當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月16日 ，歐洲藥企巨頭諾和諾德宣布
，現(xiàn)任首席執(zhí)行官周賦德將離任 。受此消息影響，諾和諾德美股股價(jià)當(dāng)天下跌2.69%
。

　　憑借爆款減肥藥司美格魯肽“橫行 ”全球 ，馬斯克等名人紛紛“帶貨
”
，諾和諾德近年來(lái)賺得“盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)”。根據(jù)諾和諾德5月7日披露的2025年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)總收入780.87億丹麥克朗（約112.16億美元） ，同比上升18%；其中，司美格魯肽全球銷(xiāo)售額已占到諾和諾德總營(yíng)收約71% 。

　　然而
，由于要面對(duì)減肥藥市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，以及下一代治療藥物的臨床試驗(yàn)結(jié)果不及預(yù)期 ，公司股價(jià)較去年6月的高點(diǎn)已跌超50%
，總市值蒸發(fā)超3600億美元（約合人民幣2.6萬(wàn)億元）
。

　　因市場(chǎng)挑戰(zhàn)、股價(jià)低迷等

　　諾和諾德CEO被炒

　　諾和諾德5月16日宣布，首席執(zhí)行官周賦德（Lars Fruergaard Jrgensen）將離任。他將繼續(xù)擔(dān)任CEO一段時(shí)間 ，以支持公司向新領(lǐng)導(dǎo)層平穩(wěn)過(guò)渡 。諾和諾德表示
，繼任者遴選工作正在進(jìn)行中，將適時(shí)發(fā)布公告。

　　聲明稱(chēng) ，考慮到近期的市場(chǎng)挑戰(zhàn) 、公司股價(jià)下跌以及諾和諾德基金會(huì)的期望
，諾和諾德董事會(huì)與周賦德一致認(rèn)為，啟動(dòng)CEO繼任程序符合公司及股東的最佳利益
。

　　作為調(diào)整的一部分 ，諾和諾德還宣布
，前CEO
、現(xiàn)任諾和諾德基金會(huì)董事長(zhǎng)拉爾斯·雷比恩·索倫森（Lars Rebien Srensen）將加入公司董事會(huì)，初期擔(dān)任觀察員身份。

　　值得注意的是 ，這是這家丹麥最大的制藥企業(yè)自上世紀(jì)60年代以來(lái)，首次以這種激進(jìn)的方式“炒掉 ”CEO
，凸顯了來(lái)自資本市場(chǎng)的壓力 。公開(kāi)信息顯示，諾和諾德在公司102年的歷史中只換過(guò)五任首席執(zhí)行官 ，而且全部是丹麥人
。但這種傳承在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境下是否會(huì)被打破
，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

　　周賦德表示，沒(méi)想到會(huì)有這個(gè)決定 ，他也是最近才得到消息的 。

　　分析師也對(duì)諾和諾德的這一舉措感到震驚
。周賦德是諾和諾德重磅GLP-1減重藥物司美格魯肽的掌舵者。他于2017年出任諾和諾德CEO
，當(dāng)年司美格魯肽在獲得美國(guó)FDA批準(zhǔn)用于治療2型糖尿病；在他的任期內(nèi)，2021年 ，司美格魯肽獲得美國(guó)FDA批準(zhǔn)用于治療肥胖癥 。此后
，GLP-1類(lèi)減重藥物在全球的需求迅速增長(zhǎng)，司美格魯肽藥物分子也引發(fā)大量企業(yè)競(jìng)相模仿
。

　　瑞銀分析師認(rèn)為 ，周賦德見(jiàn)證了諾和諾德驚人的增長(zhǎng)和進(jìn)展
，尤其是在肥胖癥治療領(lǐng)域，但由于近期股價(jià)的跌勢(shì) ，抹殺了他的“功績(jī)
”。這也反映了資本市場(chǎng)的殘酷 。

　　據(jù)諾和諾德披露薪酬報(bào)告，周賦德2023年的年薪約為6820萬(wàn)丹麥克朗（約合952萬(wàn)美元
，人民幣6900萬(wàn)元），不過(guò)由于公司股價(jià)近一年來(lái)表現(xiàn)不佳 ，2024年
，他的總薪酬降至5710萬(wàn)丹麥克朗（約合797萬(wàn)美元，人民幣5800萬(wàn)元）
。諾和諾德的薪酬報(bào)告中顯示 ，周賦德2024年的薪酬包含一項(xiàng)短期激勵(lì)計(jì)劃
，金額相當(dāng)于最高薪酬的69%。他的基本工資與公司員工的薪酬水平一致，略有增長(zhǎng) ，而他的長(zhǎng)期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃則有所下降 。

