眾廠商押注的折疊機(jī)市場(chǎng) ，在2025年迎來(lái)了市場(chǎng)的“拐點(diǎn) ”。

　　研究機(jī)構(gòu)Counterpoint Research預(yù)測(cè)顯示
，在經(jīng)歷了數(shù)年動(dòng)輒三位數(shù)的高速增長(zhǎng)后，2024年全球折疊屏手機(jī)出貨量增幅預(yù)計(jì)將收窄至溫和的2.9%；而到了2025年 ，該市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)自誕生以來(lái)的首次“個(gè)位數(shù)負(fù)增長(zhǎng)
” 。

　　“今年市場(chǎng)的利好因素不多，我們實(shí)際上預(yù)計(jì)該細(xì)分市場(chǎng)將迎來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)
。”Counterpoint高級(jí)分析師Jene Park將市場(chǎng)增長(zhǎng)的制約
，部分歸因于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者三星的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，以及OPPO等廠商對(duì)旗下產(chǎn)品線的生產(chǎn)規(guī)模調(diào)整。

　　然而 ，與這份宏觀預(yù)測(cè)形成鮮明反差的
，是產(chǎn)業(yè)鏈因蘋(píng)果入局帶來(lái)的火熱預(yù)期 。

　　“目前市場(chǎng)對(duì)北美客戶（業(yè)界普遍指代蘋(píng)果）推出折疊屏的傳聞?dòng)泻芏?，我們認(rèn)為 ，北美客戶如果發(fā)布折疊屏產(chǎn)品
，很可能對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)起到引導(dǎo)作用，解決當(dāng)前折疊屏的痛點(diǎn)問(wèn)題 ，這個(gè)對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是比較好的方面。 ” 精研科技（300709.SZ）在近期的一場(chǎng)投資者交流會(huì)表示道
。

　　CINNO Research研究總監(jiān)劉雨實(shí)告訴財(cái)聯(lián)社記者：“經(jīng)過(guò)供應(yīng)鏈多年持續(xù)迭代改進(jìn)
，折疊屏相關(guān)技術(shù)已趨于成熟，相關(guān)供應(yīng)鏈已具備足夠規(guī)模支持蘋(píng)果入局。”

　　一個(gè)即將首次步入萎縮的市場(chǎng) ，與一個(gè)手握最強(qiáng)生態(tài)、準(zhǔn)備入局的超級(jí)玩家——這幅矛盾的圖景
，正成為2025年全球消費(fèi)電子領(lǐng)域最值得關(guān)注的博弈之一 。有產(chǎn)業(yè)鏈人士已向財(cái)聯(lián)社記者隱晦透露，針對(duì)蘋(píng)果的折疊機(jī)項(xiàng)目 ，“（某頭部廠商）應(yīng)該在做NPI（新產(chǎn)品導(dǎo)入）了吧
”
。

　　蘋(píng)果入局市場(chǎng)格局將生變

　　在消費(fèi)電子的創(chuàng)新版圖上，折疊屏手機(jī)曾被寄予厚望。然而
，在經(jīng)歷了數(shù)年的野蠻生長(zhǎng)后，這個(gè)一度被資本和廠商熱捧的賽道 ，正迎來(lái)一場(chǎng)嚴(yán)峻的“壓力測(cè)試” 。

　　據(jù)Counterpoint Research的最新報(bào)告
，2024年全球折疊屏手機(jī)出貨量預(yù)計(jì)僅同比增長(zhǎng)2.9%，與前些年動(dòng)輒翻倍甚至數(shù)倍的增幅相比 ，已然顯露出疲態(tài)
。更令業(yè)界審慎的是其對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)——2025年
，全球折疊屏手機(jī)市場(chǎng)或?qū)⒊霈F(xiàn)歷史性的首次個(gè)位數(shù)下滑。

　　Jene Park對(duì)此解釋稱，市場(chǎng)增速的放緩 ，與三星在部分市場(chǎng)的表現(xiàn)未達(dá)預(yù)期
，以及OPPO等廠商對(duì)旗下翻蓋式折疊屏手機(jī)的生產(chǎn)節(jié)奏進(jìn)行策略性調(diào)整等因素，有著直接關(guān)聯(lián) 。

　　另一方面 ，在中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)
，消費(fèi)結(jié)構(gòu)正在悄然發(fā)生變化
。據(jù)CINNO Research統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)售價(jià)5000元以上的高端智能手機(jī)銷量占比 ，已從2020年的11%，穩(wěn)定逆勢(shì)上揚(yáng)至2024年的27%。

