6月27日 ，方正證券近日發(fā)表研報(bào)稱(chēng)
，暑期旺季即將來(lái)臨，根據(jù)途牛數(shù)據(jù) ，暑假團(tuán)期旅游產(chǎn)品預(yù)訂火爆
，截至目前的預(yù)訂出游人次較去年同期增長(zhǎng)超35%，其中 ，出境游預(yù)訂出游人次同比增長(zhǎng)60%。出行鏈日歷效應(yīng)顯著
，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)建議關(guān)注 。

　　（1）順周期彈性主線(xiàn)：

　　君亭酒店：直營(yíng)店占比高，順周期環(huán)境下業(yè)績(jī)彈性大 ，且此前新開(kāi)店拖累結(jié)束，后續(xù)可期待業(yè)績(jī)逐季度釋放
。

　　祥源文旅：旗下景區(qū)優(yōu)質(zhì)且布局廣泛
，主營(yíng)景區(qū)交通等剛需性強(qiáng)的項(xiàng)目，暑期若無(wú)天氣影響 ，在營(yíng)銷(xiāo)運(yùn)營(yíng)發(fā)力下客流表現(xiàn)預(yù)計(jì)不錯(cuò)。

　　（2）中長(zhǎng)期成長(zhǎng)兌現(xiàn)主線(xiàn)：

　　祥源文旅：同樣具備中長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯
，其存量景區(qū)在動(dòng)線(xiàn)優(yōu)化 、營(yíng)銷(xiāo)升級(jí)
、二消增加驅(qū)動(dòng)下業(yè)績(jī)持續(xù)成長(zhǎng)，控股股東資產(chǎn)注入帶來(lái)增量業(yè)績(jī) ，低空項(xiàng)目商業(yè)化進(jìn)程推進(jìn)帶來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)空間 。

　　同程旅行：享受下沉市場(chǎng)在線(xiàn)化率提升紅利
，持續(xù)推進(jìn)出境布局，用戶(hù)策略調(diào)整+費(fèi)用精益管理下盈利能力提升
。短期估值受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)因素影響 ，但OTA資源及流量端已具備規(guī)模
，業(yè)績(jī)韌性較強(qiáng)。

　　攜程集團(tuán)：中高端市場(chǎng)龍頭，B端及C端壁壘高筑且雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)明顯 ，海外業(yè)務(wù)持續(xù)投入短期拖累利潤(rùn)但長(zhǎng)期打開(kāi)成長(zhǎng)空間 。

　　（3）主題催化主線(xiàn)：

　　■蘇超相關(guān)主題：蘇超賽事帶動(dòng)江蘇省內(nèi)景區(qū)客流增長(zhǎng)
，區(qū)域內(nèi)受益的天目湖、南京商旅 、金陵飯店
。

　　■旅游相關(guān)主題：宗教游主題的九華旅游
、峨眉山A；冰雪游主題的長(zhǎng)白山、大連圣亞；資產(chǎn)注入主題的西域旅游 、祥源文旅。

　　■低空相關(guān)主題：領(lǐng)先進(jìn)行低空旅游布局的祥源文旅
、西域旅游 。

（文章來(lái)源：財(cái)中社）