現貨黃金跌破3900美元/盎司 ，為10月6日以來首次
，日內跌幅擴大至2%。近6個交易日，現貨黃金有5個交易日錄得下跌 。

　　機構預期金價回調或持續數月 美國關鍵礦產審查是銀價決定性因素

　　黃金周一再次大幅下跌 ，紐約COMEX黃金期貨跌3.4%
，失守4000美元大關，凸顯出市場極大的調整壓力
。

　　全球知名貴金屬回收公司賀利氏的貴金屬分析師表示 ，短期驅動因素的減弱和實物短缺的緩解
，可能會導致貴金屬價格的回調持續一段時間。此外，貴金屬價格已遠超其長期移動平均線 ，且漲幅過大 、過快 。但最終價格下跌多少
、回調持續多久仍有待觀察
。

　　分析師們指出，金價上周二遭遇了2013年以來的最大單日跌幅
，從4382美元/盎司的歷史高點下跌了6.8%。而在之前，金價連續上漲 ，今年漲幅已高達66% 。

　　他們還補充稱
，如果將黃金的這輪上漲起點追溯到2015年底，那么回調預計將持續幾個月
。不過金價在2020年達到階段性高點后橫盤整理了近四年 ，才取得突破。這可能給預測金價走勢構成一定挑戰 。

　　金銀走勢可能分化

　　賀利氏指出
，從供需來看，全球對黃金的零售需求仍然強勁 ，且黃金ETF的黃金持倉增速并未出現明顯回落
，代表著金價下跌仍未打擊投資者的購買熱情。但由于印度的排燈節已過，印度的購買熱潮暫告一段落
。

　　總體上看 ，黃金投資的潛在驅動力依然完好。分析師預期
，經過短暫的調整后，如果投資者繼續增加投資 ，漲勢可能會持續 。

　　相較于黃金，投資者對白銀的看法更加分化
，很多人擔憂白銀市場已經擴張過快
。

　　賀利氏分析師指出，白銀上周大部分跌幅集中在上周二 ，當日下跌近9%
，由于事件背后沒有單一的催化劑，這次大跌可能意味著投資者情緒不太樂觀。但另一方面 ，上周白銀ETF凈流入1300萬盎司
，顯示出逢低買入的跡象 。

　　此外，由于美國政府處于停擺之中 ，有關關鍵礦產的第232條審查尚未結束
，因此白銀仍有可能面臨被加征關稅的風險，而這將逆轉近期倫敦市場流動性改善的局面 ，重新導致全球白銀涌向紐約
，給銀價帶來新的上行動力
。