隨著建軍節(jié)臨近，市場對國防軍工行業(yè)的走勢、軍費(fèi)預(yù)算等方面的關(guān)注度均有所提升
。

　　8月份國防軍工指數(shù)

　　上漲概率大幅超越上證指數(shù)

　　從歷史數(shù)據(jù)來看 ，每年建軍節(jié)前后
，市場對國防軍工行業(yè)的關(guān)注度會顯著提升。

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上周（7月21日至27日） ，國防軍工行業(yè)上市公司共獲得40余家機(jī)構(gòu)調(diào)研
，較前一周（7月14日至20日）增加8家 。

　　以過去15年間（2010年至2024年）的數(shù)據(jù)來分析，6月份申萬國防軍工指數(shù)上漲概率為60% ，7月份（今年截至2025年7月25日）則達(dá)到75%；今年5月份至7月份
，國防軍工指數(shù)月線已三連陽
。

　　從整個(gè)8月來看，2010年至2024年 ，國防軍工指數(shù)在8月份的上漲概率達(dá)到60%
，平均漲幅接近1%，上漲概率大幅超越上證指數(shù)。再從歷年8月1日前后5個(gè)交易日的數(shù)據(jù)來看 ，8月1日后5日國防軍工指數(shù)的上漲概率達(dá)到66.67%，而8月1日前5日的上漲概率不到50% 。

　　國防軍工行業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段

　　2025年國防科技工業(yè)新聞宣傳與軍工文化建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組會議指出
，2025年是決勝“十四五” 、謀劃“十五五 ”的關(guān)鍵之年，是國防科技工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之年
。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示 ，我國國防支出逐年增加。2024年
，中央本級支出中，國防支出16652.08億元 ，完成預(yù)算的100% 。根據(jù)此前公布的2025年中央和地方財(cái)政預(yù)算草案報(bào)告
，2025年國防支出為17846.65億元，將連續(xù)3年保持7.2%的年增長率
。

　　未來智庫指出 ，在“十四五
”規(guī)劃的指導(dǎo)下
，2020年以來，國防軍工行業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段。行業(yè)呈現(xiàn)出三個(gè)顯著特征：一是裝備現(xiàn)代化進(jìn)程加速 ，大量核心武器裝備開始列裝
，軍工企業(yè)訂單快速增長；二是軍民融合深度發(fā)展；三是國際化步伐加快，我國軍工企業(yè)在國際軍貿(mào)市場的份額不斷提升 ，在無人機(jī)等領(lǐng)域已具備較強(qiáng)競爭力 。

　　近年來，全球正面臨著錯(cuò)綜復(fù)雜的地緣政治挑戰(zhàn)
，俄烏
、印巴、巴以 、泰柬等沖突相繼發(fā)生
。山西證券表示，隨著全球進(jìn)入大國競爭與世界格局重構(gòu)的時(shí)代 ，隨著中國國防工業(yè)能力的持續(xù)躍升
，中國軍工迎來新增長。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局

　　軍工股業(yè)績有望筑底反彈

　　山西證券還表示，2025年是承上啟下的一年 ，過去半年中“十四五”延遲訂單逐步釋放
，需求邊際好轉(zhuǎn)，隨著“十五五 ”規(guī)劃編制工作的啟動 ，以及2027年百年建軍目標(biāo)的迫近
，軍工板塊業(yè)績將在2025年下半年筑底回升，重新步入上行周期 。

　　當(dāng)下 ，正值中報(bào)季。截至7月27日
，申萬一級國防軍工行業(yè)的140余股中，有42股披露2025年半年報(bào)（含快報(bào)
、業(yè)績預(yù)告） ，其中2025年上半年凈利潤增長的個(gè)股有14只（含4家扭虧股）
。

　　從成長性來看（2025年上半年業(yè)績預(yù)告股取中值），上述42只個(gè)股
，2025年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤接近56億元，較上一年同期凈利潤增長超45% ，以可比口徑統(tǒng)計(jì)
，2025年上半年這42只個(gè)股凈利潤增幅觸底反彈，創(chuàng)近5年同期最高水平。