　　“盡管智能手機(jī)進(jìn)入存量階段
，增速放緩，但售價(jià)5000元以上的高端智能機(jī)呈現(xiàn)出穩(wěn)定的逆勢(shì)上揚(yáng)勢(shì)頭 。 ”CINNO Research研究總監(jiān)劉雨實(shí)告訴財(cái)聯(lián)社記者
。

　　因此 ，作為高端機(jī)的典型代表
，折疊屏手機(jī)的滲透率也在持續(xù)提升。劉雨實(shí)預(yù)計(jì)，2024年折疊屏手機(jī)在中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)的滲透率 ，約2023年的2.5%提升至4.2% 。

　　正是在這樣一個(gè)宏觀放緩與結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)并存的復(fù)雜岔路口
，蘋(píng)果切入折疊屏賽道。據(jù)蘋(píng)果知名分析師郭明錤近期爆料，蘋(píng)果供應(yīng)商鴻海精密（富士康）預(yù)計(jì)將于2025年第三季度末或第四季度初正式開(kāi)始生產(chǎn)“折疊屏iPhone
”
。

　　對(duì)于蘋(píng)果而言 ，這不僅是開(kāi)辟一個(gè)新產(chǎn)品線
，更是在iPhone增長(zhǎng)日趨平穩(wěn)的背景下，尋找下一個(gè)能夠支撐其高利潤(rùn) 、高品牌溢價(jià)的增長(zhǎng)極。

　　“經(jīng)過(guò)供應(yīng)鏈多年持續(xù)迭代改進(jìn) ，折疊屏相關(guān)技術(shù)已趨于成熟
，相關(guān)供應(yīng)鏈已具備足夠規(guī)模支持蘋(píng)果入局 。”劉雨實(shí)分析道
。

　　隨著近年來(lái)安卓廠商在折疊屏領(lǐng)域不斷推陳出新，柔性O(shè)LED面板的良率大幅提升
、UTG（超薄柔性玻璃）蓋板的工藝日趨穩(wěn)定 ，鉸鏈技術(shù)從U型、水滴型到如今多種復(fù)雜形態(tài)的不斷演進(jìn)。早年困擾安卓廠商的諸多技術(shù)難題，如今都已有了相對(duì)成熟的解決方案
，為蘋(píng)果的入局鋪平了道路 。

　　“蘋(píng)果的優(yōu)勢(shì)將體現(xiàn)在后發(fā)優(yōu)勢(shì)上，即借助供應(yīng)鏈已經(jīng)相對(duì)成熟的規(guī)模和技術(shù) ，實(shí)現(xiàn)較好的成本管理
。 ”劉雨實(shí)表示。

　　以屏幕為例
，當(dāng)下的折疊面板供應(yīng)鏈，已從三星一家獨(dú)大 ，演變?yōu)橐粋€(gè)擁有京東方A（000725.SZ） 、維信諾（002387.SZ）、TCL華星
、深天馬A（000050.SZ）等多個(gè)有力競(jìng)爭(zhēng)者的多元化市場(chǎng)
，這無(wú)疑為蘋(píng)果在成本控制和供應(yīng)安全上提供了更從容的博弈空間 。

　　更大的優(yōu)勢(shì)，則來(lái)自于其突出的軟件生態(tài)
。“考慮到蘋(píng)果在iOS系統(tǒng)以及iPad產(chǎn)品線上多年經(jīng)營(yíng) ，其對(duì)于折疊屏生態(tài)的兼容適配有一個(gè)較高的起點(diǎn)。
”劉雨實(shí)說(shuō) 。

　　正是手握如此清晰的技術(shù)與生態(tài)優(yōu)勢(shì)
，蘋(píng)果的入局讓產(chǎn)業(yè)鏈燃起了對(duì)折疊機(jī)賽道的高預(yù)期
。

　　“目前市場(chǎng)對(duì)北美客戶推出折疊屏的傳聞?dòng)泻芏?，我們認(rèn)為 ，北美客戶如果發(fā)布折疊屏產(chǎn)品
，很可能對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)起到引導(dǎo)作用，解決當(dāng)前折疊屏的痛點(diǎn)問(wèn)題 ，這個(gè)對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是比較好的方面。”精研科技在投資者交流會(huì)上如此表示 。

