從17世紀等價于阿姆斯特丹運河畔一棟豪宅的郁金香球莖 ，到21世紀拍賣場槌聲落定的百萬元級潮玩LABUBU——不同的商品外殼下，唯一不變的是人類對“稀缺性”的迷戀。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者歷時兩周
，深入兩場潮玩拍賣現(xiàn)場調(diào)查發(fā)現(xiàn)，LABUBU拍賣紀錄正在不斷刷新 。在6月10日薄荷色LABUBU以108萬元的天價落槌后 ，6月22日晚
，“LABUBUx衡山宏機甲飛行員 ”成交價為75.9萬元，創(chuàng)下該IP（具有商業(yè)價值和可開發(fā)性的創(chuàng)意內(nèi)容）聯(lián)名款全球紀錄。LABUBU帶動兩場拍賣合計總成交額超893萬元
。

　　但問題也隨之而來 ，記者注意到
，拍賣過程中LABUBU不僅備受“過度溢價”的詬病，其拍賣價格也波動劇烈。其中 ，名為“LABUBU素描
”的潮玩
，在某經(jīng)“正品檢驗”的電商平臺僅1.4萬元即可買到，但其在拍賣市場的價格于23日凌晨被不斷“舉牌 ”后 ，被推高至4.3萬元
，溢價率超200% 。同時，前一次拍出51萬元的LABUBU藏品 ，僅隔12天，同款拍品落槌價遭腰斬
。

　　同樣的拍品相隔12天價格懸殊（圖左：6月10日；圖右：6月22日） 圖片來源：電商平臺

　　拍賣場上劇烈波動、遠超二手平臺的LABUBU價格是“郁金香泡沫
”的重現(xiàn)嗎？又究竟是誰在深夜為LABUBU們一次次出價？背后是市場的短暫狂歡
，還是資本運作的隱秘棋局？記者在采訪中還獲悉，永樂拍賣行將于7月再開3場潮玩拍賣 ，全球頂尖拍賣行佳士得等或?qū)⒙勶L而動。爭先恐后涌入潮玩拍賣市場的拍賣行
，又該如何應對LABUBU拍賣價格波動帶來的巨大風險？

　　藏家質(zhì)疑拍賣過度溢價：4.3萬元成交的LABUBU在電商平臺僅1.4萬元

　　6月22日晚，永樂拍賣又組織起一場主角為LABUBU的拍賣會 。不同于6月10日那場“試水” ，這次拍賣數(shù)量加碼到69件
，其中約有50件為LABUBU的藏品，還有龍家升 、奈良美智、草間彌生等藝術(shù)家的個人作品
。

　　“LABUBU的影響力超過了KAWS
、積木熊等 ，成為現(xiàn)在全球最熱的潮流藝術(shù)品了。 ”永樂拍賣創(chuàng)始人趙旭對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示 。

　　LABUBU憑借強大的吸金力
，主力帶動兩場拍賣合計總成交額超893萬元
。《每日經(jīng)濟新聞》記者全程觀察兩場拍賣發(fā)現(xiàn)，6月22日晚的拍賣“戰(zhàn)線
”拉得顯著長于6月10日那場 ，從19時30分開始
，一直持續(xù)到6月23日凌晨4點才結(jié)束。

　　拍賣成交價75.9萬元的“LABUBUx衡山宏機甲飛行員” 圖片來源：每經(jīng)記者畢媛媛攝

　　值得注意的是，這次拍賣龍家升的一幅布面丙烯原作《純真Pure》歷經(jīng)138輪激烈叫價 ，最終以161萬元成交，創(chuàng)造龍家升作品全球最高紀錄 。

　　“藏家是懂行業(yè)的
，如果我是一位LABUBU的藏家，我也想買創(chuàng)作者的原作
。 ”趙旭告訴記者 ，在他看來
，龍家升本人的“價位
”才剛剛起步。“他未來的影響力有望比肩奈良美智、草間彌生等藝術(shù)家，161萬元只是開始 。”

　　龍家升原作《純真Pure》 圖片來源：每經(jīng)記者畢媛媛攝

　　拍賣當晚 ，藏家們數(shù)千次出價
，足見他們對潮流藝術(shù)作品的熱情。《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，本次最高成交價的拍品為龍家升與衡山宏聯(lián)名打造 、全球限量十體中的第一版作品——LABUBU×衡山宏機甲飛行員 ，該拍品最終以75.9萬元的價格成交
。

