A股三大指數今日集體回調 ，滬指3700點得而復失。截止收盤
，滬指跌0.46%，深證成指跌0.87% ，創業板指跌1.08% 。滬深兩市成交額連續兩日突破2萬億
，今日接近2.3萬億，較昨日繼續放量逾千億 ，超4000家個股下跌
。

　　行業板塊呈現普跌態勢，航天航空、能源金屬 、儀器儀表
、電子元件、電子化學品 、交運設備
、汽車服務、鋼鐵行業跌幅居前
，保險板塊逆市大漲。

　　據悉英偉達旗下GB300系統近日正式交付，該系統集成72顆NVIDIA Blackwell Ultra GPU和36顆基于Arm架構的Grace CPU ，全部采用了液冷散熱設計 。另外IDC日前發布的報告顯示
，2024年，中國液冷服務器市場繼續保持快速增長 ，市場規模達到23.7億美元
，與2023年相比增長67.0%
。華創證券指出，隨著英偉達GB200到GB300進入量產交付 ，冷板用量將進一步提升
，液冷技術方向值得關注。國聯民生表示，隨著海內外新一代高性能算力芯片的出貨加速 ，數據中心液冷滲透率有望快速提升
，帶動各液冷基礎設施供應商的訂單進一步增長 。

　　華創證券：液冷技術方向值得關注

　　通信海外算力產業鏈進展持續提速，在算力基礎設施持續投入的背景下 ，預計光模塊市場有望維持高景氣度。此外，液冷技術方向值得關注
，隨著英偉達GB200到GB300進入量產交付，冷板用量將進一步提升
。微軟 、谷歌等巨頭也宣布新建數據中心將支持液冷技術 ，進一步推動相關需求。整體來看
，通信行業在算力基礎設施建設和AI技術驅動的雙重推動下，呈現穩步增長態勢 。

　　國聯民生：數據中心液冷滲透率有望快速提升

　　隨著海內外新一代高性能算力芯片的出貨加速 ，數據中心液冷滲透率有望快速提升
，帶動各液冷基礎設施供應商的訂單進一步增長，逐漸進入業績高速增長的階段
。

　　中金公司：液冷產業鏈有望迎來新的發展機遇

　　在海外算力開支持續增加、算力芯片及液冷方案持續迭代升級下 ，AIDC（人工智能數據中心）液冷板塊有望迎來斜率向上的投資機會
，國產液冷鏈有望借此機會切入海外市場。此外，隨著國產算力芯片突破 ，液冷產業鏈有望迎來新的發展機遇 。

　　中國銀河：液冷產業鏈市場空間逐步增長

　　隨著海外廠商GPU方案對于液冷需求的逐步提升
，液冷產業鏈市場空間逐步增長
。產業趨勢革新已提前到來，在高集成
、低功耗及低成本的優勢下 ，后市建議重點關注具備成熟冷板式液冷技術的廠家、布局浸沒式液冷以及噴淋式液冷技術的重點廠家。

　　國金證券：國產廠商液冷市場份額提升趨勢明確

　　國內液冷企業有機會重塑全球行業格局，國產廠商液冷市場份額提升趨勢明確 。對于AIDC液冷環節
，建議關注海外鏈國產化率提升的部分零部件廠商以及受益于國內外大廠資本性支出提升的溫控方案解決商
。

　　中信建投：液冷市場空間有望進一步打開

　　2025年是英偉達AI芯片液冷技術滲透率大幅提升的一年，隨著單芯片功耗的提升 ，液冷市場規模有望明顯增長。同時
，伴隨ASIC（專用集成電路）機柜方案逐步采用液冷技術以及國內廠商超節點方案的推出，液冷技術在ASIC市場及國內市場的滲透率將快速提升 ，市場空間有望進一步打開 。

　　（本文不構成任何投資建議
，投資者據此操作，一切后果自負
。市場有風險 ，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）