理財產品收益率創新低。近日，包括廣銀理財 、民生理財
、招銀理財、華夏理財 、中銀理財等理財公司密集發布公告 ，下調理財產品業績比較基準 。

　　從調整結果來看
，部分理財產品的業績比較基準下限已逼近同期限定期存款利率，個別產品的基準下限甚至低于同期銀行存款利率水平
。

　　從全市場凈值型理財產品來看 ，全期限理財產品近三月平均收益率均下行，尤其是3年以上期限理財產品“罕見墊底”
，僅跑贏1個月期理財產品。

　　有股份行理財公司人士對此表示無奈，“沒辦法 。整個收益中樞都在下探 ，大家都在調整產品基準。 ”

　　東方金誠研究發展部執行總監馮琳告訴財聯社記者
，這一現象主要受存款利率下降，債市盤整 ，以及此前配置的高收益資產逐步到期而新的高票息資產挖掘難度大等多方面因素影響
。銀行理財以固收類為主
，主要配置存款和債券。固收類資產在低利率環境下，未來理財產品的業績比較基準可能會繼續下降 。

　　三年期以上理財產品收益率“罕見墊底
”

　　5月以來 ，上百只理財產品業績比較基準區間集中下調
。多數理財產品將業績比較基準下調至某一確定區間。比如
，中銀理財將于5月17日起調整“中銀理財-穩富（季增益）008”產品A份額業績比較基準，業績比較基準從1.70%-3.20%下調至1.10%-3.10% 。

　　此外平安理財擬從5月28日起調整“平安理財-啟航成長半年定開3號人民幣理財產品 ”的業績比較基準 ，下一個投資周期業績比較基準年化2.00%-2.70%
。對此
，平安理財表示，這主要是當前存款、債券等固定收益類資產收益率整體下行 ，資產收益中樞較前期發生變化。

　　市場各類資產收益水平變化劇烈 。為降低業績比較基準區間調整頻次，也有理財產品將業績比較基準直接掛鉤某一利率水平
。招銀理財今日發布公告
，調整招銀理財招睿活錢管家（添益）1號固定收益類理財計劃的業績比較基準，5月19日起該產品的業績比較基準為“中國人民銀行公布的7天通知存款利率”。對比來看 ，調整前業績比較基準在2.35%-3.50% 。

　　存量理財產品業績比較基準區間下調
，這一現象并不意外
。財聯社記者從普益標準獲悉，從全市場凈值型理財產品來看 ，截至2025年4月
，全期限理財產品近三個月平均收益率均下行。尤其是，3年以上期限理財產品近三個月平均收益率“罕見墊底
” ，僅跑贏1個月期理財產品近三個月平均收益率 。

　　截至上個月末
，3年以上期限產品近三月平均收益率從4.3519%降至1.8691%，下降248個BP ，跌幅最大；1-3年（含）期限產品近三個月平均收益率從3.7615%降至2.4605%
，下降130個BP。

　　而部分銀行一年期的存款利率水平已達到1.8%
。當前，億聯銀行1 年期定存產品年化利率為1.85% ，起存金為50元；網商銀行
、溫州民商銀行1年定期存款年利率在1.80%。

　　馮琳表示，市場預期利率長期趨于下行
，這意味著長期限理財產品會面臨更大的收益壓力 。

　　無風險利率還處于下行通道

　　5月7日，中國人民銀行、國家金融監督管理總局 、中國證券監督管理委員會三大金融管理部門負責人齊聚國新辦發布會 ，重磅推出一攬子金融政策
。中國人民銀行行長潘功勝在國新辦發布會上宣布
，降準0.5個百分點，并降低政策利率0.1個百分點。

　　中國理財網顯示 ，截至2025年一季度末
，理財產品資產配置以固收類為主，投向債券
、現金及銀行存款、同業存單余額分別為 13.68 萬億元 、7.27 萬億元
、 4.20 萬億元 ，分別占總投資資產的43.9%、23.3% 、13.5%

　　對于銀行來說
，銀行存款是重要配置方向 。而近期多家中小銀行的定期存款利率也跌破“2.0”
。5月3日起，吉林億聯銀行二年期
、三年期、五年期整存整取定期存款掛牌利率分別由2.4% 、2.6%
、2.5%下調至2.2%、2.4% 、2.3%。

　　5月以來 ，包括振興銀行、三湘銀行
、華通銀行等民營銀行、聊城滬農商村鎮銀行 、海倫惠豐村鎮銀行等在內的多家中小銀行紛紛下調存款利率 。多家銀行的定期存款調整幅度集中在10-20個基點
，涉及3年期
、5年期定存產品等
。部分銀行定存產品5年期定存利率低于3年期定存利率。

　　前述股份行理財公司人士表示，最近債市表現一般 ，債市中長端有小幅調整壓力 。但總體來說，短端相對穩定
，現在是不錯的債市配置機會
。

　　為此，馮琳建議 ，理財產品應積極拓展投資品類并加大策略研發力度
，除存款和傳統債券外，可提高對可轉債、權益 、美股
、美債、黃金 、衍生品等其他資產的產品布局和策略運用 ，通過多資產和多策略提升收益彈性。

　　普益標準也建議
，一方面，在低利率背景下 ，傳統短期產品難以維持較高收益率
，銀行理財公司可以通過優化產品組合，延長投資期限 ，適當提高中長期產品的占比
，以獲取更高的收益 。另一方面，低利率環境對投研能力提出更高要求 ，銀行理財機構應進一步豐富產品線，完善多資產多策略產品體系
，向多元化
、跨市場資產配置方向升級，密切跟蹤市場動態 ，重點關注含權類產品和主題“固收+ ”類產品發展機遇
，及時調整資產配置策略。

（文章來源：財聯社）