近日，證監會印發《推動公募基金高質量發展行動方案》。根據《方案》規定 ，三年以上產品業績低于業績比較基準超過10個百分點的基金經理的績效薪酬將有調降之虞 。

　　濟安金信統計數據顯示
，共有64位基金經理旗下全部基金的近三年年化收益率均跑輸基準超10%，其中也包含百億基金經理
。

　　業內人士普遍認為 ，將業績比較基準納入考核
，對基金經理考核體系改革具有重大意義，這也有望改變“重規模輕業績
”的錯誤理念 ，終結“躺贏”。未來基金經理需以業績為核心競爭力
，過度追求規模擴張的現象有望減少 。

　　64位基金經理旗下基金近三年業績大幅跑輸基準

　　近幾年市場震蕩顯著，影響了基金經理的業績
。基金經理又因操作踩不準節奏 ，更是業績表現欠佳
，所管基金全部大幅跑輸基準。

　　據濟安金信統計，截至今年4月30日 ，市場上有64位基金經理旗下全部基金的近三年年化收益率均跑輸基準超10%（各類份額合并計算，且僅統計成立滿三年的產品） 。

　　其中
，廣發基金鄭澄然、摩根士丹利基金王大鵬 、信達澳亞基金鄒運共有4只基金管理時長超三年，且4只基金的近三年年化收益率均跑輸基準10%
。

　　華安基金楊明
、華泰柏瑞基金呂慧建、匯泉基金梁永強 、摩根基金陳思郁
、平安基金李化松等10位基金經理共有3只基金管理超三年 ，且3只基金的近三年年化收益率均跑輸基準10%。

　　基金經理考核體系被重塑
，“躺贏 ”將被終結

　　上述近三年產品業績大幅跑輸基準的基金經理中，鄭澄然管理規模較大 ，為百億基金經理 。

　　天天基金網數據顯示
，截至今年一季度末，該基金經理的公募管理規模達148.34億
。他共有廣發誠享混合A 、廣發興誠混合A 、廣發高端制造股票A
、廣發鑫享靈活配置混合A四只基金管理時長超三年。其中 ，他擔任廣發誠享混合A、廣發興誠混合A的基金經理超四年
，任職期間產品虧損近60% 。

　　分公司來看，上述近三年有數據可查產品年化收益率跑輸基準10%的基金經理中 ，鄭澄然 、陳少平
、樊力謹、羅洋4人為廣發基金旗下的基金經理
，馮波 、林海、賈健3人為易方達基金旗下的基金經理，陳健瑋
、陳瀟揚、李云鑫3人為匯添富基金旗下的基金經理。

　　此外 ，華安基金 、博時基金
、富國基金、民生加銀基金等14家公募旗下有2名基金經理在名單之中，華泰柏瑞基金 、寶盈基金等26家公募旗下有1名基金經理在名單之中
。

　　業內人士普遍認為
，將業績比較基準納入考核，對基金經理考核體系改革具有重大意義。

　　濟安金信強調 ，業績比較基準相當于基金投資的“錨
”和“尺”
，“錨 ”的主要作用明晰投資風格
、約束投資行為，防止基金產品風格漂移貨不對板；“尺
”的作用主要表現為衡量基金是否跑贏市場 ，并據此對基金公司高管和基金經理進行考核 。

　　相關改革也有望改變“重規模輕業績”的錯誤理念
，終結“躺贏 ”亂象
。

　　濟安金信指出，強化業績比較基準的約束作用既關系到新的浮動管理費率產品的整體架構 ，也關系到基金公司、高管及基金經理的績效考核與薪酬激勵。基金經理“獎優罰劣
”方向已經明確
，那些管理規模大業績差的基金經理因為業績基準不達標而躺贏拿高薪的日子一去不復返了 。

　　還有一中型公募人士對記者稱，“以前一些規模很大的基金經理 ，即使業績不好
，也能拿高薪
。但改革推進后，單純注重規模擴張卻忽視業績的模式將難以為繼 ，基金經理即使管理規模大，也沒法再躺贏。未來基金經理只有努力跑贏基準
，才能避免降薪，這對基金經理的行為是很好的約束 。”

　　此外 ，《推動公募基金高質量發展行動方案》也提出
，對三年以上產品業績顯著超過業績比較基準的基金經理，可以合理適度提高其績效薪酬
。改革在設置負向約束條款的同時 ，也設置了正向激勵條款
，因此業內人士指出，正向激勵與負向約束相結合 ，有望激發基金經理創造超額收益的動力
，推動其更專注于為基民創造長期價值。

（文章來源：財聯社）