將性價比作為賣點的REDMI（紅米），在產品定價這件事上很少出現問題——從早年間的“1999元 ”到后來的“焊門員”定位 ，無論發布會主講人是盧偉冰還是王騰，紅米總能讓消費者確信其代表著極致性價比 。

　　但總有不可抗力
，至少是對紅米而言的不可抗力——10月下旬，紅米K90系列的發布上演了一場定價“悔棋
”：標準版12GB+256GB內存版本最初公布的售價為2599元 ，而12GB+512GB版定價卻直接跳到3199元
，僅256GB的存儲差距便拉開高達600元價差，外界一片嘩然；發布會次日上午 ，小米集團創始人雷軍、集團手機部總裁盧偉冰先后發文宣布降價
，同時也解答了當初定高價的原因。

　　盧偉冰直言，來自上游的成本壓力已真實傳導到紅米新品定價中：“我們無法改變全球供應鏈的走勢 ，存儲成本上漲也遠高于預期
，且會持續加劇”；雷軍轉發該微博并補充：“內存漲價實在太多
。 ”

　　北京商報記者了解到，紅米K90系列的RAM（內存芯片）與ROM（閃存芯片）供應商集中在行業頭部——如K90 Pro Max便搭載了SK海力士LPDDR5X 9600內存及三星UFS4.1閃存 ，二者均為當前移動端的高端規格
，在數據讀寫速率 、傳輸效率及功耗控制上表現突出。

　　而漲價的核心矛盾，正集中在這兩家公司、兩類芯片上 。

　　市場研究機構集邦咨詢于9月的調查顯示 ，三星電子
、SK海力士和美光三大DRAM（主流內存芯片類型）原廠，正持續將產能優先分配給高階服務器DRAM和HBM（高帶寬存儲器）
，直接導致手機、PC等消費電子設備所需的存儲芯片產能被擠壓；疊加終端產品需求分化，機構當時判斷2025年四季度舊制程DRAM價格漲幅依舊可觀 ，新世代產品漲勢相對溫和
，預估整體一般型DRAM價格將季增8%—13%，若計入HBM則漲幅擴大至13%—18%
。而到了10月的最新調查中 ，這一預期進一步上調——一般型DRAM價格季增幅度從8%—13%上修至18%—23%。

　　集邦咨詢提及
，價格后續走勢“很有可能再度上修
” 。

　　但硬幣也有另一面
。北京超弦存儲器研究院執行副院長趙超在接受北京商報記者采訪時指出，此輪存儲芯片漲價潮并非只帶來成本壓力 ，國際巨頭的調整
，正在為國內存儲產業打開新的發展窗口。

　　國產替代，走上前臺 。

　　01.搶購

　　芯片巨頭SK海力士和三星電子于本周相繼披露了公司三季度業績
。

　　財報顯示 ，三星三季度營收為86.1萬億韓元
，同比增長8.85%；營業利潤為12.2萬億韓元，同比增長32.9% ，創近三年新高，且該項數據較二季度的4.7萬億韓元大幅增長了160%
，營收環比增長了15.5%；主要負責三星半導體業務的設備解決方案部門該季銷售額同比增長13%至33.1萬億韓元，其中存儲芯片銷售額同比增長20%至26.7萬億韓元 ，同樣創下歷史新高；該部門三季度營業利潤7萬億韓元
，與上年同期的3.9萬億韓元大漲約80%。

　　SK海力士這邊同樣夸張：三季度，公司錄得營收24.45萬億韓元 ，同比增長39%；營業利潤11.38萬億韓元
，同比暴增62%，幾項數據均刷新歷史紀錄 。公司同時宣布 ，已完成與主要客戶關于2026年HBM供應的全部談判
，并已鎖定2026年所有DRAM和NAND產能的客戶需求，意味著SK海力士在2026年的DRAM和NAND全系列產品 ，在2025年還未結束之時便被提前搶購一空
。

　　公司預計
，2026年DRAM出貨量將同比增長超20%，HBM供應緊張的情況則將持續到2027年。

　　所以 ，誰在搶購存儲芯片？

　　蘇商銀行特約研究員高政揚告訴北京商報記者，存儲芯片價格上漲的核心動因在于供需失衡 。在供給端
，全球主流廠商啟動戰略性產能調整，部分縮減傳統DDR4與NAND產能 ，同時將產能向DDR5 、HBM等高附加值先進制程傾斜
，造成成熟制程供給緊張，讓存儲產品供應發生結構性調整；而在需求端 ，AI革命催生的算力需求爆發成為核心驅動力
，直接拉動存儲芯片需求激增，全球的云服務商
、AI巨頭、算力及數據中心都將存儲芯片視作剛需。

　　供給收緊與需求爆發的雙向擠壓造成顯著供需失衡 ，最終導致了現如今供不應求的行情
。

　　摩根士丹利預測稱
，存儲行業有望開啟一個持續數年的“超級周期”，市場規?；驅⒃?027年邁進3000億美元。

　　02.飄紅

　　當前存儲芯片行業的漲價潮 ，本質是AI驅動下國際大廠優先保障高利潤產品 、收縮消費級供給的供需失衡所致 。這一趨勢既重塑了全球存儲市場的整體格局
，也為國內存儲企業創造了承接替代訂單
、尋求產業突破的關鍵節點
。

