在今年4月成功抄底美股后，亞洲多國投資者開始大規模撤離 。

　　數據顯示 ，韓國投資者5月份拋售超過10億美元美股；日本散戶5月創下2023年4月以來的最大減持規模；5月份新加坡交易員買入美股的數量較4月減少了四分之一
。

　　有“新債王 ”之稱的雙線資本CEO杰弗里·岡拉克近日表示
，美元長期下跌之路剛剛開始，國際股市的表現將繼續超過美國股市。

　　亞洲多國散戶“賺一把就跑
”

　　今年4月初 ，美國關稅政策的推出引發美股出現了一輪劇烈下跌
，在此過程中，亞洲各地散戶投資者紛紛涌入美股市場抄底 。盡管當時華爾街籠罩在悲觀情緒中 ，他們仍大量買入美國股票和ETF
。不過，隨著美股強勁反彈
，各國散戶紛紛開始撤離。

　　韓國證券托管所6月10日公布，韓國散戶5月凈賣出逾10億美元美股；日本散戶5月也成為美國ETF的凈賣方 ，東京證券交易所數據則顯示
，日本散戶當月拋售了約1.66億美元的美國主題ETF，創下自2023年4月以來的最大減持規模；新加坡當地券商數據顯示 ，5月份購買美股的交易員數量較4月驟降25% 。

　　盈透證券首席策略師Steve Sosnick表示
，在市場處于低位時，亞洲散戶曾非常積極 ，但現在他們的購買勢頭已經減弱。

　　一位新加坡投資者表示
，他購買了大量追蹤成長股和美國指數的ETF，但隨著投資快速獲得回報 ，他放慢了投資步伐
。“如果市場再次暴跌
，我會買入更多。”

　　資管巨頭謹慎看待美元資產

　　本周二，全球資管巨頭雙線資本（DoubleLine Capital）首席執行官、有著“新債王 ”稱號的杰弗里·岡拉克（Jeffrey Gundlach）表示 ，美元踏入長期貶值曲線幾乎成定局，預計以新興市場為代表的國際股票資產將繼續跑贏美國股市 。截至2024年年底
，雙線資本資產規模約為950億美元
。

　　2025年初以來，美元指數持續下行 ，年內跌幅超過9%。

　　“我認為
，當前的交易策略是不持有美國股票，而是持有世界其他地區的股票 。這一策略顯然正在奏效
。
”岡拉克在一場投資者網絡直播中稱 ，“美元現在處于我認為的長期下跌熊市的最開端。”

　　岡拉克認為
，若美元兌外幣走弱，國際股市表現持續優異 ，以美元為計價基礎的投資者買入海外股票——尤其是中國 、東南亞國家等新興市場股票
，可能將迎來“雙重順風 ” 。

　　瑞銀財富管理表示，美國政策的不確定性加劇了增長差異
、政策預期和全球資本流動等變化的影響
。在美國經濟“例外論”備受市場質疑之背景下 ，其預計去美元化趨勢將持續。

　　景順亞太區全球市場策略師趙耀庭認為
，盡管今年初至今美元遭遇拋售，但其價值仍高于長期平均水平 ，美元可能即將進一步走軟 。

　　“外國投資者對美元計價資產的少量再分配，以及美元作為‘避險’資產吸引力的減弱
，似乎正在推動美元近期的下跌
。從歷史上來看，美元持續貶值時期有利于非美發達市場和新興市場股票。
”趙耀庭稱 。

（文章來源：上海證券報）