圍繞算力領域，11月3日（周一）美股市場熱鬧非凡 ，亞馬遜、微軟紛紛簽訂算力大單
，谷歌母公司擬大舉發債支撐AI支出，美國科技巨頭持續加大云與AI基礎設施投入的決心進一步凸顯 。

　　分析人士表示 ，隨著全球AI基礎設施競賽加速，為整個產業鏈提供了明確的增長預期
。當前國內算力基礎設施高景氣度延續
，A股相關板塊有望迎來投資機會。

　　科技巨頭持續加大AI投入

　　11月3日美股盤前，亞馬遜宣布與OpenAI達成價值380億美元的協議 ，OpenAI將在亞馬遜AWS上運行AI工作負載 。

　　就算力部署進度
，亞馬遜表示，OpenAI將立即開始使用AWS計算服務 ，所有計算能力預計在2026年底前部署到位
，且計算能力還有望在2027年及之后進一步擴大規模。截至當日收盤，亞馬遜漲約4% ，股價創歷史新高
。

　　另一科技巨頭微軟宣布
，其與云服務提供商IREN簽署一項價值97億美元的人工智能云合同，以期進一步擴大AI算力版圖。此外 ，微軟還宣布將在2026-29年間向阿聯酋投資超過79億美元
，其中超過55億美元將用于人工智能和云基礎設施擴建 。

　　谷歌母公司Alphabet也宣布，計劃在歐洲發行至少30億歐元債券 ，以支持其在人工智能和云基礎設施方面創紀錄的資本支出
。

　　中信建投研報稱，近期海外大廠資本開支動作密集
，反映AI領域持續高景氣，有望引領國內外大廠持續上修資本開支。

　　國信證券指出 ，10月底谷歌 、微軟
、Meta、亞馬遜均發布最新財報
，其中谷歌和Amazon業績表現亮眼，可以看出CSP（云服務提供商）持續加大AI投入帶來了主業營收或利潤的改善 ，AI投入或逐步形成正循環 。四家CSP均表示要進一步加大AI投入
，持續上修資本支出，預計全球AI景氣度有望持續攀升
。

　　我國算力基礎設施延續高景氣

　　就國內市場而言 ，近年來
，隨著人工智能技術的快速發展，我國智能算力需求呈爆發式增長態勢。

　　根據中國智算中心產業發展白皮書(2024年) ，AI大模型應用場景不斷豐富
，商用進程加快，智算中心市場增長動力逐漸由訓練切換至推理 ，預計2028年中國智算中心市場規模有望達到2886億元 。

　　IDC與浪潮信息聯合發布的《2025年中國人工智能計算力發展評估報告》顯示，2025年中國智能算力規模將達到1037.3EFLOPS
，預計到2028年將達到2781.9EFLOPS；2023-2028年，中國智能算力規模的復合增長率達到46.2%
。

　　近日公布的“十五五 ”規劃建議中明確提到 ，適度超前建設新型基礎設施
，推進信息通信網絡 、全國一體化算力網、重大科技基礎設施等建設和集約高效利用，推進傳統基礎設施更新和數智化改造；加快人工智能等數智技術創新 ，突破基礎理論和核心技術
，強化算力
、算法、數據等高效供給。宏觀頂層設計為我國算力產業發展描繪了清晰的發展方向 。

　　萬聯證券在研報中建議，可持續關注我國人工智能技術側的研發創新 、算力環節的加強建設以及應用端的規模化落地帶來的投資機遇
。

　　算力概念股年內集體大漲

　　資料顯示 ，算力產業鏈的上游包括芯片
、設備、能源等
，中游是算力的整合與交付環節，下游則是算力的應用與消費方 ，涵蓋互聯網 、金融
、智能制造等千行百業。這條產業鏈上下協同
，共同將原始的電力與硅基硬件，轉化為推動數字經濟發展的核心生產力 。

　　（來源：東莞證券研報）

　　東方財富概念板塊顯示 ，目前A股市場共有170只算力概念股，包括13只超千億市值的“大塊頭
”
，中國移動以2.31萬億元的總市值居首。

　　二級市場表現方面，超八成算力概念股年內股價實現上漲 ，其中22只個股的股價大漲超一倍
，兩大光模塊龍頭新易盛和中際旭創攜手領漲算力概念股，前者年內漲幅高達321.64% ，后者區間漲幅也接近三倍
。第三名的工業富聯年內大漲259.01%
，總市值攀升至約1.49萬億元。

　　在業績層面，多數算力概念股也交出了亮眼的三季報答卷 ，共27家公司前三季度凈利潤同比增幅超100%（含扭虧為盈） 。其中
，北交所上市公司格利爾業績增速居首，公司前三季度歸母凈利潤1634.12萬元 ，同比大增1271.07%
。

　　奧瑞德前三季度實現歸母凈利潤2.91億元
，同比大幅扭虧為盈。公司主要從事藍寶石材料生產銷售及算力綜合服務等業務 。在算力綜合服務業務方面，公司構建了“算力彈性供給-智能運維管理-全生命周期服務”的一站式算力綜合服務體系
。

　　此外 ，前三季度凈利同比增長超2倍的個股還有宏景科技、啟迪設計 、寒武紀
、利通電子、海蘭信 、新易盛
、康盛股份、大位科技 、潤澤科技。

　　展望后市，甬興證券研報認為
，國內智算中心建設加速，產業鏈相關環節迎來增長機會 。國產大模型加速國產算力建設 ，看好由國內智算中心建設帶來AIDC運營商、AI服務器
、交換機、光模塊 、高速銅纜以及溫控等環節的放量機會
。

（文章來源：東方財富研究中心）