7月22日盤后，中國(guó)核電、浙能電力公告顯示 ，“可控核聚變國(guó)家隊(duì)”中國(guó)聚變能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱聚變公司）有望獲得百億級(jí)投資 。

　　此前2月28日，中國(guó)核電 、浙能電力便公告了此次增資計(jì)劃
，彼時(shí)光大證券分析稱，此次戰(zhàn)略投資標(biāo)志著國(guó)內(nèi)核能“三步走 ”戰(zhàn)略進(jìn)入聚變堆實(shí)質(zhì)推進(jìn)階段 ，中國(guó)在可控核聚變領(lǐng)域的布局和投入正在加速。

　　最新公告宣告這筆交易已接近完成
，即國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱國(guó)務(wù)院國(guó)資委）已經(jīng)批復(fù)，已具備股權(quán)交割條件 ，本次交易尚需各方完成股權(quán)交割并由聚變公司辦理相關(guān)企業(yè)變更登記
。

　　聚變公司目前為中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)有限公司（中核集團(tuán)）全資子公司。工商資料顯示
，聚變公司成立于1983年，原名為中國(guó)核燃料有限公司 ，目前由中國(guó)核電的控股股東中核集團(tuán)100%持股 。2023年12月29日
，聚變公司（籌）舉行揭牌儀式
。同時(shí)，由中核集團(tuán)牽頭的可控核聚變創(chuàng)新聯(lián)合體正式宣布成立。

　　據(jù)公告 ，本次交易將由中核集團(tuán)、中國(guó)核電
、中國(guó)石油集團(tuán)昆侖資本有限公司、上海未來聚變能源科技有限公司 、國(guó)家綠色發(fā)展基金股份有限公司
、浙江浙能電力股份有限公司及四川重科聚變能源科技有限公司共同向聚變公司投資約114.92億元 。

　　中國(guó)核電作為中核集團(tuán)旗下核心上市平臺(tái)
，也是中核集團(tuán)下唯一核電運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易 ，但不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組
。本次交易前，中核集團(tuán)持有聚變公司100%股權(quán)；本次交易后
，中核集團(tuán)將持有聚變公司50.35%股權(quán)，中國(guó)核電將持有聚變公司6.65%股權(quán)。

　　不過 ，中國(guó)核電也提示
，可控核聚變技術(shù)目前仍處于發(fā)展階段，技術(shù)突破需要長(zhǎng)期研究和大量資金投入 ，結(jié)果具有不確定性；基于技術(shù)研發(fā)難度高
，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展周期長(zhǎng)，投資聚變公司短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利的可能性較低 ，也存在商業(yè)化落地失敗的風(fēng)險(xiǎn) 。

　　人造太陽商業(yè)化進(jìn)程加速 資本開支有望進(jìn)入加速釋放周期

　　可控核聚變是可控的、能夠持續(xù)進(jìn)行的核聚變反應(yīng)
，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)安全 、持續(xù)
、平穩(wěn)的能量輸出，被稱為“人造太陽”“未來終極清潔能源
”
。

　　當(dāng)前我國(guó)正面臨著發(fā)展核電的緊迫需求 ，2021年初政府工作報(bào)告明確提出“積極有序發(fā)展核電”
，此后核電核準(zhǔn)審批已重歸常態(tài)化。根據(jù)《中國(guó)核能發(fā)展與展望（2023）》，預(yù)計(jì)到2035年 ，我國(guó)核能發(fā)電量在總發(fā)電量的占比將達(dá)到10%，相比2022年翻倍 。從行業(yè)格局上看
，核電運(yùn)營(yíng)牌照較為稀缺，目前僅中廣核、中核 、國(guó)家電投和華能四家企業(yè)具備資質(zhì) ，而伴隨著我國(guó)核電技術(shù)的發(fā)展
，目前三代技術(shù)已成為主流，四代技術(shù)也加速突破
。

　　聚焦核聚變各大技術(shù)路線 ，中核系
、中科院系等在“十五五 ”期間密集推進(jìn)托卡馬克實(shí)驗(yàn)堆建設(shè)；Z箍縮-聚變裂變混合堆計(jì)劃2030年前實(shí)現(xiàn)聚變點(diǎn)火
，驗(yàn)證Q>1；商業(yè)公司積極布局場(chǎng)反位形FRC裝置，國(guó)內(nèi)星能玄光計(jì)劃2035年建成200MW FRC聚變電站 ，7月18日
，中國(guó)首臺(tái)商業(yè)化直線型場(chǎng)反位形聚變裝置（瀚海聚能HHMAX-901主機(jī)）成功實(shí)現(xiàn)等離子體點(diǎn)亮，標(biāo)志著我國(guó)在可控核聚變商業(yè)化探索上 ，尤其是直線型場(chǎng)反位形技術(shù)路線的商業(yè)化應(yīng)用上
，取得了重大突破。

　　國(guó)金證券表示，看好可控核聚變行業(yè)在“十五五
”期間資本開支進(jìn)入加速釋放周期 ，電源是可控核聚變裝置“生命線”，資本開支擴(kuò)張有望帶動(dòng)訂單陸續(xù)釋放
，建議重點(diǎn)關(guān)注FRC裝置和Z箍縮裝置建設(shè)推進(jìn)，帶來電源系統(tǒng)價(jià)值量膨脹的機(jī)遇 ，脈沖電容、快控開關(guān)相關(guān)公司訂單有望釋放；其次關(guān)注托卡馬克裝置密集建設(shè)帶來的磁體電源 、輔助加熱電源以及無功補(bǔ)償及濾波系統(tǒng)機(jī)遇 。

　　廣發(fā)證券表示
，磁體系統(tǒng)為可控核聚變中較為重要的部分，且價(jià)值量占比較高 ，建議關(guān)注相關(guān)公司包括從事低溫超導(dǎo)磁材的西部超導(dǎo)以及高溫超導(dǎo)的聯(lián)創(chuàng)光電
、永鼎股份（東部超導(dǎo)）、精達(dá)股份（參股上海超導(dǎo)）；Z箍縮-裂變混合堆與磁慣性約束關(guān)注開關(guān)與電容類公司
，包括旭光電子 、國(guó)力股份、國(guó)光電氣以及王子新材，其他關(guān)注從事偏濾器
、包層系統(tǒng)等的安泰科技 ，以及真空室部件的合鍛智能
，擁有核聚變子公司的應(yīng)流股份，以及航天晨光、久立特材等。其余可關(guān)注屬于核電產(chǎn)業(yè)鏈的景業(yè)智能 、江蘇神通
、中核科技、佳電股份 、紐威股份
、海陸重工等
。

（文章來源：科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)）