伴隨著半年報集中披露
，本周（8月18日—22日）機構調研熱情升溫
。

　　截至8月22日19時，共有169家上市公司披露投資者調研紀要。從賺錢效應看 ，超七成機構調研個股實現正收益 。周內漲幅最高的機構調研個股為天融信
，累計漲幅為27.19%，周內實現2連板；偉測科技
、劍橋科技、若羽臣等個股漲幅也超20%；上海家化 、天山股份周內均實現漲停
。

　　熱門調研標的方面 ，德賽西威
、水晶光電、開立醫療 、云天化
、若羽臣、吉比特等16家公司接受百家以上機構調研
，其中德賽西威和水晶光電周內迎來超200家機構調研，開立醫療 、云天化
、若羽臣接受超160家機構調研。

　　光學重點公司水晶光電本周迎來224家機構線上調研 。

　　周內 ，水晶光電發布治理層面調整公告
，其創始人林敏不再擔任董事長職務，原董事、副總經理李夏云正式接任水晶光電董事長
。不過林敏仍擔任該公司第七屆董事會非獨立董事 ，同時
，擔任公司戰略與可持續發展委員會主任委員。

　　問答交流環節中，機構就管理層調整原因 、新董事長上任目標
、“十五五”戰略背景與落地計劃、大客戶項目進展等事項提問 。創始人林敏回應稱 ，管理層調整是代際傳承的第一步，將通過“內培外引 ”打造團隊
。此次卸任董事長并非退休
，而是更聚焦核心工作。本次調整是為了匹配水晶光電2030年戰略目標，推動管理層國際化轉型 。

　　李夏云在交流會上表示 ，接任董事長一職后
，將聚焦五大工作重點：一是主導水晶光電未來5年“十五五
”戰略的重大戰略布局和項目落地；二是統籌全球化“雙循環”布局及重大項目落地；三是構建全球化 、專業化、年輕化的核心團隊；四是推動組織變革與體系建設；五是支撐經營目標達成，驅動價值創造
。

　　水晶光電在調研中還指出 ，目前大客戶項目進展良好
，合作模式向ODM進化，自去年10月至今 ，林敏與李夏云先后5次奔赴北美
，重點推進以北美大客戶為核心的客戶群構建工作。預計該公司與北美大客戶核心戰略伙伴關系，在未來5年會更加深入和緊密 。

　　智能座艙重點公司德賽西威本周接待228家機構。

　　根據該公司周內披露的半年報 ，2025年上半年
，德賽西威實現營業總收入146.44億元，同比增長25.25%；歸母凈利潤12.23億元 ，同比增長45.82%
。

　　德賽西威在調研中介紹，上半年其獲取的新項目訂單年化銷售額超180億元。營收和新訂單獲取規模的提升
，得益于該公司智能駕駛與智能座艙業務大增，其中智能座艙域控產品
、輔助駕駛域控產品和顯示模組繼續保持高速增長態勢 ，高價值量、高技術含量的產品占比持續提升 。

　　新法規對智能駕駛提出更高要求
，機構問及政策趨嚴對產業和公司智能駕駛業務未來發展的影響
。

　　從新規要求來看，其核心目的有三點 ，第一
，要求教育用戶不能把生命安全交給輔助系統，讓用戶清楚了解輔助駕駛不是自動駕駛；第二 ，要求廠商避免誤導性宣傳；第三
，提高對輔助駕駛的安全可靠性要求，新法規強標要求智駕能處理復雜的特殊場景 ，讓輔助駕駛從能用變成更安全好用。

　　德賽西威高管指出
，新法規有助于產業智能化的健康發展，對算力 、算法和傳感器提出更高要求 ，德賽西威參與新國標制定并支持嚴格標準，將通過規模化
、高性能、安全體系保障三個維度來應對新規要求
，相關產品方案已進入開發或量產階段 。

　　上周被機構集中調研的國產內鏡企業，本周繼續被重點關注
。開立醫療是國產內鏡代表之一 ，本周接待185家投資者。

　　根據半年報
，開立醫療上半年毛利率有所下滑，機構重點問及原因 。公司回應表示 ，因外科 、IVUS等新產品線占比提升
，對毛利率產生了負面影響
。上半年在部分集采項目大幅降價的背景下，該公司業務毛利率整體仍呈現穩健態勢。隨著產品結構的調整以及新產品產量的穩步提升 ，開立醫療毛利率有望止跌回穩 。

　　機構還問詢了超聲AI技術與內鏡AI布局的進展
。開立醫療高管表示
，公司內鏡AI技術研發在硬件基礎與系統集成
、AI功能實現與臨床反饋已有突破，未來將重點發展疾病分型、扁平病變等復雜診斷功能。

　　“AI功能雖目前難以直接向醫院收費 ，醫院也不能直接向患者收費
，但能顯著提升產品臨床價值與設備競爭力，短期內可促進設備銷售 ，長期看將成為必備功能 。 ”開立醫療表示。