《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》10月28日公布。《建議》明確了“十五五 ”時期經濟社會發展的指導方針和主要目標，擘畫了未來五年發展的宏偉藍圖 。

　　《建議》約2萬字 ，傳遞出哪些重要信息和政策信號？上海證券報記者梳理了7大看點
，連線18位專家進行權威解讀
。

　　要點1

　　高質量發展取得顯著成效

　　《建議》明確了“十五五
”時期經濟社會發展的主要目標。其中首要提到“高質量發展取得顯著成效” 。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青對記者表示，“十五五 ”期間會繼續淡化經濟增速目標 ，著重推進經濟高質量發展
。

　　《建議》提出“經濟增長保持在合理區間
”。對此
，王青分析稱，未來五年 ，在內外部環境存在較大不確定性的背景下，不設定具體的量化增速目標
，有利于更從容地應對各類風險挑戰，增強宏觀政策的靈活性 ，也有利于引導各地方、各部門把工作重心放在提高經濟發展質量上 。

　　《建議》還提出“居民消費率明顯提高”“科技自立自強水平大幅提高 ”的目標。

　　國務院發展研究中心市場經濟研究所研究員漆云蘭對記者表示
，與國際相同發展階段國家相比，我國消費率長期偏低 ，上述新提法意味著未來五年將通過政策協同 、制度優化和產業升級形成長效機制
，進一步提高居民收入水平以提升消費能力，完善社會保障體系
、提升供給水平和改善消費環境 ，以提升消費意愿
，最終實現提振消費
。

　　在王青看來，為切實推進高質量發展 ，重點是以自主創新、科技自立為戰略主軸
，推動新舊增長動能轉換，內需特別是居民消費對經濟增長的拉動力要進一步增強。

　　浙商證券宏觀聯席首席分析師廖博對記者表示 ，“十五五”規劃的政策主線仍將延續當前基調，繼續推進經濟結構轉型
，大力發展新質生產力 。在高質量發展優先的基調下，提高科技自立自強水平 ，發展新質生產力將是政策的重中之重
。

　　要點2

　　鞏固壯大實體經濟根基

　　《建議》將“建設現代化產業體系
，鞏固壯大實體經濟根基
”擺在戰略任務的第一條。多位專家表示，這一部署圍繞實體經濟構建了“定方向 、謀重點
、強支撐”的完整邏輯 ，為產業高質量發展提供了清晰路徑 。

　　《建議》提出“堅持智能化、綠色化 、融合化方向 ”“保持制造業合理比重
，構建以先進制造業為骨干的現代化產業體系
”“推動重點產業提質升級”等一系列舉措
。

　　中國國際經濟交流中心科研信息部副部長劉向東對記者表示，《建議》首先確立了現代化產業體系的核心錨點 ，即把實體經濟置于突出位置
，明確要求“保持制造業合理比重 ”。這一安排不僅凸顯制造強國建設的關鍵地位，更意味著未來五年構建以先進制造業為骨干的現代化產業體系 ，將成為優化供給體系的首要任務 。

　　“著力打造新興支柱產業
”“實施產業創新工程”“前瞻布局未來產業 ”……《建議》圍繞培育壯大新興產業和未來產業展開重點安排
。

　　劉向東表示：《建議》劃定“智能化、綠色化
、融合化
”三大發展方向
，通過數智、低碳技術推動產業升級；隨后以“穩傳統”與“育新興 ”雙軌并行布局重點，既推進傳統產業向智能制造 、綠色制造轉型 ，又加快新能源
、低空經濟等新興產業集群化，同時布局量子科技等未來產業；最后從服務業擴能提質與基礎設施升級兩方面強化保障
，形成閉環支撐。

　　西南財經大學經濟學院教授、政治經濟學研究所所長吳垠對記者表示：傳統產業并非簡單保留，而是要通過產業梯度轉移 、強鏈補鏈
、集群升級筑牢“基本盤
”；新興及未來產業則需以“不拘一格”的創新態度突破前沿 ，依托規劃框定方向、技術攻關突破瓶頸 。更關鍵的是
，二者不是孤立存在的，而是形成“穩根基 ”與“拓前沿”的合力 ，既能保障產業體系安全
，又能在全球競爭中實現維度突破
。