　　安卓折疊機(jī)發(fā)展多年，所謂的“痛點(diǎn) ”
，既包括折痕、厚度 、耐用性等硬件層面的問(wèn)題，也包括應(yīng)用適配
、交互邏輯等軟件層面的體驗(yàn)短板。業(yè)界普遍相信 ，以蘋(píng)果對(duì)產(chǎn)品細(xì)節(jié)的極致追求
，其首款折疊屏產(chǎn)品將為整個(gè)行業(yè)樹(shù)立一個(gè)新的品質(zhì)標(biāo)桿，倒逼所有安卓廠商進(jìn)行新一輪的軍備競(jìng)賽
。

　　對(duì)于這條“鯰魚(yú)
”入水后究竟能激起多大的浪花 ，目前市場(chǎng)看法不一。

　　有消息稱
，蘋(píng)果首款折疊屏產(chǎn)品的定價(jià)可能高達(dá)2000美元以上，其年均出貨量預(yù)期在數(shù)百萬(wàn)臺(tái)規(guī)模 ，整個(gè)生命周期的總銷量預(yù)計(jì)在1500萬(wàn)至2000萬(wàn)臺(tái)之間 。劉雨實(shí)也向記者提及了這些行業(yè)傳聞
，但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，在蘋(píng)果官方正式立項(xiàng)開(kāi)案前 ，一切信息都存在變數(shù)
。

　　一位果鏈公司人士則向財(cái)聯(lián)社記者表達(dá)了更為冷靜的觀點(diǎn)。他認(rèn)為
，蘋(píng)果折疊機(jī)初期的量級(jí)并不會(huì)太大，“爆發(fā)應(yīng)該不至于吧 ，起初哪有那么大量 。”對(duì)于此前市場(chǎng)一度流傳的數(shù)千萬(wàn)臺(tái)年出貨量的樂(lè)觀預(yù)測(cè)，他更是直言“就有點(diǎn)離譜了 ”
。

　　不過(guò)
，無(wú)論是千萬(wàn)級(jí)還是百萬(wàn)級(jí)，對(duì)于2024年約1600萬(wàn)臺(tái)銷量的折疊機(jī)市場(chǎng)來(lái)說(shuō) ，蘋(píng)果的入局都將給市場(chǎng)帶來(lái)巨大影響。同時(shí)
，根據(jù)Counterpoint Research數(shù)據(jù)，2024年全球折疊智能手機(jī)出貨量TOP7分別是三星、華為 、摩托羅拉
、榮耀、小米和OPPO ，蘋(píng)果入局后這份榜單將會(huì)發(fā)生怎樣的改變
，值得期待 。

　　供應(yīng)鏈多廠商看好折疊屏發(fā)展

　　“折疊機(jī)構(gòu)和折疊屏幕供應(yīng)商大多原本就是果鏈供應(yīng)商，重合度較高
。
”劉雨實(shí)表示。

　　因此 ，蘋(píng)果一旦啟動(dòng)折疊屏項(xiàng)目
，其現(xiàn)有的核心供應(yīng)商富士康 、立訊精密（002475.SZ）
、領(lǐng)益智造（002600.SZ）、藍(lán)思科技（300433.SZ）等或?qū)⒊蔀槭着芤嬲? 。

　　日前，財(cái)聯(lián)社記者以投資者身份致電藍(lán)思科技 ，問(wèn)及公司在折疊屏領(lǐng)域的訂單與布局時(shí)
，其工作人員表示，藍(lán)思科技系“市場(chǎng)上最早進(jìn)入折疊屏供應(yīng)的這一批供應(yīng)商之一” ，并且早在技術(shù)遠(yuǎn)未成熟的階段，便已深度介入
。“其實(shí)我們已經(jīng)跟我們主要的大客戶
，在這個(gè)技術(shù)還沒(méi)有成熟的時(shí)候，就已經(jīng)投入研發(fā)了很久了。 ”

　　“我們預(yù)計(jì)有些大客戶他們的主要機(jī)型放量了之后 ，我們這方面收入也會(huì)相應(yīng)上來(lái) 。”上述人士表示。

　　另一“果鏈
”供應(yīng)商精研科技在投資者交流會(huì)上則透露：“近幾年公司一直在持續(xù)配合大客戶進(jìn)行前沿的技術(shù)開(kāi)發(fā)
，從開(kāi)發(fā)到落地需要一定的時(shí)間和周期
。”

