A股三大指數今日集體回調 ，截止收盤
，滬指跌0.68%，收報3380.82點；深證成指跌1.62% ，收報10186.45點；創業板指跌1.91%，收報2043.25點 。滬深兩市成交額11524億
，較昨日縮量1643億
。

　　行業板塊漲少跌多，美容護理板塊大漲 ，食品飲料、農牧飼漁 、化學制藥板塊漲幅居前
，軟件開發
、互聯網服務、電源設備 、半導體、多元金融
、證券板塊跌幅居前。

　　個股方面，上漲股票數量超過1400只 ，逾70只股票漲停 。美容護理板塊多只股漲停
，青松股份、華業香料 、潔雅股份20cm漲停，拉芳家化
、登康口腔、丸美生物 、兩面針漲停。食品等消費股反彈 ，西王食品漲停
。ST板塊再度走強
，*ST建藝等20余股漲停。下跌方面，算力概念股展開調整 ，宏景科技跌近10% 。

　　行業資金流向：9.25億凈流入小金屬

　　行業資金方面
，截至收盤，小金屬
、食品飲料、化學制藥等凈流入排名靠前 ，其中小金屬凈流入9.25億
。

　　凈流出方面，互聯網服務 、軟件開發
、半導體等凈流出排名靠前
，其中互聯網服務凈流出64.54億元。

　　今日要聞

　　證監會：集中力量打擊內幕交易、操縱市場等嚴重侵害中小投資者利益的違法行為

　　證監會副主席陳華平在2025年“5·15全國投資者保護宣傳日 ”活動上的致辭中提到，依法從嚴打擊證券期貨違法活動 ，為投資者營造安全的投資環境 。證監會始終堅持監管“長牙帶刺
” 、有棱有角
，不斷提升監管執法的規范化水平和打擊懲戒違法行為的精準性
。

　　降準今日正式落地 將向市場提供長期流動性約1萬億元 年內或還有降準空間

　　中國人民銀行5月7日發布公告宣布，自2025年5月15日起 ，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）
，下調汽車金融公司和金融租賃公司存款準備金率5個百分點。此次下調存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元 。

　　基金經理調倉引發大金融板塊拉升？公募新規落地究竟利好哪些板塊

　　有分析人士認為 ，或與公募新規落地后
，基金業績比較基準約束作用強化的預期有關
。銀行股遭遇低配，后續主動基金有望增加持倉。東吳證券非銀團隊就在研報中預計 ，隨著方案實施
，假設未來公募基金配置向業績基準靠攏，銀行
、非銀金融等大權重低配板塊有望受益 。

　　多只銀行股創新高！李蓓最新月報：已經減倉大部分銀行股 后續擇機減倉到0

　　李蓓在這份寫于5月11日的月報中提到 ，“過去一年多時間，我們一直持有超過10%的銀行股
，近期已經減倉大部分，后續擇機進一步減倉到0
。”在談到減倉的原因時 ，她寫道：“展望未來
，一個非常重要的潛在變化：銀行的壞賬，主要是居民中長期貸款壞賬。 ”

　　利好突襲！外資機構上調中國股票評級！

　　受貿易緊張局勢緩和影響 ，外資機構對中國股票的前景展望發生了重大逆轉
，紛紛表達了對中國增長前景的樂觀看法 。其中，野村證券發布報告稱 ，已將中國股票評級上調至“戰術超配”
，并稱將把部分資金從印度轉至中國；花旗則將恒生指數的年底目標價上調2%至25000點。另外，貝萊德、安聯 、路博邁等資管巨頭也表示 ，多重利好因素將提升中國資產吸引力
。5月14日
，瑞銀全球財富管理首席投資官胡一帆在接受媒體采訪時表示，該行最近剛剛將中國科技評級上調為“具有吸引力
” ，預計AI生態系統及其相關行業絕對會是中國未來的方向。

　　機構策略

　　銀河證券：周期底部徘徊，把握化工結構性機會

　　中國銀河證券研報指出
，當前時點基礎化工行業估值處在2014年以來偏低水平，具有中長期配置價值 。建議關注以下三條投資主線：一是 ，全方位擴大內需
，把握成長確定性機會，看好民爆、制冷劑
、改性塑料等板塊
。二是 ，培育新質生產力
，看好PI、成核劑 、COC/COP等板塊。三是，部分資源品景氣有望維持高位 ，關注規模擴張帶來的成長性
，看好鉀肥
、磷礦、鈦礦 、非石油路線等資產 。

　　開源證券：食飲板塊白酒配置為主，大眾品三條主線布局

　　開源證券研報指出 ，白酒已處于基本面底部區間
，可以逢低加大配置，具體標的以基本面良好 ，市占率仍可提升的名優酒企為主
。大眾品可以選擇交易策略三條主線：一是把握渠道改革與新品類紅利，子行業龍頭
、品牌企業可能受益。二是預判年內餐飲可能會有小幅度復蘇
，婚宴的修復以及類似消費券等外部刺激可能會為餐飲帶來增量，餐飲相關產業鏈如啤酒、調味品 、速凍食品等行業可適當予以關注 。三是仍然延續成本紅利邏輯 ，可以尋找年內成本仍處下行區間
，利潤預期顯著改善的品種
。

　　華泰證券：2025年復價延續有望支撐玻纖企業盈利改善

　　華泰證券研報指出，2024年一季度玻纖價格觸底回升 ，2024年全年玻纖企業整體盈利能力呈現逐步改善趨勢
，而隨著價格及盈利恢復，在建產線陸續點火 ，2024年行業新點火產能77.3萬噸
，同比+89%，截至2025年4月底國內玻纖CR5達74% ，同比基本持平
，供給格局仍保持穩定且集中。2025年行業延續復價有望帶動玻纖企業盈利能力同比改善，龍頭企業產能持續擴張下市場份額有望繼續提升 。

　　招商證券：中長期建議周期為軸 ，供需為錨

　　建議關注新科技周期下，全社會智能化的進展
，如大模型的持續迭代
、算力基礎設施與AI生態的完善、AI商業模式的落地 、以及AI對消費電子
、機器人等賦能
。國產發展周期下相關產業鏈的自主可控，如國產大模型、國產AI應用與算力 、國產集成電路產業鏈。另外關注“雙碳”周期下碳中和全產業鏈的降本增效 ，以及電動化智能化大趨勢下電動智能汽車滲透率增加 。