10月31日
，三大指數紛紛走弱，上證指數收跌0.81% ，創業板指跌2.31%
。

　　算力硬件產業鏈回調明顯
，CPO
、存儲器方向領跌；半導體、消費電子 、稀土題材跌幅靠前。AI應用
、創新藥、大消費概念股逆勢走強 。

　　市場近3800股上漲
。滬深兩市成交額2.35萬億元，較上一個交易日縮量1145億。

　　月度表現來看 ，滬指累漲1.85%
，一度站上4000點，再創十年新高 。創業板指累跌1.56% ，科創50指數震蕩調整
，累跌超5%
。北證50指數表現較強，月累漲超3.5%。

　　今天 ，10月份最后一天
，指數與個股表現有明顯分化 。

　　截至收盤，三大指數這周基本都“白漲了
” ，但上漲的個股有3760家，為本周最多的一天
。

　　結合其他寬基指數的表現來看
，資金前幾天在權重股上的“抱團”正在瓦解，市場再度“以小為美 ”。

　　這種變化 ，是暫時的？還是會持續一陣？

　　回顧歷史行情
，11月，市場往往開始挖掘“跨年妖股
” 。而在這個業績真空期 ，小票的確比大票更容易“走妖”
。

　　并且動輒連板 、走勢大開大合的小微盤股
，過去也更容易得到散戶朋友們關注。

　　數據顯示，過去5年 ，即便大盤沒有今年這種“慢牛 ”行情
，萬得微盤股指數在11月份都有比較強勢的表現，上漲率極高（2019年是下跌的） 。

　　而截至今天 ，微盤股指數已經連續10個月收陽線了
，即從年初就一直在漲，累計漲幅達77%——這也在無形中拔高了市場對其下個月的期待。

　　中證2000指數今年月線收出5陰5陽 ，但累計漲幅也有32%
。

　　不過也要提個醒：

　　雖然名為“跨年妖
”，但一將功成萬骨枯
，絕大多數妖股都撐不到真正跨年。有心參與的股民，請務必量力而行 ，做好風險管理 。

　　短線而言
，有分析認為，前期連續上漲的算力硬件股處于相對高位 ，當業績披露不及預期時
，部分資金流出也在情理之中
。但作為此前的領漲核心，在短期利空集中釋放后 ，能否及時獲得資金回流承接
，依舊是觀察后續市場整體強弱的風向標。

　　而在機構看來，當下市場風格也正趨于“保住收益”而不是進一步擴大 。

　　國金資管表示 ，四季度市場有望整體維持強勢
，但板塊風格或進一步分化，或有階段性風格轉換 ，前期漲幅較大的主題或將面臨業績驗證或新的主題替代的考驗，需要優中選優
，防止大幅回撤風險
。

　　“對科技板塊而言，未來兩個月海外AI資本開支beta依然向上 ，國內AI產業趨勢同樣在不斷進步。全球AI大模型訓練需求爆發
，高速光模塊
、存儲芯片等硬件供應商訂單飽滿，應關注相關盈利兌現節奏 。 ”

　　國金證券在十一月策略研報中指出 ，最新推薦順序為：

　　第一
，海外降息后制造業活動修復與投資加速的實物資產：上游資源（銅、鋁 、油
、鋰），實物資產的補庫需求或將恢復 ，關注油運；

　　第二
，中國作為全球產業鏈的“賣鏟人
”，優勢產業在海外的變現：資本品（工程機械、重卡 、鋰電
、風電設備)、國防軍工；

　　第三 ，國內價格企穩
，內需回升下的煤炭，食品飲料 ，航空
。

　　回到今天盤面。

　　板塊來看，經過一整天演繹
，接近“普漲”的市場上，有兩大方向實質漲幅領先 。

　　（1）創新藥

　　消息面上 ，昨日
，2025國家醫保談判于北京全國人大會議中心開啟
。今年國談在延續醫保目錄常規調整機制的基礎上，首次正式引入“商保創新藥目錄 ”機制。

　　今天是國談第二日 ，有報道稱
，抗腫瘤藥物 、慢病藥物是今天談判的主要品種，阿斯利康、科倫藥業
、羅氏、賽諾菲等企業代表已進場談判 。

　　有觀點稱 ，美聯儲降息周期通常有利于創新藥企業融資與估值擴張
，回溯歷史，降息以來全球醫藥生物資產表現較好。

　　（2）AI應用端

　　消息催化方面 ，OpenAI發布文生視頻模型Sora2
，與前一代相比，Sora2更具顛覆性的突破在于同時發布的Sora APP ，各類功能支持用戶對熱門視頻進行二次創作并發布，也支持生成虛擬形象植入生成作品中
，讓AI視頻的創作過程融入社交屬性，實現快速傳播
。

　　招商證券表示 ，展望下一階段的AI視頻
，其對影視 、游戲
、IP等行業的賦能作用將進一步凸顯，產品形態與各類商業變現路徑將更為清晰。

　　開源證券表示 ，投資者可積極把握高景氣AI漫劇賽道的投資機會
，重點布局產業鏈三個方向：一是擁有流量優勢的頭部漫劇平臺；二是在網文、動漫領域建立IP/版權儲備優勢，并積極切入漫劇賽道的頭部IP公司；三是在AIGC視頻工具方面具備技術優勢的公司 。

　　此外 ，新能源方向
，電池概念日內有所分歧，但整體維持強勢
。

　　中銀證券表示 ，隨著固態電池技術和產業進展加快
，上車應用節點臨近，對固態電池的批量化生產提出更高要求。固態電池產線中 ，固態電池專用設備是產業化過程中的確定性紅利，具備高成長性 、高護城河及新一輪價值鏈重構機會 。

（文章來源：每日經濟新聞）