　　“買家岳先生也認為（75.9萬元）的價格低于他的預期。 ”趙旭向記者透露
，岳先生系投資領(lǐng)域的一位大師，也是泡泡瑪特二級市場的投資人之一 。

　　拍賣平臺落槌價截圖（左）記者通過電商嘗試下單截圖（右） 圖片來源：電商平臺截圖

　　通過全程參加 ，記者發(fā)現(xiàn)
，有不少藏家質(zhì)疑，認為LABUBU登上拍賣行后存在“過度溢價
”的問題
。《每日經(jīng)濟新聞》記者對比看到 ，一款名為“LABUBU素描”的潮玩，當晚在某電商平臺售價僅1.4萬元
，下單即可購買。但在拍賣市場卻被不斷推高，于23日凌晨3點結(jié)拍時 ，以4.3萬元落槌
，溢價超200% 。

　　“進入拍賣市場，價格就是有高有低 ，我們無法決定市場
。 ”趙旭表示。

　　LABUBU首次進入主流收藏視野
，是誰在高溢價攬入？

　　這只長著尖牙的LABUBU，正用一次次落槌價刷新其IP的全球拍賣紀錄 。《每日經(jīng)濟新聞》記者粗略統(tǒng)計 ，LABUBU主導下兩場拍賣合計117件藏品
，總成交額達到893.6萬元，參與拍賣的藏品平均單價逾7.6萬元 ，直逼奢侈品手袋
。這些曾被視為年輕人玩具的潮玩
，正帶著Z世代的收藏邏輯，叩擊著傳統(tǒng)拍賣市場的大門。

　　“LABUBU拍賣是個現(xiàn)象級事件 。”構(gòu)得藝術(shù)創(chuàng)始人劉然在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示 ，高價成交說明資本對潮玩賽道長期看好
。不過，短期的交易數(shù)據(jù)有局限性
，還得看后續(xù)多場次成交價是否穩(wěn)定。

　　已于6月22日晚拍出的LABUBU 圖片來源：每經(jīng)記者畢媛媛攝

　　在藝術(shù)商業(yè)化領(lǐng)域，劉然頗具影響力 ，她打造的“然女孩
”IP已進入世界藝術(shù)潮流市場
，并登上各大拍賣會 。在劉然看來，LABUBU的爆火本質(zhì)是“社交貨幣”向“收藏品 ”的轉(zhuǎn)型。“就像之前的球鞋
、簽名海報等
。現(xiàn)在的潮玩 ，正在完成一個時代的奢侈品迭代。
”

　　“LABUBU作為文化意象已逐步進入主流收藏視野 。”一家全球頂尖拍賣行亞太區(qū)的高層程佳（化名）向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示
，傳統(tǒng)藝術(shù)品靠藝術(shù)史脈絡(luò)和學術(shù)地位估值，而潮玩的核心是“IP影響力、發(fā)行數(shù)量和市場熱度 ”
。

　　這種差異在藏家決策時更加分明。買莫奈的藏家會研究流傳有序的收藏史 ，而LABUBU買家可能因“第一次抽中盲盒的記憶
”而多付數(shù)倍溢價 。記者調(diào)查獲悉
，也正是這種差異，造就了潮玩獨特的收藏魅力
。

　　有資深潮玩藏家告訴記者 ，玩家深夜蹲守LABUBU的拍賣
，看重的不是材質(zhì)工藝，而是將一件頂流IP收入后 ，能與更多朋友賞玩，所以不在乎漲跌。這種情感驅(qū)動的收藏邏輯
，恰如劉然所言：“買傳統(tǒng)藝術(shù)品的人一般是理性投資，而買潮玩的人呢 ，更多是感性驅(qū)動
，因為情懷或者社交屬性就買了 。”

　　圖中LABUBU均已拍出圖片來源：每經(jīng)記者畢媛媛攝

　　究竟是誰在深夜高溢價拍LABUBU們？程佳觀察到，潮玩拍賣的核心受眾主要是年輕消費者和粉絲型買家
。

　　劉然進一步細化了潮玩拍賣的受眾畫像 ，“一類是傳統(tǒng)藏家
，他們關(guān)注長期投資價值，喜歡稀有度高 、IP生命周期長的拍品。一類是年輕投資者 ，以Z世代為主
，把潮玩當成‘輕資產(chǎn)投資’，不過他們對流動性需求比較高 。還有一類是粉絲群體 ，他們是情感驅(qū)動型消費
，愿意為‘情懷款’多花錢 ”
。

　　伴隨更多年輕化的藏家進入，趙旭希望能夠通過拍賣的形式將中國本土的潮流藝術(shù)家的作品推向更大的市場。“LABUBU的藏家都很專業(yè) ，一些資深的古董藏家
、書畫藏家也正成為LABUBU的藏家 。
”

　　多位受訪者均向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，這種以粉絲為主導的拍品市場暗藏隱憂。

　　程佳告訴記者
，該板塊目前仍處于“正在形成中”的階段
。其規(guī)模化潛力取決于是否有持續(xù)的二級市場交易、跨世代的收藏群體以及經(jīng)得起時間考驗的IP。“若這些條件逐步成熟，潮玩確實有潛力成為與攝影 、設(shè)計
、NFT（非同質(zhì)化代幣）等相當?shù)囊粋€新興收藏門類 。 ”

