近期
，多個化工品掀起漲價潮
。

　　2025年，雙季戊四醇價格一路攀升 ，目前雙季戊四醇市場價格在6.5—8.15萬元/噸
，部分高端型號已經突破10萬元/噸。而在一年前，百川盈孚數據顯示 ，雙季戊四醇價格僅在3.2萬元/噸左右
，2024年8月至今，雙季戊四醇價格已經翻了一倍多 。

　　資本市場上 ，受到雙季戊四醇價格上漲的影響
，相關上市公司股價異動，其中中毅達（600610.SH）在3月10日至5月20日期間上漲超300% ，公司多次發布風險提示公告
，表示股價嚴重脫離基本面，存在市場情緒過熱情形及較高的炒作風險
。

　　金禾實業工作人員告訴《華夏時報》記者 ，近期雙季戊四醇漲價的原因是多方面的，首先上游原材料價格上漲較多支持季戊四醇價格上調
，下游需求今年也比較旺盛，大廠搬遷對價格同樣有影響。“目前來看 ，雙季戊四醇價格是處在歷史高位的 。
”

　　供給短期有縮減

　　季戊四醇是以甲醛和乙醛為原料在堿催化劑存在下經縮合反應而制得
，易被一般有機酸酯化，大量用于涂料工業生產醇酸樹脂、合成高級潤滑劑 、增塑劑
、表面活性劑以及醫藥、炸藥等原料
。

　　根據隆眾資訊出具的行業報告 ，2024年全球范圍內季戊四醇產品產能約為47.8萬噸
，其中境外總產能約為23萬噸，境內年產能約為24.8萬噸 ，境內主要的季戊四醇生產廠家有十余家
，生產規模較大 、有湖北宜化
、赤峰瑞陽、金禾實業 、云天化等。2024年境內季戊四醇產量為19.43萬噸，行業整體開工率為78.35% 。

　　記者了解到 ，雙季戊四醇作為單季戊四醇的副產品
，目前可提取的產量較小，提取量約為單季產量的3%—5% ，因而在單季裝置產能無調整的情況下雙季產量難有提升
。

　　百川盈孚數據顯示，2024年8月以來
，國內雙季戊四醇價格開啟上漲走勢，從3.2萬元/噸左右一路上漲至2025年2月的5萬元/噸。國信證券指出 ，受下游PCB需求提升
，PCB固化油墨及雙季戊四醇需求快速增長 。

　　據悉，PCB固化油墨主要由光敏劑
、感光性樹脂等組成 ，光敏劑在輻射條件下引發體系中感光樹脂聚合形成固態的膜材料
。文獻表明
，雙季衍生物作為固化劑具有與其他樹脂及顏料的相容性好，在增加固化速率的同時還能賦予油墨良好的硬度、耐磨性等特點 ，因此被廣泛應用于高端PCB油墨材料中。

　　與此同時
，“雙碳”政策下自2023年起，眾多中小產能因環保壓力被迫退出市場 ，上市公司也存在產能搬遷問題
，雙季戊四醇價格快速提升 。

　　3月24日，湖北宜化在投資者互動平臺表示 ，公司正在對位于宜昌的年產4萬噸季戊四醇裝置進行升級改造；與此同時，公司對位于內蒙烏海的年產2萬噸季戊四醇裝置進行升級改造
，擬新建一套年產3萬噸季戊四醇裝置；現有裝置目前均正常生產，新裝置預計于2025年底前完成建設。

　　業內認為 ，考慮到行業庫存水平較低
，行業產能集中度較高，預計在湖北宜化產能搬遷階段 ，行業將出現較大供給缺口
。

　　百川盈孚數據顯示
，3月下旬開始，雙季戊四醇價格從5萬元/噸快速上漲 ，截至5月22日
，雙季戊四醇市場均價達到76000元/噸，市場主流成交價參考6.5——8.15萬元/噸。

　　百川盈孚分析指出 ，雙季戊四醇市場價格維持相對高位
，基于現貨不足廠家訂單排期時間較長，目前保供排期訂單心態為主 ，疊加供應面利好支撐作用變化不大，廠家有意穩價觀望后市心態 。

　　相關公司股價上漲

　　根據各公司公告
，湖北宜化具有季戊四醇產能約6萬噸/年，產能排名全球第二 、亞洲第一 ，國內占比達到25%；中毅達具有季戊四醇產能4.3萬噸
，產能僅次于湖北宜化，在國內居行業第二；金禾實業具有季戊四醇產能約2萬噸；云天化產能約1萬噸
。

　　由于湖北宜化主營產品是尿素
、磷酸二銨、聚氯乙烯 ，金禾實業的主要產品是甜味劑 、香精香料等化工品及中間體
，云天化主要產品是尿素、磷肥等，季戊四醇對其業績影響有限 ，且這三家上市公司市值較大
，并不符合游資炒作偏好。

　　中毅達當前主要經營主體為全資子公司赤峰瑞陽，主要產品為工業用季戊四醇
、工業用雙季戊四醇、工業用三季戊四醇 、特級品季戊四醇等季戊四醇系列產品 ，工業用三羥甲基丙烷
、工業用雙三羥甲基丙烷等三羥甲基丙烷系列產品
，食用酒精及主聯副產品DDGS飼料等 。

　　從3月10日至5月20日，公司股價上漲達到312.9%
。中毅達表示 ，公司2024年處于虧損狀態，歸母凈利潤為-1408.39萬元
，2025年一季度扭虧為盈。目前股價嚴重脫離公司基本面，存在市場情緒過熱情形及較高的炒作風險 。

　　此外 ，中毅達此前收購赤峰瑞陽形成較大金額的商譽
，截至2025年第一季度末，商譽賬面價值1.6億元 ，凈資產值8100.76萬元
。如果未來赤峰瑞陽所處行業經營情況的不利情況未得到扭轉
，或者盈利沒有達到預期，可能存在繼續計提商譽減值的風險。

　　記者注意到 ，中毅達近期股價上漲
，游資身影頻頻出現 。4月和5月，國泰宜昌沿江大道、東莞證券南京分公司和國泰海通證券上海浦東新區海陽西路營業部均出現在龍虎榜上
。

　　據有關媒體報道 ，國泰宜昌沿江大道是新生代游資“消閑派 ”常用席位
，東莞證券南京分公司為“玉蘭路
”所在席位，國泰海通證券上海浦東新區海陽西路營業部則是“章盟主”所在席位。

　　國內某頭部券商投資顧問告訴《華夏時報》記者 ，本輪以中毅達為代表的微盤股超額收益已經非常夸張，但這種超額可不是來自于企業的高增長
，而是來自于微盤的市值彈性 。目前微盤股已經出現較為明顯的短期頭部形態，投資者要注意回避風險。