8月22日 ，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司分類評(píng)價(jià)規(guī)定》（簡(jiǎn)稱“新規(guī)”） 。這是自券商分類評(píng)級(jí)制度2009年實(shí)施以來(lái)的第4次修改，距離上一次修改已時(shí)隔5年。

　　新規(guī)取消了“營(yíng)業(yè)收入 ”的加分項(xiàng)
，提升ROE加分力度，并將細(xì)分主業(yè)加分的覆蓋面從前20名擴(kuò)大到前30名 ，還新增了權(quán)益類投資等加分專項(xiàng)指標(biāo)
，突出“扶優(yōu)限劣”和支持中小券商差異化發(fā)展特色化經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管導(dǎo)向
。

　　同時(shí)，新規(guī)對(duì)重大違法違規(guī)的公司直接下調(diào)評(píng)價(jià)結(jié)果 ，也提高了“資格罰
”扣分分值
，不過(guò)對(duì)主動(dòng)糾錯(cuò)、開(kāi)展先行賠付的券商，可適當(dāng)減少扣分分值。

　　“新規(guī)告別了純規(guī)模導(dǎo)向 ，轉(zhuǎn)向重視高質(zhì)量發(fā)展
，提升經(jīng)營(yíng)效率，同時(shí)鼓勵(lì)中小券商差異化發(fā)展 。”一位券商高管對(duì)券商中國(guó)記者表示
。

　　提升ROE加分力度 ，引導(dǎo)集約型發(fā)展

　　8月22日
，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《證券公司分類評(píng)價(jià)規(guī)定》正式實(shí)施，這是時(shí)隔5年的又一次修改 ，也是自2009年券商分類評(píng)級(jí)制度實(shí)施以來(lái)的第4次修改。

　　新規(guī)中最為突出的變化是，提升了對(duì)凈資產(chǎn)收益率ROE的加分力度
，規(guī)定“證券公司上一年凈利潤(rùn)位于中位數(shù)以上，且凈資產(chǎn)收益率位于行業(yè)前5名 、前10名、前20名
、前30名的 ，分別加2分、1分 、0.5分
、0.25分 。 ”

　　同時(shí)
，新規(guī)取消了“營(yíng)業(yè)收入
”的加分項(xiàng)，不再對(duì)營(yíng)業(yè)收入按排名加分 ，減少規(guī)模類指標(biāo)重復(fù)加分
。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為
，這意味著行業(yè)發(fā)展告別了過(guò)去的純規(guī)模導(dǎo)向，轉(zhuǎn)向重視主業(yè)和經(jīng)營(yíng)效率 ，監(jiān)管導(dǎo)向也從“實(shí)現(xiàn)持續(xù)規(guī)范發(fā)展”修改為“實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展 ”
，引導(dǎo)券商堅(jiān)持集約型的發(fā)展方向，突出“扶優(yōu)限劣
” ，支持中小券商差異化發(fā)展特色化經(jīng)營(yíng)。

　　主業(yè)加分?jǐn)U大至前30名
，倡導(dǎo)差異化經(jīng)營(yíng)

　　新規(guī)的眾多加分項(xiàng)中，細(xì)分主業(yè)的加分覆蓋面擴(kuò)大了 ，經(jīng)紀(jì)、投行 、資管等主要業(yè)務(wù)收入加分由前20名擴(kuò)大到前30名，按名次加0.25分到2分不等 。

　　即代理買賣證券業(yè)務(wù)收入或基于柜臺(tái)與機(jī)構(gòu)客戶對(duì)手方交易業(yè)務(wù)收入
，承銷與保薦業(yè)務(wù)收入，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入等細(xì)分領(lǐng)域排名前30名的 ，也可以獲得加分（0.25分）
。

　　一位小型券商的高管對(duì)券商中國(guó)記者感慨道：“過(guò)去中小券商想要獲得加分太難了
，而頭部券商因規(guī)模占優(yōu)享受了雙重加分，現(xiàn)在監(jiān)管鼓勵(lì)差異化經(jīng)營(yíng) ，新規(guī)還是給了一些空間。”

　　這體現(xiàn)了
，監(jiān)管引導(dǎo)中小券商立足自身稟賦，探索差異化發(fā)展道路 ，在相關(guān)細(xì)分業(yè)務(wù)領(lǐng)域的加分項(xiàng)中能夠“跳一跳
、夠得著 ” 。

　　增設(shè)專項(xiàng)指標(biāo)
，重視權(quán)益類投資

　　值得注意的是，新規(guī)還增設(shè)證券公司自營(yíng)投資權(quán)益類資產(chǎn)、資管產(chǎn)品投資權(quán)益類資產(chǎn) 、代銷權(quán)益類基金產(chǎn)品
、基金投顧發(fā)展等專項(xiàng)指標(biāo)
。

