近期，多種化工品 、工業制品
、原料價格掀起上漲浪潮 ，引發市場的廣泛關注 。價格跳動的曲線背后
，藏著市場最關切的三重追問：此輪漲價由何驅動？這波漲勢能持續多久？產業鏈上下游企業的業績能否借此迎來修復契機，又將如何重塑行業競爭格局？

　　多晶硅期貨已經連續三周收漲 ，累計漲幅達28%
。現貨市場上
，多晶硅現貨價格明顯回升，硅片廠商紛紛提價。光伏行業為何會迎來如此漲勢？

　　7月11日 ，協鑫科技助理副總裁宋昊對上海證券報記者表示
，政策自上而下“反內卷 ”疊加硅料行業并購重組力爭今年完成的預期，拉動了嗅覺靈敏的資金搶先而入 。目前 ，包括協鑫科技在內的硅料企業正籌劃一個類似OPEC的行業組織，承接無法退出的硅料產能及其負債
，引導產能淘汰，并使用提高硅料價格帶來的利潤清償負債
。目前業內正在談判階段 ，力爭今年內完成全部機構設立及并購重組工作。硅料的上漲往往引起光伏行業四大環節（硅料、硅片 、電池
、組件）全線價格上漲
，光伏行業利潤有望整體修復 。

　　硅料價格強勢上漲

　　期貨指數周內上漲17%

　　回顧過去兩年，光伏四大產業環節（硅料、硅片 、電池
、組件）的低價競爭愈演愈烈 ，其中硅料環節尤甚
。

　　然而
，近期硅料價格出現明顯抬升。

　　中國有色金屬工業協會硅業分會（簡稱“硅業分會
”）7月9日發布多晶硅周評，本周多晶硅n型復投料成交價格區間為3.40—3.80萬元/噸 ，成交均價3.71萬元/噸
，環比上漲6.92% 。n型顆粒硅成交價格區間為3.40—3.70萬元/噸，成交均價3.56萬元/噸 ，環比上漲6.27%。

　　硅業分會介紹
，本周硅料價格延續漲勢，報價區間提升至4.5—5.0萬元/噸
。本周多晶硅報價大幅上調25%—35% ，但新訂單成交量有限。此次提價主要是由于多晶硅企業超一年以上虧損運營，為清庫存導致價格已遠低于綜合成本
，為符合“不低于成本銷售”的價格法規要求，硅料企業一次性提價至綜合成本線之上 。

　　硅業分會評論 ，在下游各環節市場價格尚未企穩的情況下
，硅片企業短期內仍持觀望態度，暫未大規模接受漲價 ，因此本周硅料新單成交清淡
。值得注意的是
，本周雖新增訂單較少，但受漲價預期驅動 ，前期已簽訂單執行力度有所增強
，下游催單意愿強烈，與前期頻繁毀單形成鮮明對比?？梢? ，硅料市場已呈現觸底企穩的態勢 。

　　此后
，硅業分會又在7月10日發布單晶硅周評，表示硅料漲價推動下 ，硅片價格有望上行
。

　　拉長時間來看，南華多晶硅期貨指數本周漲幅達17.07%
，月內漲幅達27.55%。

　　南華多晶硅期貨指數本周漲幅達17.07%，月內漲幅達27.55% 。來源：Choice

　　究竟是什么引發了硅料的漲勢？

　　回顧過去兩年 ，光伏行業曾為“保價 ”作出不少呼吁和自律行動
。但行業陷入“囚徒困境
”
，部分企業背叛自律公約為自己擴產獲利。

　　如今，政策+并購的力量正在從外部打破這一困局 ，重塑激勵機制 。“硅料界OPEC”有望統一協調產能
，修復硅料價格，清償債務 ，化解投資風險
，并為“背叛 ”設立監督機制
。光伏行業的利潤修復有望以此開始。

　　政策“反內卷
”大背景下

　　“硅料界OPEC”有望年內成立

　　“硅料業內并購重組的方案已獲得相關部門支持 。此外，7月1日 ，中央財經委員會第六次會議強調縱深推進全國統一大市場建設
，要聚焦重點難點，依法依規治理企業低價無序競爭 ，引導企業提升產品品質，推動落后產能有序退出。一系列的行動措施
，讓我感受到了對光伏‘反內卷’的重視，以及行動的堅決
。 ”宋昊表示。

　　宋昊介紹 ，目前這一并購重組計劃正在規劃和談判階段 。這一計劃旨在最終形成一個類似OPEC的結構
，各硅料企業將出資成立一家基金或資管機構
。該機構將引導產能淘汰，并通過調節價格獲得利潤 ，用利潤清償這些產能的債務、化解投資風險。

　　他表示
，光伏產業需求可預測性強，通過調節供給 ，就可以調節價格 。提價之所以能夠被下游接受
，是因為去年起硅料已因價格過低而失去了需求價格彈性，即降價不會增加需求 、提價不會減少需求
。因此在不影響下游需求的情況下 ，硅料價格存在上漲空間。

　　根據規劃
，前述機構制定的硅料價格將取決于企業成本及債務規模，同時保持中國硅料在國際市場上的價格競爭力 。

　　那么 ，這一組織如何避免壟斷之嫌？宋昊分析，其目標不是通過濫用市場支配地位獲取超額收益
，是一個自救行為；另外，在充分保障客戶權益情況下 ，形成的就不是壟斷結果；該組織因債權債務結構的存在而存續
，隨著債務清償而瓦解
。

　　在光伏四大環節均存在漲價預期的情況下，身處最上游的硅料環節漲價 ，有望向下游傳導?！跋掠握谟^望硅料環節的并購重組能否做成 。若能夠做成
，便為全行業提供了參考樣本
。”宋昊稱。

　　從中央政策到行業定價機制，外部力量正打破光伏行業的困局 。光伏這一中國新能源產業的“金名片
” ，有望重回健康發展。

（文章來源：上海證券報）