伴隨著存儲(chǔ)芯片市場的漲價(jià)潮，A股存儲(chǔ)芯片相關(guān)公司的盈利預(yù)期改善 、股價(jià)一路高漲 ，存儲(chǔ)芯片“超級(jí)周期”來臨。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為
，這輪“超級(jí)周期 ”由AI驅(qū)動(dòng)，數(shù)據(jù)中心大容量存儲(chǔ)需求高速增長 ，疊加智能手機(jī)
、智能汽車等智能終端滲透率提升
，共同推動(dòng)本輪存儲(chǔ)技術(shù)創(chuàng)新與市場擴(kuò)容 。

　　展望后市，分析人士預(yù)計(jì)AI服務(wù)器存儲(chǔ)產(chǎn)品的漲價(jià)潮或延續(xù)至2026年
。國內(nèi)存儲(chǔ)公司有望繼續(xù)受益于“價(jià)格回升+國產(chǎn)替代
”的雙重驅(qū)動(dòng)。疊加消費(fèi)電子需求提升 ，國內(nèi)存儲(chǔ)芯片公司開工情況穩(wěn)中向好 。

　　存儲(chǔ)芯片漲價(jià)潮改善盈利預(yù)期

　　近半年來，全球存儲(chǔ)芯片價(jià)格持續(xù)上漲
。全球存儲(chǔ)巨頭近期再度發(fā)布漲價(jià)通知。三星電子向主要客戶發(fā)出第四季度提價(jià)通知
，計(jì)劃將部分DRAM價(jià)格上調(diào)15%至30%，NAND閃存價(jià)格上調(diào)5%至10% 。美光在9月一度暫停部分存儲(chǔ)芯片報(bào)價(jià) ，恢復(fù)報(bào)價(jià)后
，新價(jià)格普遍上漲約20%。閃迪也在9月上調(diào)NAND閃存報(bào)價(jià)，幅度約為10% ，消費(fèi)級(jí)與企業(yè)級(jí)產(chǎn)品均有涉及
。

　　10月14日
，三星電子公布了2025年第三季度初步業(yè)績。報(bào)告期內(nèi)，其營業(yè)利潤（按合并財(cái)務(wù)報(bào)表口徑計(jì)算）為12.1萬億韓元（約合人民幣605.21億元） ，同比增長31.81%；銷售額為86萬億韓元
，同比增長8.72%，環(huán)比增長15.33% ，創(chuàng)下歷史新高 。

　　行業(yè)漲價(jià)為國內(nèi)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司帶來了樂觀的盈利預(yù)期
。SK海力士核心代理商香農(nóng)芯創(chuàng)表示
，公司分銷和自產(chǎn)的產(chǎn)品價(jià)格跟市場行情和供需關(guān)系等因素相關(guān)。公司分銷的產(chǎn)品價(jià)格是隨行就市的，市場價(jià)格變化最終會(huì)體現(xiàn)在采購和銷售價(jià)格上；自產(chǎn)的相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格最終由市場競爭等因素決定 。毛利率方面 ，公司當(dāng)期銷售和采購的產(chǎn)品毛利率相對(duì)穩(wěn)定，上行期間的庫存跨期銷售會(huì)提升毛利率
。

　　國產(chǎn)化SSD解決方案提供商德明利表示
，目前存儲(chǔ)價(jià)格受供需結(jié)構(gòu)及新興需求等因素影響，行業(yè)價(jià)格整體呈持續(xù)向上態(tài)勢 ，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)盈利改善形成積極支撐。公司毛利率受產(chǎn)品售價(jià)、采購成本 、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等多方面綜合影響 。公司正持續(xù)通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)
、強(qiáng)化供應(yīng)鏈管理與精細(xì)化庫存管理
，推進(jìn)新增業(yè)務(wù)及市場的快速拓展，努力提升盈利能力
。