　　此外，立訊精密 、領(lǐng)益智造等傳統(tǒng)果鏈供應(yīng)鏈公司亦早已公開(kāi)切入折疊機(jī)賽道。

　　劉雨實(shí)進(jìn)一步表示 ，業(yè)界也早有傳聞稱
，三星顯示已在為折疊iPhone的屏幕進(jìn)行準(zhǔn)備，而A股上市公司鉑力特（688333.SH）等 ，也被指有望成為其軸承
、中框等關(guān)鍵結(jié)構(gòu)件的供應(yīng)商 。

　　事實(shí)上
，這種樂(lè)觀情緒并不僅僅局限于蘋(píng)果的核心“朋友圈 ”
。在蘋(píng)果這條“鯰魚(yú)
”入局的預(yù)期下，整個(gè)中國(guó)本土的折疊屏供應(yīng)鏈都已被激活。

　　劉雨實(shí)表示 ，“折疊機(jī)的高價(jià)值零部件集中在屏幕、鉸鏈 、蓋板、電池及散熱組件等
，這些環(huán)節(jié)因技術(shù)難度大
、供應(yīng)鏈集中度高，成為產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)的主要來(lái)源 。”

　　屏幕 ，作為折疊屏手機(jī)中成本最高、也最能體現(xiàn)技術(shù)實(shí)力的核心部件，自然是兵家必爭(zhēng)之地
。Counterpoint Research高級(jí)分析師Memgmeng Zhang向財(cái)聯(lián)社記者表示
，目前面板仍是折疊屏手機(jī)整機(jī)成本最高的部分，其成本占比超過(guò)主控芯片 ，而市場(chǎng)關(guān)注度極高的鉸鏈
，成本約占整機(jī)的18%。

　　目前，A股四家折疊屏供應(yīng)商均已實(shí)現(xiàn)向安卓品牌折疊機(jī)供貨 。

　　“折疊屏手機(jī)正在逐步從小眾走向大眾 ，向主力機(jī)時(shí)代快速發(fā)展
。 ”維信諾方面告訴財(cái)聯(lián)社記者
，公司早已對(duì)內(nèi)折 、外折
、三折等不同折疊形態(tài)進(jìn)行了深入探索，并已向多家品牌客戶供貨。

　　另一家面板巨頭深天馬A則向財(cái)聯(lián)社記者表示 ，今年公司為傳音旗下TECNO品牌首款三折疊概念機(jī)——PHANTOM ULTIMATE 2
，提供了核心的屏幕支持 。

　　在屏幕之外，以FPC（柔性電路板）、鉸鏈 、UTG等為代表的細(xì)分領(lǐng)域 ，也因折疊形態(tài)的出現(xiàn)而迎來(lái)了全新的增長(zhǎng)空間
。

　　“折疊機(jī)的FPC用量提升
，會(huì)為公司FPC業(yè)務(wù)帶來(lái)新的增長(zhǎng)空間。
”鵬鼎控股(002938.SZ)方面告訴財(cái)聯(lián)社記者 。據(jù)了解，目前鵬鼎控股已成為全球最大的軟板供應(yīng)商 ，由于折疊屏手機(jī)內(nèi)部需要進(jìn)行多次彎折，對(duì)連接組件的柔性要求極高
，F(xiàn)PC的用量遠(yuǎn)超傳統(tǒng)直板手機(jī)。

　　鉸鏈方面，精研科技就在財(cái)報(bào)中明確表示 ，其今年一季度的營(yíng)收增長(zhǎng)
，主要受益于“終端對(duì)折疊屏和穿戴類設(shè)備的持續(xù)拉動(dòng)”；UTG方面，國(guó)產(chǎn)廠商長(zhǎng)信科技（300088.SZ）
、凱盛科技（600552.SH）均已具備量產(chǎn)能力
。

　　總體而言 ，雖然今年折疊屏市場(chǎng)短暫降溫
，但蘋(píng)果的入局，的確給產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)了積極的信號(hào)。“供應(yīng)鏈的信號(hào)顯示 ，折疊屏訂單量正在持續(xù)增長(zhǎng) 。 ”Counterpoint研究總監(jiān)Calvin Lee表示道
，“目前來(lái)看，這并不像是一個(gè)趨于停滯的市場(chǎng) ，反而更像是一個(gè)即將變革的市場(chǎng)
。而這種轉(zhuǎn)變需要充分規(guī)劃
，因此今年的市場(chǎng)出現(xiàn)了短暫回調(diào)。
”

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）