6月19日，兩市股指早盤震蕩下探 ，午后加速下行
，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指跌超1%，場(chǎng)內(nèi)超4600股飄綠。

　　行業(yè)板塊呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì) ，采掘行業(yè) 、石油行業(yè)
、燃?xì)庑袠I(yè)逆市走強(qiáng)，多元金融、珠寶首飾 、家用輕工、小金屬
、計(jì)算機(jī)設(shè)備、化學(xué)制藥 、通信服務(wù)板塊跌幅居前 。

　　北京市委宣傳部等印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)北京市游戲電競(jìng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的支持辦法（暫行）》
。其中提出
，激勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用。推動(dòng)人工智能
、AIGC等科技與游戲電競(jìng)產(chǎn)業(yè)深度融合，加快技術(shù)成果在游戲研發(fā)、運(yùn)營等各環(huán)節(jié)的創(chuàng)新應(yīng)用 。華創(chuàng)證券表示 ，AI技術(shù)正深度賦能傳媒與游戲行業(yè)
，商業(yè)化進(jìn)程不斷提速；太平洋證券認(rèn)為，在行業(yè)基本面向好的前提下 ，游戲的新消費(fèi)屬性日益彰顯；中航證券指出
，游戲版號(hào)節(jié)奏穩(wěn)中提速，AI與出海共振驅(qū)動(dòng)成長。

　　華創(chuàng)證券：看好游戲行業(yè)中AI產(chǎn)品應(yīng)用落地加速及商業(yè)化進(jìn)度

　　看好游戲行業(yè)中AI產(chǎn)品應(yīng)用落地加速及商業(yè)化進(jìn)度 ，重點(diǎn)關(guān)注AI Agent 、AI陪伴（軟件內(nèi)容/平臺(tái)&硬件玩具）
、AI多模態(tài)等方向
。AI Agent作為生產(chǎn)力工具
，通過自主決策和動(dòng)態(tài)交互提升效率，全年有望持續(xù)優(yōu)化體驗(yàn)；AI陪伴滿足個(gè)性化交互需求 ，屬于泛娛樂領(lǐng)域；AI多模態(tài)中音視頻、3D等底層模型持續(xù)迭代
，驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用加速落地。整體來看，AI技術(shù)正深度賦能傳媒與游戲行業(yè) ，商業(yè)化進(jìn)程不斷提速 。

　　太平洋證券：游戲的新消費(fèi)屬性日益彰顯

　　監(jiān)管層面，1-5月游戲版號(hào)發(fā)放節(jié)奏維持穩(wěn)定
。大盤層面
，1-4月游戲市場(chǎng)收入同比增長。從單個(gè)游戲的表現(xiàn)來看，多款出海游戲及今年以來上線的新游表現(xiàn)亮眼 ，提升板塊整體關(guān)注度 。在行業(yè)基本面向好的前提下
，游戲的新消費(fèi)屬性日益彰顯，關(guān)注年內(nèi)有重點(diǎn)新游上線的公司
。

　　招商證券：游戲板塊估值有望修復(fù)

　　近期 ，繼續(xù)堅(jiān)定看好傳媒和游戲板塊
，推薦邏輯如下：1 、游戲和傳媒就是最好的新興消費(fèi)板塊之一；游戲和傳媒的估值在新興消費(fèi)里仍然是估值洼地，近期港股傳媒公司紛紛大漲 ，或是傳媒游戲估值修復(fù)的開始。2
、海外AI應(yīng)用最先反彈
，映射國內(nèi)時(shí)間問題 。3、游戲和傳媒最被低估的點(diǎn)就是海外的文化出海才剛剛開始，且政策在全力支持
。

　　國信證券：游戲板塊具備向上修復(fù)可能

　　游戲市場(chǎng)1-4月營收持續(xù)高增長 ，中國游戲市場(chǎng)收入267億元
，同比增長22%；移動(dòng)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入204億元，同比增長28%。1-5月累計(jì)發(fā)放游戲版號(hào)654個(gè) ，同比增長14.7%，監(jiān)管政策保持穩(wěn)定 。板塊估值處于低位
，新品 、監(jiān)管政策以及AI應(yīng)用驅(qū)動(dòng)下，板塊具備向上修復(fù)可能
。

　　中航證券：游戲版號(hào)節(jié)奏穩(wěn)中提速 AI與出海共振驅(qū)動(dòng)成長

　　游戲行業(yè)2025年進(jìn)入“內(nèi)容精細(xì)化+AI工業(yè)化+出海系統(tǒng)化 ”的新發(fā)展階段 ，短期政策穩(wěn)定
，中期AI落地提效，長期全球化紅利打開空間 ，當(dāng)前板塊估值仍具性價(jià)比。

　　(本文不構(gòu)成任何投資建議
，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù) 。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn) ，投資需謹(jǐn)慎。)

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）