　　潮玩溢價遇上“三倍警戒線
” ，拍賣行如何避險？

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者連續(xù)追蹤發(fā)現(xiàn)
，兩場拍賣的時間相隔不到半月，但市場對于“頂流”LABUBU的情緒卻波動劇烈
。6月10日 ，市場正處于瘋搶LABUBU的階段
，背后公司泡泡瑪特的股價屢創(chuàng)新高；但是，伴隨著6月18日官方對Labubu 3.0系列盲盒進行集中補貨 ，LABUBU在二級市場出現(xiàn)顯著價格回調(diào)。

　　但LABUBU的拍賣價格
，似乎一直穩(wěn)健 。對此，趙旭回應 ，二級市場的回調(diào)對于拍賣市場沒有影響
。“拍賣的LABUBU都是稀有款
，很多款都找不到第二個了，因此拍賣的LABUBU具有收藏和競價的條件。 ”

　　對比兩次拍賣的LABUBU價格 ，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，市場已趨于理性 。比如
，“LABUBU勿聽、勿視 、勿言”6月10日以51萬元落錘，但在6月22日晚 ，相同的拍品價格直接“腰斬
”
，以20.5萬元落槌
。

　　“LABUBU勿聽
、勿視、勿言” 圖片來源：每經(jīng)記者畢媛媛攝

　　“拍賣的不確定性非常大。 ”趙旭向記者表示，以20.5萬落槌價拿下LABUBU“三勿系列
”的藏家堪稱“撿大漏” 。

　　“市場可能會過熱 ，有些拍品價格可能脫離實際收藏價值了
。就像有些限量款
，因為營銷過度被短期炒作，長期來看這價值可就不好說了。 ”劉然具備豐富策展經(jīng)驗 ，她向記者指出
，潮玩的稀缺性營銷里有個風險閾值，“當二級市場價格超過一級市場定價3倍以上 ，像有些盲盒溢價超1000%
，就得警惕泡沫破裂了 。
”

　　對此，程佳也向記者表示 ，“稀缺性”確實是當前潮玩價值的關(guān)鍵因素，“但在缺乏長線收藏生態(tài)的背景下
，這種稀缺很容易被市場過度消費，進而削弱其可持續(xù)性 ”。

　　接下來 ，關(guān)于LABUBU的拍場將越來越多
。記者采訪獲悉
，不僅永樂拍賣行將在7月推出3場相關(guān)拍賣，就連佳士得等拍賣行也在密切關(guān)注。

　　“我們一直在關(guān)注這一類別的發(fā)展 ，尤其是在亞洲市場的表現(xiàn) 。
”佳士得方面向《每日經(jīng)濟新聞》記者透露
，對于是否在今年秋拍引入，佳士得將從藏家興趣 、品牌IP的文化深度及作品二級市場穩(wěn)定性等多個維度進行評估
。

　　6月22日晚 ，永樂拍賣拍出的部分LABUBU 圖片來源：永樂拍賣

　　而今
，LABUBU在二級市場的價格“崩盤”，也給拍賣行敲響警鐘：那些被標上驚人數(shù)字的LABUBU們 ，面臨價值重估的考驗。“潮玩拍賣正在重塑藝術(shù)消費的邊界 。短期來看
，資本和流量是核心驅(qū)動力
。長期看，得構(gòu)建‘IP內(nèi)容—收藏生態(tài)—文化認同’的良性循環(huán)。得警惕‘虛火’ ，回歸收藏本質(zhì)，讓藝術(shù)和潮流真正服務于人的精神需求 。 ”劉然向記者指出
。

　　記者對話多位行業(yè)專家了解到
，資本涌入已成為潮玩拍賣的一把雙刃劍。一方面，資本介入推動了潮玩品牌推出高端收藏線 ，如泡泡瑪特的“大師系列
”
，并促使二級市場更加規(guī)范，交易平臺通過區(qū)塊鏈確權(quán)、拍賣數(shù)據(jù)透明化等方式提升市場透明度 。但另一方面 ，過度證券化可能會讓普通消費者被邊緣化
，重演“炒鞋”模式，而且資本對短期回報的關(guān)注可能會擠壓那些注重藝術(shù)價值導向的收藏群體
。

　　“只有當價值回歸內(nèi)容本身 ，而非炒作機制時
，這一門類才能真正立足。 ”程佳認為，即便在市場熱度下行時 ，拍賣行仍可通過更精細的選品策略
、審慎參與的態(tài)度來維護市場品質(zhì) 。同時
，更應著眼長遠，從文化、歷史 、美學等角度加深對潮玩的研究 ，建構(gòu)其獨特的價值體系與收藏語境。