華保險去年實現保費收入516.74億元 ，同比增長8.1%
，其中，長期險首年期交保費達到歷史新高 ，為138.73億元
，同比增長11.5%；續期保費267.55億元，同比增長42.8% 。

新華保險總裁
、首席財務官龔興峰在業績發布會上表示 ，利差損是壽險內嵌的風險
，壽險業內利差損風險因成本剛性而顯著，新華保險通過“三個平衡”策略降低此風險。首先 ，平衡傳統型與浮動收益型產品
，既滿足客戶需求，又共享公司投資能力
。其次 ，平衡保障型與儲蓄型產品，針對不同客戶偏好推出相應產品
，如定期壽險、健康險 、醫療險等，降低利差依賴 ，強化風險管理能力。最后
，平衡存量業務與新業務，確保資產配置和投資能力覆蓋負債成本 ，同時加大浮動型產品推動力度 。

龔興峰表示
，從新華保險目前的資產配置來看，投資能力可以覆蓋負債成本 ，負債成本方面應該有隱憂
，但不存在利差損風險
。2025年將重點推動分紅險轉型，規劃一系列組合拳 ，改善業務結構
，提高公司持續健康發展能力。

為配合產品轉型，龔興峰提及要加強銷售隊伍技能的培訓和轉變 。“希望在轉型的過程中 ，我們的隊伍技能轉型是同步開展的，不要產生銷售誤導
，與客戶的需求不匹配
。一季度，我們為提高分紅險的內外勤技能水平做好了準備 ，二季度就會進一步加大分紅險的銷售
，在有準備有技能之后，更好地發展好分紅險業務 ，確保分紅險的轉型能夠成功。 ”