根據中國保險行業協會最新披露的險資舉牌上市公司股票信息 ，近日
，中郵保險參與舉牌綠色動力環保H股股票，持股比例突破5%；泰康人壽以基石投資者身份參與峰岹科技H股首次公開發行 ，持股比例達到舉牌線 。

　　今年以來，險資舉牌已有21次
。觀察被險資舉牌的標的
，高股息特征較為顯著。業內人士認為，高股息資產具備較好的長期配置價值 ，其高分紅 、低波動等特征
，適合險資將其作為權益配置盤的底倉資產 。

　　密集舉牌上市公司股票

　　根據中郵保險發布的公告，7月4日 ，中郵保險買入綠色動力環保H股股票72.6萬股觸發H股舉牌。此次舉牌后
，中郵保險直接持有綠色動力環保H股股票2051萬股，占其H股股本比例為5.0722%
。

　　泰康人壽近日也根據《保險公司資金運用信息披露準則第3號：舉牌上市公司股票》的相關規定 ，對公司委托投資舉牌股票信息作出披露。泰康人壽通過簽訂基石投資協議
，在IPO中作為H股基石投資者，取得峰岹科技H股股份 ，占峰岹科技上市發行H股股份類別的8.69%
，構成舉牌 。

　　按照中國保險行業協會信息，今年以來險資舉牌次數已有21次 ，涉及中郵保險
、泰康人壽、信泰人壽 、利安人壽、平安人壽
、長城人壽、中郵人壽 、新華保險
、瑞眾保險、中國人壽 、陽光人壽等險資機構
。

　　被舉牌的上市公司除了綠色動力環保和峰岹科技，還包括農業銀行
、郵儲銀行、招商銀行 、中信銀行
、杭州銀行等銀行
，以及北京控股、電投產融 、東航物流
、中國儒意、中國水務 、江南水務、華菱鋼鐵
、秦港股份、大唐新能源 、中國神華等，覆蓋能源
、交通、環保 、公用事業
、電力設備等領域。總體來看 ，險資舉牌標的既包括A股
，又包括H股 。

　　高股息是險資加倉“心頭好”

　　今年以來被險資舉牌的標的，大多具有估值較低、股息率較高 、分紅穩定等特征
。本輪險資密集舉牌多是從資本收益角度出發 ，看中的是穩定的現金流和分紅收入。受險資青睞的股票也通常具有穩定的盈利能力和較高的分紅率
，能夠為險資提供持續的現金流 。

　　中國人壽投資管理中心總經理肖鳳群認為，穩定的高分紅在一定程度上是優秀經營業績和健康公司治理的重要體現
。從長期來看 ，高股息資產展現出穿越時間周期的穩健特性。在當前市場環境下
，高股息資產具備較好的長期配置價值 。在利率中樞下行背景下，高股息股票的股息率顯著高于超長期債券收益率的格局有望延續
。

　　“從配置空間來看 ，在新會計準則下
，保險公司為降低權益波動性，FVOCI（以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產）類股票的增量配置空間仍然較大。此外 ，隨著上市公司分紅意愿持續增強，高股息策略的承載量可能進一步提升 。 ”肖鳳群表示。

　　多位險資業內人士向記者表示
，去年以來，增配了高股息紅利資產
。向權益策略轉變更為積極 ，在結構上增配受益于政策利好的科技
、成長和泛消費類資產
，與原有紅利持倉形成有益補充。

　　向權益資產要收益

　　“低利率環境下，為匹配負債端投資需求 ，險資對權益資產的配置需求增加 。國際市場上也有一些先例
，險資為權益市場提供了重要的增量資金
。
”北京一家保險公司投資部門負責人告訴記者。

　　金融監管總局近日公布的數據顯示，截至今年一季度末 ，保險公司資金運用余額為34.93萬億元
，較2024年末增長超5% 。其中，投向股票的資金為2.82萬億元 ，環比增長超16%
，三個月股票投資凈買入近4000億元
。

　　中國保險資產管理業協會最新發布的2025年三季度保險資產管理行業投資信心指數調查結果顯示，保險機構對三季度的權益投資信心指數環比顯著回升。

　　多家保險機構也紛紛表示 ，將錘煉投資能力，加大入市力度 。例如
，新華保險在近期發布的關于提質增效重回報行動方案的公告中提及，在前期舉牌多家優質上市公司的基礎上 ，將繼續積極增配能夠抵御低利率挑戰的優質底倉資產
，優化權益資產的內部結構
。

　　行業向浮動收益型產品轉型，也拓展了險資權益配置的彈性空間。肖鳳群表示 ，在利率中樞不斷下行的背景下
，發展分紅險等浮動收益型產品有利于降低負債剛性成本，增加客戶收益彈性空間 ，緩解利差損壓力 。同時
，在新會計準則下，分紅險合同服務邊際吸收機制可在一定程度上降低權益資產市值波動對凈資產、凈利潤的直接影響 ，從而拓展險資權益投資空間
。

（文章來源：中國證券報）