9月4日 ，市場全天震蕩走低
，創業板指領跌，科創50指數跌超6%。截至收盤 ，滬指跌1.25%，深成指跌2.83%
，創業板指跌4.25% 。

　　板塊方面，零售、食品 、造紙
、光伏等板塊漲幅居前 ，CPO、半導體 、元件、軍工等板塊跌幅居前
。

　　全市場近3000只個股下跌。滬深兩市全天成交額2.54萬億元
，較上個交易日放量1802億 。

　　是不是感覺，很久都沒有出現過這種幅度的調整了？

　　今天大盤迎來三連跌 ，主要股指盤中出現破位跡象。具體而言：

　　滬指跌破20日線；

　　深指下穿10日線
、觸及20日線；

　　創業板指下穿5日、10日線；

　　科創50指數昨日逼近5日線
，今日低開于10日線，接近20日線
。

　　其他主要寬基指數中 ，總體格局是——偏核心資產的跌幅更大
，小微盤股微跌或逆勢上漲。比如滬深300指數，今天創出4月8日以來最大跌幅 。

　　也正因為權重股（尤其科技龍頭股）跌幅太大 ，指數與個股情緒出現了一定的背離；但指數跌幅過于夸張
，仍然壓制了個股情緒
。尾盤，跌停家數反超漲停家數。

　　截至收盤 ，平均股價再度下跌2.36%，三日累計下跌5.79% 。

　　因此
，后市留給投資者的“思考題”主要有3個：

　　1）大盤，見頂了嗎？

　　2）如果沒有見頂 ，這次需要調整多久？

　　3）市場風格是否即將切換？

　　午后
，大金融帶隊反攻

　　午后開盤，銀行 、券商等金融板塊異動拉升
。

　　券商方面 ，太平洋觸及漲停
，華林證券漲超5%，國盛金控
、信達證券、國海證券 、第一創業
、錦龍股份、天風證券等跟漲。

　　銀行方面 ，依舊是幾家國有大行翻紅走強 。農業銀行尾盤持續拉升
，收盤漲超5%
。

　　此外，紅利資產如電力 、煤炭等板塊也有異動“救場 ”。

　　實際效果而言 ，滬指一度從3733.34點觸底回升
，尾盤再創日內新低后再次拉起 。其他股指受金融板塊影響小，又受各自權重股影響大 ，因此總體在深水震蕩
。

　　跌破20日線后，滬指下一個支撐位在哪里？

　　據媒體報道
，盤中，部分業內人士認為：

　　滬指3731點附近有支撐 ，最低到3674點附近將出現反彈。

　　關注指數3600點上方支撐
，后續或圍繞前期高點進行寬度震蕩 。

　　（若是）周線級別調整，滬指震蕩區間大概在250點-300點左右。

　　而恰好 ，滬指今天的低點就在3731點上方
，且尾盤回升至20日線附近
。

　　如我們昨日推送所說，連續4000家下跌的情況出現后 ，參考前次經驗
，大盤需要一段時間來完成止跌
、整固，才有望再度上行。

　　此前 ，在7月底8月初
，滬指也一度跌至20日線附近，隨后開啟反彈 。既然20日線的支撐力度再度面臨考驗 ，明天將是比較關鍵的修復節點
。

　　中原證券研報表示，當前A股市場正處于內外政策利好交織、流動性充裕的有利環境。市場資金面呈現明顯改善跡象
，銀行間市場資金利率平穩，兩市成交金額連續多日突破2萬億元 。全球配置資金凈流入A股市場 ，居民儲蓄正在加速向資本市場轉移
，形成持續的增量資金來源
。美聯儲釋放降息信號，全球流動性預期寬松 ，美元走弱利于外資回流A股。

　　其預計
，短期市場以穩步震蕩上行為主，仍需密切關注政策面 、資金面以及外盤的變化情況 。短線建議關注游戲
、光伏設備、電池以及電子化學品等行業的投資機會
。

　　科技龍頭股巨震

　　指數之外 ，今天市場最受關注的點
，應該還是科技龍頭股再度巨震。

　　全市場成交額榜居前的，是大面積飄綠的科技股：中際旭創 、新易盛、寒武紀
、勝宏科技、天孚通信 、海光信息……僅有工業富聯跌幅偏小 ，午后還兩度翻紅 。

　　相較于本周二的下跌
，今天這些龍頭股的波動和成交量都進一步放大，給股民的感覺是——科技線“見頂
”風險更強了
。

　　即便消息面沒有顯著利空 ，在大盤滯漲時，“漲太多”就是資金出逃的核心原因之一。

　　本周以來
，前期強勢的科技線接連調整，處于相對低位的新能源賽道和大消費逐漸活躍 。

　　中泰證券近期表示 ，科技板塊的中期邏輯依舊堅實
，若9月出現調整，應視為中期布局科技的戰略性機會。

　　中信證券研報稱 ，光伏產業鏈有望迎來價格合理回升和盈利修復
，基本面有望得以夯實和改善
。同時，技術創新仍將是光伏走出同質化競爭困境的根本路徑 ，具備產品差異化
、市場高端化、制造品牌化優勢的廠商有望迎來業績率先反轉和長期成長。

　　華泰證券認為
，2025年整車廠與電池廠將在固態電池技術領域實現飛速迭代，且當前固態電池裝車進程持續提速 ，因此持續看好固態電池產業鏈 。