漲勢如虹！

　　今早 ，亞太市場全線爆發(fā) 。

　　韓國首爾綜指漲幅擴(kuò)大至3%
，日經(jīng)指數(shù)一度漲超1%
。港股方面，恒指大漲超1% ，恒生科技指數(shù)漲超2%，A50直線拉升大漲近1%。快手大漲超6%
，中芯國際、百度 、阿里巴巴
、蔚來漲逾3% 。兩只鋰業(yè)股贛鋒鋰業(yè)大漲超7%，天齊鋰業(yè)大漲超11%。

　　分析人士認(rèn)為 ，一是美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再度增強(qiáng)
，刺激全球市場走強(qiáng)；二是AI技術(shù)再度突破，引發(fā)相關(guān)板塊聯(lián)動(dòng)
。不過 ，此刻分歧也在醞釀當(dāng)中。有不少資深投資人和機(jī)構(gòu)表達(dá)了一些擔(dān)憂 。

　　全線爆發(fā)

　　10月2日早盤
，韓國綜合指數(shù)漲超3%，續(xù)刷歷史新高
。芯片股大漲 ，SK海力士漲超11%
，刷新歷史新高，三星電子漲超4%。

　　港股市場亦大爆發(fā) 。恒生科技指數(shù)漲幅擴(kuò)大至2%
。快手漲6.6% ，蔚來漲4.6%。芯片龍頭中芯國際大漲超4% 。科網(wǎng)股百度、阿里 、京東、騰訊全線拉升
。A50一度直線拉升近1%。

　　美國政府關(guān)門利空并未擊潰美股
，反而激發(fā)了更強(qiáng)烈的降息預(yù)期 。當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月1日，CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”顯示 ，美聯(lián)儲(chǔ)10月維持利率不變的概率為3.8%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率達(dá)96.2%
。另外
，美聯(lián)儲(chǔ)12月維持利率不變概率為0.7%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為21.9% ，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為77.3%。這可能也是今天亞太市場集體飆升的主要原因 。

　　與此同時(shí)
，產(chǎn)業(yè)方向亦再度迎來爆款。OpenAI發(fā)布的Sora 2標(biāo)志著視頻生成技術(shù)進(jìn)入新紀(jì)元，該技術(shù)被定義為“世界模擬器 ”雛形 ，其發(fā)展路徑類比GPT系列——Sora 1相當(dāng)于GPT-1（基礎(chǔ)能力驗(yàn)證）
，Sora 2已躍升至GPT-3.5水平，預(yù)示物理感知AI將重塑人機(jī)交互范式
。

　　另一方面 ，昨晚美股存儲(chǔ)芯片再度暴漲
，美光科技收盤暴漲近9%，閃迪和西部數(shù)據(jù)皆大漲。2025年9月 ，存儲(chǔ)市場的第二輪漲價(jià)信號槍再度打響 。9月
，閃迪宣布將面向所有渠道和消費(fèi)者客戶的產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)10%以上
。另外，近日 ，美光科技向渠道商發(fā)出通知，宣布其存儲(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格將上漲20%—30%。市場動(dòng)態(tài)顯示
，供應(yīng)商在未來12個(gè)月內(nèi)可能難以滿足全部需求，從而支撐價(jià)格持續(xù)走強(qiáng) ，DRAM市場正迎來一個(gè)從2024年持續(xù)至2027年的“前所未有的四年定價(jià)上行周期
” 。

　　分歧逐漸加大

　　全球市場的交易結(jié)構(gòu)較為明顯地偏向了新技術(shù)革命（包括人工智能
、新能源汽車、機(jī)器人等）
。

　　知名國際大行最近發(fā)的2025 AI產(chǎn)業(yè)研報(bào)《Powering the AI Era》顯示
，AI是基礎(chǔ)設(shè)施革命。AI是繼鐵路 、電氣化
、互聯(lián)網(wǎng)后的重大技術(shù)拐點(diǎn)，其發(fā)展依賴資本與基礎(chǔ)設(shè)施支撐 ，而不僅僅是代碼與模型 。超大規(guī)模企業(yè)（如亞馬遜、谷歌）計(jì)劃2027年投入1萬億美元用于AI
，2024年全球該類企業(yè)日資本支出約8億美元
。到2030年，全球能源轉(zhuǎn)型 、電力與公用事業(yè)
、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施分別需12萬億、3萬億 、2萬億美元資本。

　　但此時(shí)分歧也出現(xiàn)了 。據(jù)報(bào)道 ，東方匯理在中國股市9月反彈后已基本獲利了結(jié)
，將更多持倉轉(zhuǎn)向紅利股
。該機(jī)構(gòu)通過滬深300紅利指數(shù)增配了紅利股。“如果出現(xiàn)回調(diào)，可能是加倉的機(jī)會(huì) ，但從宏觀層面看
，關(guān)稅問題仍未真正塵埃落定 。我們當(dāng)前的判斷是，宏觀環(huán)境對股市的支撐力度會(huì)弱一些。”

　　億萬富翁投資老手
、歐米茄投顧創(chuàng)辦人庫柏曼(Leon Cooperman)也警告稱 ，美股已進(jìn)入牛市后期，市場情緒與估值水準(zhǔn)正顯示出類似于互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期的過熱跡象
。目前投資氛圍正呼應(yīng)巴菲特1999年的警告
，當(dāng)投資人普遍因“不持有股票就是錯(cuò)誤 ”的心態(tài)進(jìn)場，而不是基于利率與企業(yè)獲利時(shí) ，市場就進(jìn)入了危險(xiǎn)階段。他直言
，人工智能相關(guān)企業(yè)的估值已“高得離譜” 。