2025年3月27日，中國基金業協會發布數據顯示 ，截至2月底，我國公募基金總規模達32.23萬億元
，較1月增長2940億元，時隔一個月重回32萬億元關口 。這一數據不僅印證了A股市場回暖對資金流動的提振作用 ，也標志著公募基金行業在波動中展現出強大的韌性。

今年初
，受1月權益與債券市場調整影響，公募基金規模曾短暫回落至31.93萬億元 ，較去年末的32.83萬億元縮水約0.9萬億元
。但隨著2月A股行情升溫
，滬指 、深成指、創業板指分別錄得2.16%
、4.48%和5.16%的漲幅，權益類基金規模迅速反彈。其中 ，股票基金規模攀升至4.48萬億元
，單月增長909億元，創歷史新高；混合基金規模增至3.53萬億元 ，環比增長3.08%
，增速為近12個月最高水平 。分析人士指出，人工智能、機器人等科技主題的爆發性行情 ，以及新發基金市場回暖，成為推動權益類產品增長的核心動力
。

值得注意的是
，市場回暖并未改變投資者“落袋為安 ”的謹慎心態。數據顯示，股票基金和混合基金份額分別環比減少1.85%和0.69% ，部分高漲幅ETF成為資金凈贖回的“重災區” 。以恒生科技ETF 、半導體芯片ETF為代表的產品
，盡管單月凈值漲幅超過20%，但遭遇超10億份的份額縮水 ，兩只頭部ETF甚至單月流失逾百億份
。跨境投資領域同樣呈現相似邏輯
，港股QDII基金在恒生指數大漲背景下遭遇6.15%的份額凈贖回，創2017年以來最大單月跌幅 ，美股QDII則因納指下挫3.97%加速資金離場。不過
，得益于凈值增長，QDII基金總規模仍逆勢增長2.41%至6318.8億元 ，刷新歷史紀錄 。

與權益市場的火熱形成對比
，債券基金在股債“蹺蹺板效應
”中經歷深度調整
。截至2月末，債基份額和凈值分別下滑2.96%和3.16% ，規模回落至6.35萬億元。有基金公司分析認為，科技股行情引發的資金再配置是主因
，部分投資者將債基持倉轉向權益類資產，導致債市階段性“失血” 。業內人士進一步指出 ，機構投資者主動降低久期的操作加劇市場波動
，利率債基久期從6.2年高位驟降至4.9年，反映出對資金成本上升的擔憂
。盡管短期承壓 ，部分機構仍認為
，當前30年國債收益率已顯著高于房貸利率實際收益，債市性價比正逐步進入合理區間。

公募行業對長期發展保持相對樂觀 。一方面 ，權益類產品在居民資產配置中的比重持續提升
，截至2月末，全市場主動權益基金規模較1月增加近2000億元 ，顯示投資者對中國經濟轉型紅利的信心；另一方面
，貨幣基金規模回升至13.47萬億元，環比增長2755億元 ，為市場提供充足流動性支撐。部分頭部公募基金強調，當前債市調整風險整體可控
，隨著貨幣政策預期逐步明朗，市場有望迎來再平衡機遇
。

從歷史維度觀察 ，我國公募基金總規模自2024年4月突破30萬億元后
，僅用5個月便跨越32萬億大關，行業擴容速度遠超市場預期。在資本市場深化改革與居民財富管理需求升級的雙重驅動下 ，公募基金作為專業投資載體的作用將愈發凸顯 。