“商湯大裝置的核心競爭力在于軟硬件融合 。”

　　8月28日晚間 ，人工智能公司商湯集團股份有限公司（商湯-W，0020.HK）發布2025年半年報
，上半年總收入23.58億元，同比（較去年同期）增長35.6% ，超出市場預期；毛利9.08億元
，同比增長18.4%；凈虧損14.89億元，同比收窄39.9%；經調整凈虧損11.62億元 ，同比收窄50%；研發投入21.19億元
，同比增長12.0%；貿易應收回款額32億元創歷史新高，同比大幅增長95.5%；經營活動現金流凈流出同比收窄82% ，總現金儲備達到132億元。

　　商湯科技聯合創始人、大裝置事業群總裁楊帆在業績會上透露
，截至今年8月，商湯大裝置的總算力規模已經穩步增長到了25000P（PetaFlops ，1P相當于每秒1000萬億次計算速度）
，在平臺層面也完成了商湯大裝置SenseCore 2.0的全面升級
。在國產芯片異構混合調度上，實現了5000卡規模的越級穩定運行 ，集群利用率達到80%，異構訓練效率達到了同構芯片效率的95%。

　　商湯科技董事長兼CEO徐立表示
，商湯大裝置的核心競爭力在于軟硬件融合，切入行業細分是利潤的一個核心源頭 。

　　楊帆也表示 ，商湯的體量和規模在云廠商重投入的情況下
，面臨著一定挑戰，但商湯一直存在并進一步放大差異化 ，比如過去十年對于客戶的理解和深度挖掘 、持續的前瞻性思考、以及新技術的快速迭代
，商湯“三位一體 ”（算力基礎設施-大模型研發-大模型應用）的結構能夠更快速地反應，開展部門協同并進行產品迭代
。

　　從具體業務來看 ，商湯上半年生成式AI實現收入18.16億元
，連續第三年高速增長，同比增長72.7% ，占總收入的77%；視覺AI收入下滑至4.36億元
，營收占比18.5%；X創新業務收入下滑至1.07億元，營收占比4.5%。

商湯上半年各項業務收入情況

　　商湯表示 ，生成式AI收入持續激增主要是因為市場對生成式AI模型訓練
、微調和推理的需求持續爆發性增長 。集團也繼續將生成式AI相關應用產品商業化，包括在互聯網、智能硬件 、機器人
、金融、AI科研等領域
。而視覺AI在一系列重大研發項目完成后
，商湯與東北亞一位客戶的合作大部分轉為維護服務，收入同比減少 ，集團通過繼續注重服務優質客戶
，使得視覺AI業務實現了反彈。

　　商湯于2024年完成了“1+X”的組織架構重組，2025年上半年 ，商湯持續深化該戰略
，圍繞“1
”和“X”進行二次聯合創業，以生成式AI與視覺AI作為“1 ”的核心業務和雙引擎 ，而“X
”代表的X創新業務板塊以孵化創新生態為核心戰略
，針對創新業務任命獨立的聯創團隊，聚焦智能駕駛 、智慧醫療
、家用機器人、智慧零售等四個賽道 。

　　據介紹 ，目前X創新業務包含絕影（智能駕駛） 、善萃（智慧醫療）
、元蘿卜（家用機器人）、善惠（智慧零售）四部分
，隨著時間的推移，X創新業務的構成預計會發生變化 ，商湯在孵化更多X創新業務的同時，現有X創新業務最終會從合并財務報表中剝離
。

　　商湯科技聯合創始人 、首席科學家林達華表示
，智能的升級本質上是數據邊界被逐漸打破的過程，多模態演進會有三次重要的邊界突破：第一次是語言和圖像的結合 ，這是大家已經在做的。第二次是在思考的過程中
，讓邏輯推理和直覺逐漸交錯，商湯在這個方面已經取得了重要的技術突破 。第三次重要的邊界突破 ，就是突破數字和物理世界的邊界
，讓多模態智能能夠落地到人們身邊
。

　　林達華稱，未來商湯會進一步夯實多模態推理和智能體的結合 ，積極推動在開放復雜真實環境的強化學習技術
，降低對于“標準答案”的依賴，讓模型可以逐漸具備在真實環境實踐中自我提升
、自我進化的能力；在交互方式上也將會有新的變革 ，推動從現在的響應式被動交互向主動交互變遷。

　　在本次半年報中可以看到的是
，作為代表性“生產力工具 ”的商湯“小浣熊
”產品，用戶數已突破300萬；在互動工具領域 ，商湯“日日新 V6.5”實現了文本與音視頻融合，多模態實時互動時長年內增長510% 。

　　徐立在業績會上還談及了日前公布的“人工智能+ ”行動
，他表示這是從產業從點狀的試點，邁向體系化規模落地的重要政策信號 ，未來3-5年會出現非常多積極變化。

徐立在業績會上進行介紹

　　徐立認為
，產業變化將有三個重要趨勢，第一是供給側 ，從算力、數據 、模型走向工程化與標準化的過程中
，計算中心、數據要素市場
、行業模型將會形成可復用的基礎設施，并且會變成統一市場的供給 ，端位的算力效率以及應用交付的效率會得到顯著提升
，軟件平臺的作用會進一步擴大，供給上層的軟件其實是推動應用落地的核心
。

　　第二從需求側來看 ，本輪AI的發展
，行業的選擇其實發生了一些變化，重點行業進入從原來簡單的“可用
”到現在“好用”的躍遷 ，隨著通用人工智能繼續發展，試點類的單點投入產出比要轉向平臺化
，接下來的商業化是人工智能進入深水區的一個核心重點，并且會得到規模化釋放。

　　第三是治理側 ，隨著模型應用邊界的突破
，全流程完全打通后，對于安全、責任的框架會更加清晰 ，標準測評 、認證以及智能體的監管沙盒會常態化
，可信AI將成為發展的核心要素，其中也會有大量的市場空間 ，推動優質的公司勝出 。

　　截至8月28日收盤
，商湯股價報收2.09港元/股，漲0.48%
。

（文章來源：澎湃新聞）