大家好
，今天是5月26日星期一，歡迎來到今日投資機會！

　　投顧觀點：關注日債和美債收益率 ，謹防風險外溢
。

　　1）當地時間5月21日
，20年期美債拍賣遇冷，中標利率升破5% ，投標倍數跌至2.46
，10年期美債利率一度突破4.6%。

　　2）同樣的，5月20日日本國債拍賣結果也較冷 ，20年期投標倍數跌至歷史低位2.5
，10年日債利率站上1.5%；

　　3）有機構認為，美
、日債同步拍賣遇冷、利率上行 ，可能反映了當前全球流動性趨緊
，而作為重要融資貨幣，日元流動性不足帶來的外溢效應可能加速美國股債匯“三殺
”；

　　4）隨著特朗普“美麗大法案”（one big beautiful bill）通過在即 ，美債上限問題得到解決后，財政部可能在7-9月集中投放新增美債
，美國市場遭受系統性流動性沖擊的風險上升，美聯儲開啟QE等擴表政策來救市的迫切性正在提升 。

　　投顧觀點：人民幣或將有升值動力
。

　　1）有機構認為 ，“去美元化 ”大幕初啟
，人民幣或將有升值動力；

　　2）“去美元化
”的資產配置大趨勢有利于香港金融市場的發展。人民幣升值驅動港幣匯率升值，當港幣兌美元匯率觸及強方兌換保證后 ，香港金管局為維護聯系匯率制度將自動賣出港幣 、買入美元 。這一過程中
，貨幣當局釋放港幣流動性；

　　3）誠然，去美元化可能伴隨著美國股債匯的波動率上升 ，也會階段性波及香港資產價格
，但在香港基本面趨穩
、資金結構性流入的背景下，香港市場的相對穩定性會更好
。

　　中證1000股指期貨遠月合約出現深度貼水。其中 ，IM2512的貼水幅度高達530點左右
，居歷史高位 。

　　投顧觀點：中證1000指數是量化策略超額收益的主要來源，其中性策略需要持有股票并在股指期貨開空單進行套保
。而隨著中性量化策略規模越來越大 ，造成期指貼水幅度越來越大，這會限制量化中性策略的規模。但是根據以往經驗
，若貼水持續走闊至某個極值水平，即貼水無法繼續走闊時 ，中性量化策略可能會選擇反手賣出股票并平掉空單
，以糾正深度貼水，然后周而復始、循環往復 。此時市場容易出現波動 ，具體可參考2024年年初的市場情形
。

　　最后
，今日有1只新股申購：301590優優綠能。

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　　祝您投資順利！

　　【投顧姓名及其登記編號】

　　忻豪（S1160622120005）

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，不作為投資決策的依據。文中涉及個股僅作為展示列舉，不構成投資建議
。投資者應審慎判斷 ，選擇與自身風險承受能力及投資目標相匹配的產品和服務。投資者據此操作
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（文章來源：優優投顧）