　　“實現這一目標，關鍵在于將細分產業的具體路徑落地 ，推動央地 、政企
、產業與市場協同。
”吳垠說 。

　　要點3

　　加快高水平科技自立自強

　　《建議》提出
，加快高水平科技自立自強，引領發展新質生產力。中國式現代化要靠科技現代化作支撐
。抓住新一輪科技革命和產業變革歷史機遇 ，統籌教育強國、科技強國 、人才強國建設
，提升國家創新體系整體效能，全面增強自主創新能力 ，搶占科技發展制高點，不斷催生新質生產力。

　　國家發展改革委產業經濟與技術經濟研究所高技術產業研究室主任
、研究員張于喆表示
，科技競爭是未來大國博弈的關鍵，科技創新和產業創新融合發展是高質量發展和現代化產業體系建設的關鍵 ，是新質生產力發展的基石
，只有增加資金投入，實現科技自立自強 ，才能實現強國夢 。

　　“人工智能、航天 、機器人等正引發新一輪的產業革命
，加快高水平科技自立自強，是在當前新一輪科技革命和產業變革大背景下的必然選擇
。中國要實現高質量增長 ，需要進一步提高各類產品的科技含量
，也就是說需要產業升級和技術升級，這些都離不開科技創新 ，而且只能靠更多的自主創新。”北京大學國民經濟研究中心主任蘇劍對記者表示 。

　　在張于喆看來
，這需要推動科技創新和產業創新深度融合，統籌國家戰略科技力量建設 ，增強體系化攻關能力
。強化科技基礎條件自主保障，統籌科技創新平臺基地建設。同時
，完善區域創新體系，布局建設區域科技創新中心和產業科技創新高地 ，強化國際科技創新中心策源功能
，并加快重大科技成果高效轉化應用，營造具有全球競爭力的開放創新生態 。

　　張于喆表示 ，應聚焦關鍵環節
，持續布局人工智能、量子信息
、可控核聚變等前沿領域，并同步推進新材料、高端裝備等領域發展
。這些方向并非彼此孤立 ，而是互聯互通 、互為階梯的
，只有強化融合創新，才能形成攻關合力。

　　“同時 ，產業體系的完整性需要進一步加強原始創新和關鍵核心技術攻關
，需要針對前沿領域外拓和傳統行業短板采取不同舉措，以新型舉國體制實現前沿領域的跨越和傳統行業的趕超 。 ”張于喆說
。

　　要點4

　　建設強大國內市場

　　《建議》提出 ，強大國內市場是中國式現代化的戰略依托。堅持擴大內需這個戰略基點，堅持惠民生和促消費
、投資于物和投資于人緊密結合
，以新需求引領新供給，以新供給創造新需求 ，促進消費和投資、供給和需求良性互動
，增強國內大循環內生動力和可靠性 。

　　商務部市場運行調控專家 、北京工商大學商業經濟研究所所長洪濤對記者表示，“促進消費和投資
、供給與需求良性互動
”強調的是有潛力的消費、有效益的投資 ，并要求二者有機融合 、相互聯動
、共同發展
，特別是以消費需求為導向的投資十分重要。未來投資和消費聯動發展能夠更好地促進消費升級，促進其可持續發展
。

　　“這意味著我國將在更高層次上強化‘國內市場’的規模優勢與韌性 ，以應對外部環境不確定性的挑戰。”中國數實融合50人論壇智庫專家洪勇對記者表示 。

　　漆云蘭認為
，《建議》明確增強國內大循環內生動力和可靠性，未來創造新需求和新供給將是政策的重要走向
。

　　《建議》提出“深入實施提振消費專項行動 ”“建立健全適應消費新業態新模式新場景的管理辦法
”“落實帶薪錯峰休假”等系列部署。在洪勇看來 ，這體現了從短期促消費向長期制度建設的轉變 。而強調“以放寬準入、業態融合為重點擴大服務消費 ”“培育國際消費中心城市
”等舉措
，有利于推動消費結構升級
。

　　《建議》還提出，堅決破除阻礙全國統一大市場建設卡點堵點。中誠信國際研究院院長袁海霞對記者表示 ，圍繞綜合整治行業無序 、非理性競爭，“十五五”規劃在破除地方保護和市場分割
、加快建設高標準市場體系等方面都將作出系統部署 。