　　新規(guī)增加了一項(xiàng)加分指標(biāo) ，規(guī)定自營(yíng)投資權(quán)益類資產(chǎn)規(guī)模占自營(yíng)投資總規(guī)模的比例位于行業(yè)中位數(shù)以上
，且自營(yíng)投資權(quán)益類資產(chǎn)規(guī)模位于行業(yè)前10名、前20名 、前30名的，分別加1分
、0.5分、0.25分。

　　還有資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入 ，即使行業(yè)排名不在前30名的范圍內(nèi)，但只要位于中位數(shù)以上
，且投資權(quán)益類資產(chǎn)的規(guī)模占比達(dá)到40% 、30%、20%的，也可以分別加2分
、1分、0.5分 ，跟資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入排名按孰高分值加分 。

　　再如代理銷售權(quán)益類基金保有規(guī)模增量位于行業(yè)前10名 、前20名的
，分別加1分
、0.5分，或者基金投資顧問(wèn)服務(wù)資產(chǎn)規(guī)模位于行業(yè)前10%、20%的 ，分別加1分 、0.5分
，前述兩項(xiàng)按孰高分值加分。

　　另外，證券投資咨詢業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前10名
、前20名的 ，分別加1分、0.5分
，或者代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前10名 、前20名的，分別加1分
、0.5分 ，前述兩項(xiàng)按孰高分值加分
。

　　這體現(xiàn)了
，新規(guī)引導(dǎo)證券公司在引入中長(zhǎng)期資金、財(cái)富管理等領(lǐng)域加力發(fā)展，優(yōu)化自營(yíng)投資結(jié)構(gòu) ，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和投資者的能力和水平。

　　近年來(lái)，券商國(guó)際化發(fā)展迅速
，海外業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到一定程度也能獲得加分，未來(lái)符合加分要求的券商可能會(huì)越來(lái)越多 。即證券公司上一年度境外子公司證券業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比例達(dá)到30% 、20%
、10% ，且營(yíng)業(yè)收入位于行業(yè)中位數(shù)以上的
，分別加2分、1分 、0.5分
。

　　扣分項(xiàng)明確特殊處理

　　此次修訂，新規(guī)還補(bǔ)充明確了對(duì)存在重大違法違規(guī)的公司可以直接下調(diào)評(píng)價(jià)結(jié)果 ，并完善一些特殊情況的公司特殊處理
，比如新設(shè)券商/被風(fēng)險(xiǎn)處置券商/涉嫌違法違規(guī)但主動(dòng)糾錯(cuò)的券商等。

　　新規(guī)按照“過(guò)罰相當(dāng)
”原則，以行政監(jiān)管措施的扣分分值為參照基礎(chǔ) ，適當(dāng)提高“資格罰”紀(jì)律處分扣分分值
，強(qiáng)化自律措施懲戒力度；同時(shí)適當(dāng)優(yōu)化行政處罰扣分分值，使其分值梯度與其他扣分項(xiàng)和加分項(xiàng)保持總體均衡 。

　　具體規(guī)定比如：證券公司最近3個(gè)、4個(gè)評(píng)價(jià)期內(nèi)主要風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)持續(xù)達(dá)標(biāo)的 ，分別加2分
、3分；新設(shè)證券公司經(jīng)營(yíng)不滿3年但主要風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)持續(xù)達(dá)標(biāo)的
，參照最近3個(gè)評(píng)價(jià)期內(nèi)持續(xù)達(dá)標(biāo)予以加分；證券公司被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)處置，或者出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)危及公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng) ，在評(píng)價(jià)期內(nèi)通過(guò)變更控股股東等方式完成重大風(fēng)險(xiǎn)化解處置的，參照新設(shè)證券公司的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行
。

　　對(duì)涉嫌違法違規(guī)的證券公司
，監(jiān)管總結(jié)前期經(jīng)驗(yàn)，實(shí)施特殊處理。比如積極申請(qǐng)行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾、開(kāi)展先行賠付的 ，適當(dāng)減少扣分分值
，引導(dǎo)證券公司主動(dòng)糾正違法行為 、消除損害后果，節(jié)約監(jiān)管資源 。

　　此外 ，新規(guī)明確對(duì)通過(guò)變更控股股東等方式完成重大風(fēng)險(xiǎn)化解處置的公司風(fēng)控指標(biāo)達(dá)標(biāo)的加分規(guī)則
，支持適格主體積極參與風(fēng)險(xiǎn)證券公司處置
。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）