　　10月以來 ，香農(nóng)芯創(chuàng)、佰維存儲(chǔ) 、江波龍、兆易創(chuàng)新
、瀾起科技、德明利等存儲(chǔ)芯片概念股股價(jià)均創(chuàng)下歷史新高。從9月1日至10月20日
，香農(nóng)芯創(chuàng)漲幅超128%，德明利漲幅超90% ，江波龍漲幅超86% 。

　　AI數(shù)據(jù)中心帶動(dòng)存儲(chǔ)需求增長

　　存儲(chǔ)芯片行業(yè)具有典型的周期性
，而本輪漲價(jià)被業(yè)內(nèi)視為“超級(jí)周期”啟動(dòng)
。天風(fēng)證券電子行業(yè)高級(jí)分析師李泓依在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，本輪存儲(chǔ)“超級(jí)周期 ”的本質(zhì)是從“周期
”到“結(jié)構(gòu)”的轉(zhuǎn)變。以往芯片行業(yè)價(jià)格上漲 、交期延長主要是因?yàn)楣┙o端減產(chǎn)引發(fā)短期反彈 ，而當(dāng)前由AI驅(qū)動(dòng)的“超級(jí)周期 ”具有顯著的結(jié)構(gòu)性特征 。AI技術(shù)的蓬勃發(fā)展帶動(dòng)數(shù)據(jù)中心大容量存儲(chǔ)需求高速增長
，疊加智能手機(jī)
、智能汽車等智能終端滲透率不斷提升，共同推動(dòng)本輪存儲(chǔ)技術(shù)創(chuàng)新與市場擴(kuò)容。

　　本月初 ，三星電子與OpenAI簽署意向書，將作為OpenAI的戰(zhàn)略存儲(chǔ)合作伙伴
，為OpenAI的“星際之門”項(xiàng)目提供半導(dǎo)體解決方案
。OpenAI對(duì)存儲(chǔ)芯片的月需求量預(yù)計(jì)將高達(dá)90萬片DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器）晶圓，三星將協(xié)助滿足這一需求。

　　佰維存儲(chǔ)有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者 ，隨著生成式AI的發(fā)展從訓(xùn)練邁向規(guī)模化推理
，北美云服務(wù)商（CSP）正加速部署高效能推理基礎(chǔ)設(shè)施，帶動(dòng)整體存儲(chǔ)需求持續(xù)攀升 。目前 ，北美云服務(wù)商的AI服務(wù)日均調(diào)用量達(dá)數(shù)億次
，且隨著Sora等多模態(tài)模型普及，單次請求數(shù)據(jù)量從KB級(jí)躍升至GB級(jí) ，顯著提升了對(duì)存儲(chǔ)帶寬與容量的需求
。在此背景下
，傳統(tǒng)HDD（機(jī)械硬盤）因交付緊張、性能受限，已難以滿足冷數(shù)據(jù)存儲(chǔ)需求 ，推動(dòng)SSD（固態(tài)硬盤）滲透率快速提升。

　　“在消費(fèi)端
，生成式AI正加速向終端側(cè)延伸，AI手機(jī) 、AI PC
、AI眼鏡等智能設(shè)備對(duì)大容量、高性能存儲(chǔ)的需求持續(xù)上升 ，推動(dòng)LPDDR5X 、UFS 4.0
、PCIe Gen5 SSD等高端存儲(chǔ)產(chǎn)品進(jìn)入增長通道 。
”上述負(fù)責(zé)人說
。

　　存儲(chǔ)產(chǎn)品漲價(jià)潮或延續(xù)至2026年

　　進(jìn)入四季度，各類存儲(chǔ)產(chǎn)品漲勢不減。據(jù)CFM閃存市場近日發(fā)布的2025年第四季度存儲(chǔ)市場展望報(bào)告
，預(yù)計(jì)四季度，服務(wù)器eSSD漲幅將達(dá)到10%以上 ，DDR5 RDIMM價(jià)格漲幅約10%到15%；Mobile嵌入式NAND漲幅約5%到10%
，LPDDR4X/5X漲幅約10%到15%；PC端LPDDR5X/D5價(jià)格漲幅預(yù)計(jì)為10%到15%，cSSD價(jià)格漲幅達(dá)5%到10% 。

