中信證券指出，2025年智能眼鏡新品頻發 。Meta與法國EssilorLuxottica旗下的全球知名運動品牌Oakley于2025年6月20日正式宣布聯合推出全新系列AR眼鏡（不帶顯示）Oakley Meta HSTN
。后續 ，Meta或于2025年下半年推出單目顯示的AR眼鏡。此外
，廠商也紛紛推出新品 。目前，智能眼鏡光學度數解決方案以使用者自行配鏡為主、智能眼鏡廠商搭售為輔方式進行 ，且均使用普通光學鏡片
。隨著部分北美智能眼鏡廠商正積極探索AR眼鏡一體化鏡片方案（智能顯示功能與光學度數合二為一）
，中信證券認為可以密切關注具備強制造和研發能力的鏡片供應商。

　　鏡片｜Oakley Meta HSTN發布，關注近視解決方案發展

　　2025年智能眼鏡新品頻發 。Meta與法國EssilorLuxottica旗下的全球知名運動品牌Oakley于2025年6月20日正式宣布聯合推出全新系列AR眼鏡（不帶顯示）Oakley Meta HSTN。后續 ，Meta或于25H2推出單目顯示的AR眼鏡
。此外，廠商也紛紛推出新品。目前
，智能眼鏡光學度數解決方案以使用者自行配鏡為主 、智能眼鏡廠商搭售為輔方式進行，且均使用普通光學鏡片 。隨著部分北美智能眼鏡廠商正積極探索AR眼鏡一體化鏡片方案（智能顯示功能與光學度數合二為一） ，我們認為可以密切關注具備強制造和研發能力的鏡片供應商
。

　　▍繼Ray-Ban Meta二代產品熱賣之后
，Oakley Meta HSTN發布。

　　Meta與法國EssilorLuxottica旗下的全球知名運動品牌Oakley于2025年6月20日正式宣布聯合推出全新系列AR眼鏡（不帶顯示）Oakley Meta HSTN 。據Meta官網，該款產品將于2025年7月11日開放限量預購 ，標準版起售價為399美元
，限量紀念版為499美元
。根據Wellsenn XR，2024年/25Q1全球AR眼鏡（不帶顯）銷量為152/60萬臺 ，其中Ray-Ban Meta銷量為142/52.5萬臺
，預計2025年Ray-Ban Meta銷量約200萬臺。

　　▍Oakley Meta HSTN聚焦運動愛好者，在光學顯示和電池系統等方面有升級 ，關注行業后續新品 。

　　相較Ray-Ban Meta
，Oakley Meta HSTN的升級主要體現在：1）外觀設計，更偏運動風 ，聚焦運動愛好者；2）鏡片類型：提供Prizm鏡片，可增強顏色層次和對比度
，讓使用者看清更多細節，適配滑雪
、騎行等強光場景；3）防水功能：IPX4 級防水防汗（vs Ray-Ban Meta無防水功能） ，應對汗水、下雨等運動場景；4）視頻拍攝能力
，Oakley Meta HSTN配備1200萬像素超廣角攝像頭，支持最高 “3K 視頻” 拍攝 ，而Ray-Ban Meta的1200萬像素傳感器僅支持1376×1824像素 、30幀/秒的視頻拍攝
，兩款眼鏡的最長視頻拍攝時間均為3分鐘；5）續航能力，Oakley Meta HSTN在正常使用狀態下續航可達8小時 ，而Ray-Ban Meta僅為4小時
，此外，Oakley Meta HSTN 配備充電盒 ，其總續航時間從 Ray-Ban Meta 的約32小時延長至48小時
。根據CNBC和XR Vision微信公眾號
，2025全年，全球多家智能眼鏡廠商持續推新 ，包括1）Meta或于2025年底前推出單目顯示智能眼鏡；2）國內廠商和國際廠商也紛紛推出新品。

　　▍傳統鏡片是主流，一體化方案引領智能眼鏡近視破局 。

　　近年來
，智能眼鏡快速發展為鏡片行業帶來新的變量：智能眼鏡廠商與光學鏡片供應商直接合作，以解決智能眼鏡的光學度數問題
。目前 ，智能眼鏡光學度數解決方案以使用者自行配鏡為主
、智能眼鏡廠商搭售為輔方式進行
，且均使用普通光學鏡片，因此在該模式下 ，我們預計具備渠道和品牌優勢的鏡片供應商更為受益。部分北美智能眼鏡廠商正在研發AR顯示與光學鏡片結合的一體化鏡片
，目前主流研究方向是光學鏡片與光波導進行貼合，我們預計具備較強研發和生產能力的鏡片供應商更為受益 。截至目前 ，全球鏡片行業中
，我們認為可以密切關注具備強制造和研發能力的鏡片供應商。

　　▍風險因素：

　　宏觀經濟環境超預期變動的風險；行業競爭加劇風險；新產品開發及推廣不及預期的風險；技術發展不及預期的風險
。

　　▍投資結論：

　　2023年全球鏡片行業市場規模589億美元，2019-2023年CAGR為1.8% ，市場規模穩健增長。同時
，智能眼鏡快速發展為行業帶來新的增長動能 。我們給予行業“強于大市 ”評級
。推薦具備強制造和研發能力的鏡片供應商。

（文章來源：人民財訊）