在全球經濟增速放緩疊加市場需求承壓的背景下，石化行業“內卷 ”困局持續加劇 。“內卷式
”競爭 ，這種低質量 、同質化的無序競爭
，正顯著拖累行業的健康發展
。近年來，石化行業全行業營業收入利潤率持續下滑 ，2023年全行業實現利潤總額同比下降20.7%，2024年同比再降8.8%
，2025年前5個月同比再降10.1%。

　　在此背景下，“反內卷”成為石化行業實現可持續發展的關鍵 ，其中煉化行業更是成為關注焦點 。伴隨老舊產能加速退出
，榮盛石化
、恒力石化、東方盛虹 、恒逸石化、桐昆股份
、新鳳鳴等民營大煉化龍頭企業有望率先受益，迎來發展新空間。

　　煉化行業老舊裝置多 低效產能加速退出

　　自2024年7月中共中央政治局會議首次提出防止“內卷式 ”惡性競爭以來 ，國內“反內卷”呼聲日益強烈
。今年6月
，五部委聯合啟動老舊裝置摸底評估，將目光聚焦在投產超20年的煉油、化肥等領域裝置 ，要求從安全 、環保
、能效等多個維度開展全面評估
，旨在推動低效產能退出，精準直擊供給端過剩這一痛點。這對于煉化行業而言 ，是優化產業結構、提升行業整體競爭力的重要契機 。

　　我國煉油行業經過多年發展
，近20年來我國不斷投資建設新裝置，并對舊裝置進行更新淘汰 ，特別是 2015 年以后，一批國營 、民營的大型煉化一體化裝置相繼投產
，但老舊裝置在總產能中所占比重依然較高
。這些老舊裝置普遍存在設計建設標準和制造水平低
、長周期運行后腐蝕減薄、安全保障能力下降等問題，設備安全風險進入集中暴露期。

　　公開數據顯示 ，國內煉廠裝置平均開工率維持在75%左右
，但部分老舊設施效率僅為行業平均水平的60%-70% 。從產能數據來看，2025年國內煉油一次加工能力增長至9.86億噸（其中煉油產能9.57億噸） ，目前投產運行年限超過20年的煉廠占總加工能力的 39.9%
，即便部分煉廠已經被淘汰，20年及以上在產煉油一次裝置占比仍約 30% ，成為后續政策落地后的重要摸底評估對象
。

　　隨著工信部等五部委出臺政策對老舊裝置的評估和處理
，未來一些低效 、落后產能將逐步退出市場。以山東地煉為例，受景氣度低迷與政策導向雙重影響 ，2025年以來開工率持續下滑
，截至7 月 21日常減壓裝置開工率降至 53.92%，創 23個月新低 。部分煉廠因成本高企
、利潤萎縮延長檢修 ，供應端收縮態勢明顯，低效產能出清節奏加快
。這在一定程度上反映了行業在主動調整產能
，減少無效供給。

　　行業大洗牌 榮盛石化等頭部煉化企業迎來發展機遇

　　面對行業洗牌，頭部企業正通過技術升級與產業鏈延伸主動突圍 。榮盛石化等民營煉化一體化龍頭率先踐行“油轉化
”路徑 ，以差異化布局規避同質化競爭
。作為中國領先的民營煉化一體化企業
，榮盛石化在中國率先引領了以煉化一體化為核心、側重化工品而非燃料的大規?！坝娃D化”裝置建設潮流。榮盛石化主營業務包括各類化工品 、油品
、聚酯產品的研發、生產和銷售，產品種類豐富 ，規格齊全
，涵蓋新能源 、新材料、有機化工
、合成纖維、合成樹脂 、合成橡膠
、油品等多個領域 。榮盛石化旗下擁有4000萬噸/年煉油化工一體化項目，煉化一體化率全球領先 ，化工品規模近6,000萬噸
，產品種類超50種，并不斷在現有全球超大型一體化煉化基地 ，和完備上下游配套的基礎上
，提升完善新能源及新材料產業鏈。

　　煉化頭部企業一般也擁有領先行業的技術優勢和產業協同優勢
。例如，榮盛石化旗下子公司浙石化是國內首個完成“漿態床渣油加氫→油渣制氣→油渣氣化重金屬回收 ”加工路線并平穩運行的企業。據了解 ，該工藝路線可從源頭到末端治理對渣油“吃干榨凈
”，有助于多產 PX 和乙烯原料
，可進一步增強其在高端化工新材料領域的競爭力，也有助于煉化一體化全鏈條產業實現“減污降碳、協同增效” 。

　　業內分析指出 ，隨著各項反內卷政策的持續推進和落實
，煉化行業有望迎來新的發展局面
。從供給端來看，伴隨老舊裝置的淘汰和產能的優化 ，行業集中度將進一步提高
，資源將向優勢企業集中。榮盛石化等大型煉化一體化企業憑借其規模優勢 、技術壁壘和產業鏈協同能力，有望在供需結構改善中率先受益 ，推動行業盈利水平逐步修復 。

（文章來源：財聯社）