　　要點5

　　增強財政可持續性

　　《建議》提出
，發揮積極財政政策作用，增強財政可持續性
。加強財政科學管理 ，加強財政資源和預算統籌
，強化國家重大戰略任務和基本民生財力保障。深化零基預算改革，統一預算分配權 ，優化財政支出結構
，加強預算績效管理 。完善地方稅、直接稅體系，健全經營所得 、資本所得、財產所得稅收政策 ，規范稅收優惠政策
，保持合理的宏觀稅負水平
。適當加強中央事權
、提高中央財政支出比重。增加地方自主財力 。加強財會監督。加快構建同高質量發展相適應的政府債務管理長效機制
。

　　“明確提出加強財政科學管理這個財政改革方向的總基調，同時將重大戰略保障和基本民生財力保障放到更加重要的位置 ，意味著國家既重視投資拉動
，又重視民生改善和居民消費。 ”中國財政學會績效專委會副主任委員張依群對記者表示 。

　　粵開證券首席經濟學家羅志恒對記者表示，增強財政可持續性 ，首要的是保持合理的宏觀稅負水平
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”時期應在落實好既有的減稅降費政策和保持宏觀稅負基本穩定的基礎上，對減稅降費政策進行結構性調整與優化
，更加追求政策的精準性和效率效果。

　　針對“加快構建同高質量發展相適應的政府債務管理長效機制”，羅志恒認為 ，關鍵是建立地方政府預算硬約束
，從根本上遏制地方政府債務風險 。具體可以從五個方面入手：一是建立全口徑地方政府債務監測體系和債務風險動態預警體系，加強地方政府債務長期可持續性的評估；二是建立規范的資本預算和債務預算 ，加強地方政府預算硬約束；三是積極推動地方融資平臺轉型
，建立財政風險與市場風險的隔離墻；四是加強違規融資問責；五是增強債務信息透明度，健全外部監督機制
。

　　《建議》還提出 ，加快完善要素市場化配置體制機制。促進各類要素資源高效配置
，建立健全城鄉統一的建設用地市場、功能完善的資本市場 、流動順暢的勞動力市場
、轉化高效的技術市場 。編制宏觀資產負債表，全面摸清存量資源資產底數 ，優化資產負債結構
。完善并購、破產 、置換等政策
，盤活用好低效用地
、閑置房產、存量基礎設施。

　　“上述舉措旨在強化國家經濟安全保障，優化政府資產負債結構 ，提高行政事業單位國有資產盤活整合和利用效率，發揮資產（國有）托底作用
，用好用活政府債務空間，保障房地產 、金融市場特別是中小銀行穩定 ，確保金融不發生系統性風險 。 ”張依群說
。

　　要點6

　　加快建設金融強國

　　《建議》提出“加快建設金融強國”
，并明確了一系列部署。

　　2023年10月召開的中央金融工作會議首次提出“要加快建設金融強國
” 。隨后，金融強國的內涵進一步豐富——金融強國應當基于強大的經濟基礎 ，具有領先世界的經濟實力
、科技實力和綜合國力
，同時具備一系列關鍵核心金融要素，包括擁有強大的貨幣、強大的中央銀行等。

　　《建議》提出 ，完善中央銀行制度
，構建科學穩健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系，暢通貨幣政策傳導機制
。

　　“近年來 ，我國貨幣政策經歷了數輪工具創新與機制改革
，整體呈現從數量型調控框架向價格型調控框架轉型等特征。”中信證券首席經濟學家明明預計，未來五年 ，中國人民銀行將繼續深化現代中央銀行制度改革，進一步優化提升貨幣政策傳導效率 。在結構上
，金融“五篇大文章 ”依然是重要著力點
。

　　“宏觀審慎管理是防范系統性風險的‘安全閥’。
”上海金融與發展實驗室首席專家 、主任曾剛對記者表示，當前金融市場關聯度不斷提升 ，單一機構
、單一領域風險易跨市場傳導 。構建“覆蓋全面的宏觀審慎管理體系”
，須聚焦系統重要性金融機構、跨境資本流動等關鍵領域，健全風險監測預警與處置機制 ，通過逆周期調節工具平滑市場波動
，從全局層面阻斷風險傳染鏈條，為金融體系穩定筑牢第一道防線
。

