【導(dǎo)讀】固態(tài)電池技術(shù)快速發(fā)展，恩捷股份業(yè)績說明會(huì)回應(yīng)商業(yè)化問題

　　“固態(tài)電池雖然技術(shù)發(fā)展迅速 ，但全面商業(yè)化仍需要一定的時(shí)間
。
”恩捷股份董事長李曉明在10月30日舉行的2025年三季度業(yè)績說明會(huì)上表示。

　　恩捷股份作為A股鋰電池隔膜龍頭企業(yè)
，布局了高純硫化鋰
、硫化物等固態(tài)電解質(zhì)和硫化物固態(tài)電解質(zhì)膜產(chǎn)品 。

　　10月30日，A股硫化鋰板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)
。消息面上 ，清華大學(xué)深圳國際研究生院康飛宇、賀艷兵團(tuán)隊(duì)聯(lián)合天津大學(xué)楊全紅團(tuán)隊(duì)
，在《自然》期刊發(fā)表的研究成果破解了固態(tài)電池的“快充”難題。

　　截至10月30日收盤，恩捷股份股價(jià)報(bào)44.11元/股 ，漲幅達(dá)2.39%
，總市值為427.1億元 。

回應(yīng)固態(tài)電池商業(yè)化進(jìn)程

　　在恩捷股份2025年三季度業(yè)績說明會(huì)上，投資者重點(diǎn)關(guān)注恩捷股份在固態(tài)電池領(lǐng)域是否有新技術(shù)落地
。

　　恩捷股份董事會(huì)秘書白云飛表示 ，目前市場(chǎng)認(rèn)為固態(tài)電池包括半固態(tài)電池和全固態(tài)電池
，但半固態(tài)電池的結(jié)構(gòu)與液態(tài)電池一樣，仍需正極 、負(fù)極
、電解液和隔膜 ，是走向全固態(tài)電池的過渡性產(chǎn)品。

　　在半固態(tài)電池隔膜業(yè)務(wù)布局方面，恩捷股份控股子公司江蘇三合電池材料科技有限公司具備半固態(tài)電池隔膜量產(chǎn)供應(yīng)能力
，正在積極開拓市場(chǎng) 。

　　在全固態(tài)電池材料布局方面，恩捷股份控股子公司湖南恩捷前沿新材料科技有限公司專注高純硫化鋰、硫化物固態(tài)電解質(zhì) ，以及硫化物固態(tài)電解質(zhì)膜產(chǎn)品的研發(fā)和布局
。

　　白云飛表示
，恩捷股份的高純硫化鋰產(chǎn)品中試線已經(jīng)搭建完成，固態(tài)電解質(zhì)10噸級(jí)產(chǎn)線已經(jīng)投產(chǎn) ，具備出貨能力。

　　白云飛同時(shí)表示：“全固態(tài)電池目前處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期
，技術(shù)發(fā)展很快，但全面商業(yè)化仍需一段時(shí)間 。 ”

　　此前 ，動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代也給出相同觀點(diǎn)
。寧德時(shí)代在7月30日召開的業(yè)績說明會(huì)上稱
，公司在固態(tài)電池領(lǐng)域有10余年的研發(fā)積累，目前該領(lǐng)域的科學(xué)問題基本完成研究 ，但還有一些工程問題有待攻克
，離供應(yīng)鏈等商業(yè)化還有一段距離。

　　白云飛表示，未來 ，全固態(tài)電池將會(huì)更多應(yīng)用于深空 、深海
、深地等領(lǐng)域，與現(xiàn)有的液態(tài)電池、半固態(tài)電池將長期共存 。

　　預(yù)判隔膜與鋰電池行業(yè)同步保持較高增長

　　今年業(yè)績能否扭虧為盈？在恩捷股份2025年第三季度業(yè)績說明會(huì)上
，投資者重點(diǎn)關(guān)注恩捷股份是否迎來業(yè)績拐點(diǎn)。

　　恩捷股份是A股鋰電池隔膜龍頭企業(yè)，但此前遭遇鋰電池隔膜行業(yè)周期下行問題 ，2024年全年 、2025年上半年均處于虧損狀態(tài)
，但2025年第三季度出現(xiàn)較大變化
。

　　2025年第三季度，恩捷股份的歸母凈利潤
、扣非后凈利潤分別為679.08萬元、1017.30萬元 ，環(huán)比均扭虧為盈。

　　“公司2025年第三季度的毛利率略有改善
，但改善幅度較小，主要得益于出貨量增加使得折舊影響減少 。
”李曉明表示 ，目前鋰電池隔膜行業(yè)的整體需求較好
，公司產(chǎn)能利用率較高
。

　　恩捷股份2025年第三季度的營業(yè)收入為37.80億元，同比增長40.98%。白云飛表示：“公司隔膜業(yè)務(wù)營收與行業(yè)整體增長基本匹配 。”

　　李曉明表示：“預(yù)計(jì)未來幾年 ，隔膜和整個(gè)鋰電池行業(yè)仍會(huì)保持較高增長態(tài)勢(shì)
。 ”

　　部分投資者關(guān)注恩捷股份的隔膜產(chǎn)品漲價(jià)的趨勢(shì)是否會(huì)延續(xù)。

　　李曉明表示
，產(chǎn)品價(jià)格受供需及產(chǎn)品的性能 、結(jié)構(gòu)影響很大 。恩捷股份致力于通過提升產(chǎn)品性能
、改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、為客戶提供更好的服務(wù)等方式提升毛利率
。

　　白云飛表示，公司在產(chǎn)能利用率較高的情況下 ，將根據(jù)市場(chǎng)情形適當(dāng)針對(duì)部分產(chǎn)品與下游客戶進(jìn)行溝通，同時(shí)滿足下游客戶對(duì)優(yōu)質(zhì)隔膜的需求和保障供應(yīng)穩(wěn)定。

（文章來源：中國基金報(bào)）