再創(chuàng)新高！

　　近日兩融余額規(guī)模變化趨勢有所反復(fù) 。不過 ，截至2025年9月8日，兩融余額仍首次突破2.3萬億元
，再創(chuàng)歷史新高。

　　在兩融余額再度創(chuàng)出歷史新高的同時，作為兩融多方主力的融資余額也進(jìn)一步刷新歷史新高
。

　　兩融余額首次突破2.3萬億元再創(chuàng)歷史新高

　　A股市場兩融余額繼續(xù)增長。截至2025年9月8日 ，兩融余額首次突破2.3萬億元
，達(dá)23136億元，單日增長約265億元 。

　　近日隨著A股市場波動加大 ，兩融余額規(guī)模變化趨勢也開始有所反復(fù)
，在今年9月1日突破十年前的高點創(chuàng)出歷史新高后，9月2日 ，兩融余額減少約85億元
，9月3日增加約14億元，9月4日減少約103億元 ，此后于9月5日、9月8日又連續(xù)兩個交易日增加
。

　　總體來看
，進(jìn)入今年8月以來，兩融余額增長迅速 ，相繼突破多個關(guān)鍵的整數(shù)關(guān)口。8月5日，A股市場兩融余額達(dá)20003億元
，為時隔10年重返2萬億元以上；8月18日，兩融余額突破2.1萬億元 ，達(dá)到21023億元；8月26日
，兩融余額再上新臺階，突破2.2萬億元；9月8日 ，兩融余額突破2.3萬億元 。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示
，今年以來，兩融余額累計已經(jīng)增長超過4000億元 ，其中8月兩融余額增長約2765億元
。今年9月以來兩融余額增長速度有所減緩
，累計增長約522億元。

　　反映兩融交易規(guī)模的單日兩融交易額繼續(xù)保持在較高水平 。數(shù)據(jù)顯示，9月8日兩融交易額達(dá)2802億元 ，已經(jīng)連續(xù)19個交易日超過2000億元
。相較之下
，去年9月單日兩融交易額一度滑落至不足500億元的水平。

　　不過，兩融交易額占A股成交額的比例近期則保持相對穩(wěn)定 。據(jù)Wind統(tǒng)計口徑 ，9月8日，兩融交易額占A股成交額的比例為11.38%
，相較之下，2015年高峰時該比例一度超過20%
。另外 ，截至9月8日
，兩融余額占A股流通市值的比例為2.47%，較近期平均水平進(jìn)一步抬升 ，不過離歷史最高峰仍有非常大的距離。歷史數(shù)據(jù)顯示
，2015年5月至2015年7月間，兩融余額占A股流通市值的比例曾經(jīng)一度超過4% 。

　　融資余額也再創(chuàng)歷史新高

　　在兩融余額再度創(chuàng)出歷史新高的同時 ，作為兩融多方主力的融資余額也進(jìn)一步刷新歷史新高。數(shù)據(jù)顯示
，截至9月8日，融資余額為22975億元 ，單日增長約262億元
。與此同時
，融券余額也有所增長，截至9月8日 ，融券余額約為160億元，今年8月以來融券余額累計增長超過20億元。

　　方正證券近日的策略研究觀點認(rèn)為
，兩融余額持續(xù)走高并刷新歷史紀(jì)錄反映了當(dāng)下市場風(fēng)險偏好有所提升，A股市場流動環(huán)境整體較為寬松 。去年9月份以來 ，A股市場流動性整體就在持續(xù)改善
，兩市成交中樞顯著提升，融資規(guī)模同樣攀升至歷史較高位
。特別是今年4月份以來 ，面對外部沖擊導(dǎo)致的全球股市巨大波動
，資本市場各參與主體通過增持回購等多種方式協(xié)力為A股市場提供源源不斷的增量資金支持，A股市場在關(guān)稅擾動下短暫調(diào)整后走出持續(xù)慢牛行情。

　　展望未來 ，方正證券認(rèn)為多重積極利好因素決定了中國資本市場長期向好的趨勢不會改變：一是經(jīng)濟(jì)中長期向好態(tài)勢不變；二是A股估值較低權(quán)益資產(chǎn)性價比突出；三是上市公司質(zhì)量穩(wěn)步提升夯實微觀基礎(chǔ)；四是分紅回購不斷增加提高投資者回報；五是耐心資本持續(xù)流入助力市場健康發(fā)展 。