　　《建議》明確 ，優化金融機構體系
，推動各類金融機構專注主業 、完善治理、錯位發展。

　　“我國金融機構類型多元，唯有明確定位
、專注主業 ，方能避免同質化競爭與資源內耗
，精準匹配實體經濟多樣化需求 。 ”曾剛建議，大型金融機構應強化綜合服務能力 ，聚焦國家重大戰略與重點項目；中小金融機構需深耕本地市場與細分領域，提升普惠金融服務質效；非銀金融機構應發揮專業優勢
，豐富投融資工具供給
。

　　談及《建議》提出的“建設安全高效的金融基礎設施
”，招聯首席研究員董希淼對記者表示 ，其主要目的是保障金融體系穩健運行
，并為實體經濟提供堅實支撐。一個自主可控、高效安全的金融體系，不僅能更好地服務現代化產業體系和新質生產力發展 ，還能提升中國在全球金融治理中的話語權 。

　　《建議》還要求
，全面加強金融監管，強化央地監管協同 ，豐富風險處置資源和手段
，構建風險防范化解體系，保障金融穩健運行
。

　　“全面金融監管是規范金融運行的基礎。”曾剛認為 ，通過完善監管規則 、提升監管科技水平
，既能守住不發生系統性風險的底線，又能為金融創新營造合規有序的發展環境 ，確保金融強國建設行穩致遠 。

　　要點7

　　健全投資和融資相協調的資本市場功能

　　《建議》提出，提高資本市場制度包容性
、適應性
，健全投資和融資相協調的資本市場功能。

　　清華大學國家金融研究院院長、五道口金融學院副院長田軒對記者表示，下一個五年 ，資本市場改革的核心任務是提升制度包容性與健全投融資功能
，這意味著資本市場將更加注重服務實體經濟的廣度與深度，尤其是支持科技創新 、綠色發展和中小微企業融資需求
。

　　“以上發展路徑釋放出明確信號 ，即資本市場正從‘融資主導’轉向‘投融資均衡’
，從規模擴張轉向質量提升，構建與高質量發展相匹配
、與科技創新相適配、與居民財富管理需求相銜接的現代資本市場體系。 ”田軒說 ，這一轉型不僅強調市場的資源配置效率
，更注重投融資兩端的利益平衡與長期穩定 ?？梢灶A見，“十五五
”期間資本市場將加速邁向規范 、透明
、開放、有活力 、有韌性的現代化市場 ，在促進經濟高質量發展中承擔關鍵角色
。

　　中銀證券全球首席經濟學家管濤認為
，隨著相關改革舉措的落地生效，中國資本市場將更加市場化
、國際化、法治化 ，能夠更好服務經濟社會發展和金融強國建設。在此過程中，隨著上市公司質量提高 、長期投資理念夯實、投資者保護加強
，境內外投資者將更好地分享中國式現代化建設的成長紅利，真正讓資本市場發展不僅惠及本國 ，還惠及全世界 。

　　《建議》還提出
，積極發展股權
、債券等直接融資，穩步發展期貨、衍生品和資產證券化
。

　　中國社科院上市公司研究中心副主任張鵬對記者表示 ，穩步發展期貨 、衍生品和資產證券化
，有利于豐富現有金融市場產品和服務業態，為企業和居民財富投資提供更多的產品選擇；也有利于降低金融產品風險波動 ，提高資產組合絕對收益。

　　在田軒看來
，未來相關改革方向，或將從以下幾個方面展開：聚焦服務實體經濟重點領域和國家戰略 ，穩步推出更多大宗商品期貨期權品種
，積極探索金融期貨衍生品創新；在現有企業資產證券化
、信貸資產證券化等基礎上，進一步拓寬基礎資產范圍 ，支持綠色資產、知識產權 、基礎設施REITs等創新型資產證券化產品發展；優化期貨和衍生品交易
、清算、結算等基礎設施，健全資產證券化相關法律法規和監管框架；穩步擴大期貨和衍生品市場對外開放等 。

　　“十五五”最新關注 一圖梳理“4+6 ”戰略新興及未來產業

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”規劃12大重點方向