市場(chǎng)能否上演估值修復(fù)行情？

　　近期科技股成為市場(chǎng)最亮的星。8月以來(lái)，通信指數(shù)大漲超15% ，高居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲幅榜首位；電子指數(shù)大漲近13%
，位居第二；計(jì)算機(jī)指數(shù)漲近10%，傳媒指數(shù)漲近7% 。

　　今日（8月21日）早盤科技題材繼續(xù)沖高 ，電子指數(shù)創(chuàng)出歷史新高
。部分科技股早盤也有亮眼表現(xiàn)
，通信行業(yè)龍頭中興通訊AH股雙雙大漲，A股早盤一度漲停 ，H股一度漲超14%
，收盤有所回落。

　　中興通訊AH股開盤雙雙大漲

　　早盤中興通訊AH股雙雙高開，其中A股高開近9% ，并在競(jìng)價(jià)交易開始后1分鐘左右時(shí)間即封上漲停；9時(shí)49分
，該股被大單砸開漲停板，此后持續(xù)高位震蕩 。截至上午收盤 ，中興通訊A股漲超6%，H股大漲超5%
。

　　浙商證券研報(bào)指出
，中興通訊是通信設(shè)備巨頭，AI計(jì)算+網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)進(jìn)展明顯低估 ，AI有望再造中興。該機(jī)構(gòu)主要基于以下邏輯：公司擁有完整的AI產(chǎn)品生態(tài)
，互聯(lián)網(wǎng)客戶擴(kuò)展順利；國(guó)內(nèi)超節(jié)點(diǎn)進(jìn)展超預(yù)期，核心增量在交換網(wǎng)絡(luò)；公司占據(jù)國(guó)內(nèi)超節(jié)點(diǎn)方案的核心位置 ，市場(chǎng)認(rèn)知預(yù)期差明顯；Scale Up交換需求加速交換芯片國(guó)產(chǎn)化 。

　　機(jī)構(gòu)看好科技股行情

　　東方證券認(rèn)為市場(chǎng)走勢(shì)健康
，繼續(xù)看好指數(shù)，國(guó)內(nèi)資本對(duì)市場(chǎng)的信心仍然處在上行趨勢(shì)中 ，堅(jiān)定持有是合適的策略選擇
。主題方面
，堅(jiān)定看好國(guó)內(nèi)科技，重點(diǎn)是中國(guó)AI ，科技板塊是確定性主線
，后續(xù)科技板塊的相對(duì)優(yōu)勢(shì)會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，尤其重視國(guó)內(nèi)人工智能產(chǎn)業(yè)鏈。

　　中銀證券建議關(guān)注泛科技行業(yè)的“頭部效應(yīng)
” 。該機(jī)構(gòu)表示 ，近期科技及高端制造8個(gè)相關(guān)行業(yè)的“頭部效應(yīng)”更為明顯，顯示出較強(qiáng)的趨勢(shì)投資效應(yīng)
，非科技制造類的其他20個(gè)一級(jí)行業(yè)，整體“腰部效應(yīng) ”更為突出
。AI產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)格從中小市值轉(zhuǎn)向“機(jī)構(gòu)審美
”的中大市值是AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)投資的重要轉(zhuǎn)變 ，或意味著AI產(chǎn)業(yè)鏈投資的機(jī)構(gòu)共識(shí)度正在強(qiáng)化
，產(chǎn)業(yè)鏈景氣趨勢(shì)投資邏輯正在逐步形成。

　　低估值的科技股排名

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，中興通訊的大漲還有估值較低的緣故；昨日收盤 ，該股滾動(dòng)市盈率不足24倍 。

　　數(shù)據(jù)寶從多維度梳理出估值較低的科技股。據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)
，從最新扣非后的滾動(dòng)市盈率來(lái)看，在TMT行業(yè)中（屬于計(jì)算機(jī)
、傳媒、電子 、通信等一級(jí)行業(yè) ，剔除出版
、電視廣播、影視等二級(jí)行業(yè)）
，有6股滾動(dòng)市盈率低于20倍，分別是三七互娛 、輝煌科技
、亨通光電、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò) 、理工能科
、中國(guó)移動(dòng)
。

　　從預(yù)測(cè)市盈率來(lái)看（按照機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)今年凈利計(jì)算的市盈率） ，則有23股市盈率低于20倍
，三七互娛、亨通光電 、理工能科
、中天科技、TCL科技等均低于15倍。

　　從市凈率角度來(lái)看，剔除ST股后 ，深天馬A市凈率0.88倍，為最低 。長(zhǎng)城證券認(rèn)為
，公司作為全球柔性AMOLED面板頭部廠商以及車載顯示領(lǐng)域龍頭，有望受益于下游需求復(fù)蘇 、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化及產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移 ，并通過(guò)新品研發(fā)及客戶導(dǎo)入實(shí)現(xiàn) AMOLED和車載顯示業(yè)務(wù)擴(kuò)張
，看好未來(lái)公司車載及專顯兩大利潤(rùn)中樞業(yè)務(wù)有望延續(xù)較好表現(xiàn)，柔性AMOLED板塊持續(xù)盈利改善 ，持續(xù)提升公司整體核心競(jìng)爭(zhēng)力和盈利水平
。

　　此外
，還有中國(guó)聯(lián)通、木林森
、天融信、彩虹股份 、京東方A
、元道通信等市凈率較低。

　　結(jié)合成長(zhǎng)性來(lái)看，以PEG衡量估值（最新靜態(tài)市盈率除以機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)今年、明年 、2027年三年凈利增速均值） ，合計(jì)有28股PEG低于1倍 。其中
，TCL科技
、電魂網(wǎng)絡(luò)、恒銘達(dá)等均低于0.7倍
。