【導讀】貴州茅臺豪擲53億元“抄底” ，蛇茅批發價重回2000元/瓶

　　貴州茅臺最新消息來了！

　　貴州茅臺發布公告
，截至2025年7月底，貴州茅臺已累計回購超過53億元 ，用“真金白銀 ”大手筆“抄底
”
，向市場傳遞信心，穩定股價預期。

　　今年以來 ，貴州茅臺股價跌5.06%，最低價下探至1373.1元/股
，現報1419元/股 。

　　蛇茅原箱重回2000元/瓶

　　8月4日，貴州茅臺發布公告稱 ，公司于2025年7月已累計回購股份69600股
，占總股本的0.0055%，購買最高價為1449.42元/股 ，最低價為1418.06元/股
，支付金額為9993.17萬元
。

　　截至2025年7月底，貴州茅臺已累計回購股份345.17萬股 ，占總股本的0.2748%
，購買最高價為1639.99元/股，最低價為1408.29元/股 ，已累計支付總金額為53.01億元。

　　市場認為
，貴州茅臺回購主要有兩方面原因：一是白酒行業仍在調整期，面臨產能過剩、庫存高企 、價格倒掛等問題；二是新“國九條”明確提出引導上市公司回購股份后依法注銷 ，展現監管層對資本市場的關注和重視，提振投資者對公司未來發展的信心 。

　　酒類行情監測平臺“今日酒價 ”上的批發參考價顯示
，8月4日，茅臺生肖蛇酒原箱報2000元/瓶 ，較上一日上漲5元
，重回2000元/瓶關口
。

　　消息面上，7月以來 ，“茅臺醬香·萬家共享
”開始在全國范圍陸續上線美團閃購
，近期將加速入駐。據媒體報道，美團閃購平臺內的“茅臺醬香·萬家共享”系茅臺官方授權店 。目前全國多地均已有“茅臺醬香·萬家共享 ”店鋪在線營業。

　　中國基金報記者查詢北京地區美團閃購后發現 ，一家名為“茅臺醬香·萬家共享”的商家在售茅臺多個系列產品
。店鋪顯示配送方式為美團專送
，平均配送時間僅在25分鐘以內。

　　白酒估值處于十年估值低位

　　展望后市，中信證券表示 ，白酒行業正在快速筑底
，龍頭企業或可把握當前時間段快速調整渠道結構，提升市場開拓能力 。若消費逐步轉暖 ，本輪對渠道做了積極調整升級的龍頭酒企有望享受更多發展機會
。啤酒下半年基數較低，但考慮到“限酒令
”影響
，預計銷量保持穩中有進態勢。綜合考慮行業噸價，預計行業收入增速在2%～5%區間 ，利潤率整體同比維持穩定 。

　　從估值看
，中原證券認為，食品飲料板塊估值處于十年歷史的低位
。截至2025年7月31日 ，食品飲料板塊的估值為13.93倍
，環比上月基本持平。就十年歷史來看，食品飲料估值目前處于低位 。其中 ，白酒估值低于食品飲料板塊的整體估值
，截至7月31日，白酒估值跌至11.98倍 ，亦處于十年估值低位
。

　　華鑫證券研報顯示
，基本面來看，酒類行業正經歷去庫存周期 ，批價
、需求、政策端形成多重壓力測試，酒企端針對渠道 、組織
、動銷等方面積極展開自救動作。目前貴州茅臺批價企穩
，今年二季度業績預期前期充分釋放，疊加短期政策預期催化 ，板塊配置性價比持續顯現 。