　　集邦咨詢分析師許家源接受上證報(bào)記者采訪表示 ，進(jìn)入第四季度
，隨著北美云服務(wù)商陸續(xù)釋放出積極的2026年全年DRAM需求展望，預(yù)計(jì)帶動(dòng)DRAM整體需求增長及價(jià)格上漲 ，動(dòng)能延續(xù)至2026年
。

　　在供給方面
，許家源說，在AI服務(wù)器應(yīng)用的HBM、DDR5 RDIMM 、LPDDR5X產(chǎn)品市場上 ，SK海力士
、三星電子、美光占據(jù)領(lǐng)先地位。進(jìn)入2026年
，這三大廠商預(yù)計(jì)均會(huì)持續(xù)快速將產(chǎn)能升級(jí)至先進(jìn)制程，同時(shí)減少成熟制程的產(chǎn)能比重 。對(duì)A股公司而言 ，將有更多機(jī)會(huì)在國內(nèi)云服務(wù)商中爭取供應(yīng)份額，或在全球范圍內(nèi)的成熟制程產(chǎn)品中爭取供應(yīng)份額
。

　　李泓依認(rèn)為
，隨著AI大模型訓(xùn)練與數(shù)據(jù)中心建設(shè)成為核心驅(qū)動(dòng)力，國產(chǎn)存儲(chǔ)芯片在企業(yè)級(jí)市場快速滲透。長江存儲(chǔ)的企業(yè)級(jí)SSD已廣泛用于阿里云 、騰訊云等國內(nèi)主流云服務(wù)商 。在消費(fèi)級(jí)市場 ，國產(chǎn)存儲(chǔ)芯片憑借性價(jià)比優(yōu)勢快速搶占份額。國內(nèi)存儲(chǔ)公司有望繼續(xù)受益于“價(jià)格回升+國產(chǎn)替代”的雙重驅(qū)動(dòng)
，預(yù)計(jì)第四季度國內(nèi)存儲(chǔ)芯片公司的需求及開工情況將呈現(xiàn)穩(wěn)健復(fù)蘇的態(tài)勢
。

　　“AI端側(cè)產(chǎn)品的放量將成為公司第四季度的主要增長引擎，同時(shí)企業(yè)級(jí)產(chǎn)品也在持續(xù)貢獻(xiàn)增長。 ”佰維存儲(chǔ)有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示 。該公司已在LPDDR5/5X、eMMC/UFS
、ePOP、PCIe Gen4/5等產(chǎn)品線上形成完善布局 ，廣泛應(yīng)用于AI手機(jī) 、AI PC
、AI眼鏡、具身智能等新興領(lǐng)域；同時(shí)
，面向AI服務(wù)器的PCIe SSD 、CXL內(nèi)存
、RDIMM內(nèi)存條等相關(guān)產(chǎn)品在重點(diǎn)客戶中驗(yàn)證進(jìn)展順利，有望在四季度及明年實(shí)現(xiàn)規(guī)模導(dǎo)入
。

　　此外 ，四季度為傳統(tǒng)消費(fèi)電子旺季
，迎來“雙十一
”等全球促銷節(jié)點(diǎn)，消費(fèi)電子季節(jié)性復(fù)蘇效應(yīng)顯著。據(jù)上述負(fù)責(zé)人介紹 ，佰維存儲(chǔ)四季度市場需求較三季度持續(xù)提升
，惠州封測制造基地運(yùn)行穩(wěn)定，產(chǎn)線保持較高稼動(dòng)率 。該基地正在進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn) ，未來將進(jìn)一步提升產(chǎn)能供給能力
。

（文章來源：上海證券報(bào)）