　　相比之下
，司美格魯肽的主要競(jìng)品替爾泊肽生產(chǎn)商禮來(lái)公司CEO戴文睿（David Ricks）2024年的年薪位居全球制藥行業(yè)CEO薪酬榜首，高達(dá)2920萬(wàn)美元（約合人民幣2.1億元） ，是周賦德薪酬的三倍多
，其中包括170萬(wàn)美元的基本工資，股權(quán)激勵(lì)1970萬(wàn)美元 ，非股權(quán)激勵(lì)為570萬(wàn)美元。

　　“美國(guó)制藥公司高管薪酬水平普遍要高于歐洲企業(yè)，這不僅僅是不同地區(qū)的薪酬文化決定的
，更大程度上是由資本市場(chǎng)決定的
。”一位美國(guó)生物醫(yī)藥投資人對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，“企業(yè)高管的薪酬大都與公司股價(jià)掛鉤 ，諾和諾德CEO去年的薪酬大幅下降
，更大的原因是股價(jià)表現(xiàn)不突出。 ”

　　司美格魯肽問(wèn)鼎“全球藥王”

　　但競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已在美國(guó)市場(chǎng)反超

　　GLP-1減肥藥的市場(chǎng)前景廣闊，但這一賽道競(jìng)爭(zhēng)日益白熱化也是不爭(zhēng)的事實(shí) 。

　　方正證券研報(bào)指出 ，截至2024年7月1日
，國(guó)內(nèi)已有31款具有減重適應(yīng)證的GLP-1創(chuàng)新類(lèi)藥物進(jìn)入臨床申請(qǐng)及臨床試驗(yàn)階段
。其中，信達(dá)生物、恒瑞醫(yī)藥 、博瑞醫(yī)藥等相關(guān)管線(xiàn)進(jìn)展靠前。方正證券預(yù)計(jì) ，伴隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)的GLP-1減肥藥產(chǎn)品逐步獲批上市
，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)GLP-1減肥藥的市場(chǎng)份額將迅速提升 。到2030年，國(guó)內(nèi)GLP-1減肥藥市場(chǎng)規(guī)模有望超378.52億元
。

　　近年來(lái) ，“減肥藥雙雄
”諾和諾德和禮來(lái)之間的競(jìng)爭(zhēng)也受到廣泛關(guān)注。

　　實(shí)際上
，禮來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭同樣迅猛 。根據(jù)禮來(lái)2025年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告，公司總收入127.29億美元 ，同比增長(zhǎng)45%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)27.59億美元，同比增長(zhǎng)23%
。業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)得益于GLP-1/GIP雙重激動(dòng)劑替爾泊肽
，該產(chǎn)品的兩項(xiàng)適應(yīng)證合計(jì)為禮來(lái)貢獻(xiàn)了61.5億美元的收入，占公司收入比重約48%。

　　憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì) ，司美格魯肽2025年第一季度的全球銷(xiāo)售額仍領(lǐng)先替爾泊肽
，并且超過(guò)了默沙東K藥，暫時(shí)坐上了全球“藥王”寶座 。但在美國(guó)市場(chǎng) ，司美格魯肽的總處方量卻不及替爾泊肽
。禮來(lái)稱(chēng)
，該公司獲得美國(guó)腸促胰島素類(lèi)似物市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位，占總處方量的53.3%。

　　在商業(yè)表現(xiàn)上 ，兩大減肥藥巨頭或許還遠(yuǎn)未到能夠分出高下的時(shí)候
，但在臨床效果上，禮來(lái)的替爾泊肽已被證實(shí)優(yōu)于諾和諾德的司美格魯肽 。

　　5月11日 ，禮來(lái)公布了SURMOUNT-5研究的詳細(xì)結(jié)果。該研究旨在評(píng)估在肥胖或伴有至少一種合并癥的超重成人
，GIP/GLP-1雙受體激動(dòng)劑替爾泊肽與GLP-1單受體激動(dòng)劑司美格魯肽的有效性與安全性
。在第72周時(shí)，替爾泊肽達(dá)到主要終點(diǎn)和所有五個(gè)關(guān)鍵次要終點(diǎn) ，且在整個(gè)試驗(yàn)中顯示出相較司美格魯肽的優(yōu)越性。

　　資本市場(chǎng)上，美股諾和諾德的股價(jià)也經(jīng)歷了將近一年的震蕩走低
，以2024年6月26日的高點(diǎn)145.257美元/股計(jì)算，截至5月16日收盤(pán) ，諾和諾德的股價(jià)已跌去55%
，市值從超過(guò)6600億美元一路蒸發(fā)至如今的2000多億美元 。與之相比，美股禮來(lái)的股價(jià)表現(xiàn)則更為“堅(jiān)挺 ” ，禮來(lái)股價(jià)在2024年8月22日達(dá)到了歷史高點(diǎn)967.269美元/股
，此后則保持箱體震蕩，截至5月16日收盤(pán) ，禮來(lái)報(bào)757.390美元/股
，市值7178億美元
。

（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）