　　趙超告訴北京商報記者，“此輪周期為國內存儲企業帶來非常好的發展機會。不同于過去由‘庫存—去庫存’造成的自然漲落周期 ，當前周期是由AI對存儲器（尤其是DRAM）的新增需求驅動形成的，持續時間應該會更長 。這對于國內企業的盈利能力建設和擴產計劃都是重大利好——利潤增加能直接提升企業研發投入總量
，而研發投入的提升，又能為未來通過技術創新實現更健康的增長奠定基礎 ”
。

　　供給缺口已經形成 ，誰能抓住這波機遇
，誰就能在全球存儲產業的新一輪競爭中占據先機，不僅能快速擴大市場份額 ，更能借助訂單紅利反哺技術研發
，打破長期以來國際大廠在高端存儲領域的壁壘。

　　一個令人欣喜的狀況是，隨著中國半導體產業整體進步 ，國內的存儲企業迎來并接住了行業變革的窗口
，從中找到了自己的增長支點 。

　　萬德數據顯示，存儲器指數近一年累計收益率高達98.92% ，近6個月、近3個月分別錄得80.62% 、59.42%的漲幅
，如此強勁的表現，正是國產存儲企業在行業漲價潮與替代窗口下價值爆發的直接映射
。

　　A股市場中 ，佰維存儲
、江波龍等存儲芯片板塊股價集體飄紅。截至10月30日收盤，佰維存儲已連續八個交易日收漲
，股價年內累計漲幅已達118.96%，市值突破600億元大關；江波龍過去兩個交易日內盤中均一度漲超10% ，年初至今的股價漲幅高達229.07%
，市值突破千億大關 。

　　03.崛起

　　10月29日，江波龍發布了2025年三季報
。報告顯示 ，公司前三季度實現營業收入167.34億元
，同比增長26.12%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.13億元，同比增長27.95%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤4.79億元。其中 ，2025年三季度實現營業收入65.39億元
，同比增長54.6%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.98億元，同比漲幅達到驚人的1,994.42%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤4.47億元 ，和去年同期相比暴漲1,162.09% 。

　　從財務質量看
，公司經營活動產生的現金流量凈額同比大幅增長183.43%，達9.22億元 ，說明營收增長伴隨實際現金流改善，業務增長具備較強的可持續性；同時
，截至9月末，公司總資產同比增長15.42% ，歸屬于上市公司股東的所有者權益同比增長16.39%
，資產規模與股東權益的同步擴張，為后續技術研發與產能布局奠定了堅實基礎。

　　江波龍方面稱 ，公司整體業績延續了自二季度以來的改善趨勢
。公司業務拓展穩步推進
，企業級存儲業務依托自研技術，積極參與大客戶技術及新產品標案 ，頭部客戶與戰略客戶覆蓋范圍持續擴大
，帶動客戶結構不斷優化；公司海外業務在良性發展基礎上延續高增長趨勢，Lexar全球品牌影響力持續提升；巴西子公司Zilia基于自研技術、綜合存儲產品和海外制造的能力 ，持續擴大海外市場份額。

　　據財報披露
，江波龍自研主控芯片累計部署量已突破1億顆，關鍵技術投入繼續有序向長期競爭優勢轉化 。公司自主設計并成功流片了首批UFS自研主控芯片 ，搭載公司自研主控的UFS4.1產品整體性能表現優秀，公司已經與國際知名存儲原廠閃迪基于公司UFS4.1自研主控達成了戰略合作
，共同面向移動及IoT市場推出定制化的高品質UFS產品及解決方案
。

　　從2025年三季報核心數據來看，江波龍可被視作國產存儲產業承接替代訂單 、打破國際壁壘的典型樣本——國內存儲芯片企業不但實現營收利潤的大幅增長 ，還在企業級存儲
、自研技術、海外市場等關鍵領域完成突破。

　　國信證券研報指出
，江波龍是國內少數具備“eSSD+RDIMM
”產品設計 、組合以及規模供應能力的企業，企業級PCIe SSD與SATA SSD已成功完成與鯤鵬、海光
、龍芯等多個國產CPU平臺服務器的兼容性適配 。隨著國內云服務廠商資本開支增加 ，公司企業級產品已導入頭部互聯網企業供應鏈
。公司已點亮SOCAMM產品
，作為新一代AI數據中心設計的低功耗內存模塊產品，根據內部評估公司SOCAMM相同容量下帶寬比傳統RDIMM高2.5倍以上 ，降低延遲約20%
，尺寸更小，性能有明顯優勢；同時 ，公司率先實現QLC eMMC量產出貨
，已成功應用于Realme、ZTE 、榮耀
、MOTO等品牌的多款終端產品。

　　從消費電子產業面對的成本壓力，到存儲芯片公司業績爆發與技術突破 ，國內存儲企業的崛起并非偶然 。北京社科院副研究員王鵬向北京商報記者分析稱，在需求爆發、巨頭調整窗口期
，國內企業以技術驅動業務發展布局，不僅實現了自身的跨越式增長 ，更推動國產存儲從“性價比替代”向“技術趕超 ”邁進
。

　　全球存儲市場的格局重構
，已然箭在弦上。

（文章來源：北京商報）