　　從單只個(gè)股來看 ，智明達(dá)已披露半年報(bào)
，2025年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤0.38億元，同比增長2147.93% 。公司專注于尖端高可靠性嵌入式計(jì)算機(jī)的研制、生產(chǎn)和服務(wù) ，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于飛機(jī) 、導(dǎo)彈
、衛(wèi)星、火箭 、無人系統(tǒng)等高端裝備
。截至2025年6月30日
，公司已經(jīng)擁有37項(xiàng)專利
、176項(xiàng)軟件著作權(quán)，是國家級專精特新“小巨人
”企業(yè)。

　　納睿雷達(dá)、高德紅外2025年上半年凈利潤增幅中值超過800% ，其中
，納睿雷達(dá)新簽水利測雨雷達(dá)合同金額大幅增長；存量訂單加速確認(rèn)落地，促使?fàn)I業(yè)收入大幅增長 ，繼續(xù)保持業(yè)績快速增長，盈利能力顯著提升 。高德紅外大力擴(kuò)展民品領(lǐng)域
，紅外芯片應(yīng)用業(yè)務(wù)需求快速釋放，營業(yè)收入大幅增長 ，銷售規(guī)模的增長帶來利潤同步增長
。

　　北方導(dǎo)航表示
，公司本部交付主要產(chǎn)品較上年同期增加，2024年上半年虧損0.74億元 ，今年上半年凈利潤中值1.13億元。山西證券表示
，受益于型號放量，公司業(yè)績有望持續(xù)高增長 。

　　公募基金重倉的績優(yōu)潛力股出爐

　　目前 ，公募基金2025年第二季度報(bào)告已經(jīng)披露完畢
。通常而言
，業(yè)績優(yōu)質(zhì)且機(jī)構(gòu)重倉的個(gè)股往往備受市場關(guān)注。披露數(shù)據(jù)顯示，國防軍工行業(yè)共有90余只個(gè)股獲公募基金重倉持股 ，與一季度末相比
，今年二季度末公募基金重倉持股總量有所增加 。

　　截至2025年二季度末，有22只個(gè)股獲公募基金重倉持股比例超過5% ，睿創(chuàng)微納 、菲利華、航天南湖等股獲公募基金持股比例超過10%
。

　　睿創(chuàng)微納獲公募基金重倉持股的比例超過18%，公司深耕紅外
、微波、激光等多維感知領(lǐng)域
，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于航空航天 、衛(wèi)星通訊
、空間通訊、碳中和 、低空經(jīng)濟(jì)
、安防消防、汽車輔助駕駛 、應(yīng)急救援
、消費(fèi)電子、人工智能 、醫(yī)療健康
、科研創(chuàng)新等領(lǐng)域。

　　菲利華獲公募基金重倉持股的比例超過14%，公司始終以實(shí)現(xiàn)中國石英的崛起為企業(yè)使命 ，配套航空航天、半導(dǎo)體 、光學(xué)、光伏
、光通訊等領(lǐng)域發(fā)展 。

　　結(jié)合公募基金重倉持股以及業(yè)績增長潛力兩個(gè)維度來看
，上述22只個(gè)股中，機(jī)構(gòu)一致預(yù)測2025年、2026年凈利潤增幅超過20%的有16只 ，其中有9只個(gè)股獲機(jī)構(gòu)一致預(yù)測2025年凈利潤增幅超過100%
，包括智明達(dá) 、納睿雷達(dá)
、洪都航空等。以納睿雷達(dá)為例，公司獲公募基金重倉持股的比例超過11% ，機(jī)構(gòu)一致預(yù)測公司2025年凈利潤增幅有望超過350%
，2026年有望超過35%
。公司2025年上半年凈利潤大幅增長，西部證券表示 ，公司水利氣象雷達(dá)業(yè)務(wù)穩(wěn)增
，新簽訂單飽滿。

　　從市場表現(xiàn)來看，截至7月25日 ，上述16只個(gè)股月內(nèi)平均漲幅超過3%，菲利華、洪都航空 、晶品特裝漲幅超過10%
，納睿雷達(dá)
、海格通信等跌幅居前 。