【導(dǎo)讀】港股主題基金業(yè)績(jī)亮眼，基金經(jīng)理預(yù)計(jì)下半年港股市場(chǎng)或呈結(jié)構(gòu)化牛市

　　今年以來(lái) ，港股強(qiáng)勢(shì)反攻
，領(lǐng)跑全球主要指數(shù)。港股主題基金表現(xiàn)出色，年內(nèi)單位凈值增長(zhǎng)率最高已超130% ，暫居全市場(chǎng)公募基金業(yè)績(jī)榜首；漲幅排名前20的基金中
，港股主題基金占據(jù)八席 。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，預(yù)計(jì)下半年港股市場(chǎng)或呈結(jié)構(gòu)化牛市 ，政策傾斜的科技成長(zhǎng)（AI、機(jī)器人 、自主可控等）和消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域（創(chuàng)新藥
、新消費(fèi)等）相對(duì)占優(yōu)
。

　　港股主題基金

　　年內(nèi)業(yè)績(jī)最高超130%

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月18日
，恒生指數(shù)年內(nèi)漲幅超23%，領(lǐng)跑全球主要指數(shù)。港股市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼 ，帶動(dòng)港股主題基金表現(xiàn)突出
，其中，匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選A以133.73%（7月17日披露數(shù)據(jù)）的年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率領(lǐng)先 ，暫居全市場(chǎng)公募基金業(yè)績(jī)榜首；中銀港股通醫(yī)藥A則以105.43%的年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率成為又一只“翻倍基 ” 。在業(yè)績(jī)排名前20的基金中
，港股主題基金占據(jù)八席，其余產(chǎn)品也持有20%~40%不等的港股倉(cāng)位
。

　　港股2021年開(kāi)始連續(xù)下跌 ，2024年自估值洼地反彈。永贏港股醫(yī)療ETF基金經(jīng)理儲(chǔ)可凡認(rèn)為港股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)主要有三點(diǎn)原因：一是受益于產(chǎn)業(yè)層面的積極變化
，各類人工智能大模型的推出、創(chuàng)新藥出海加速等，港股基本面迎來(lái)拐點(diǎn)；二是港股對(duì)海外流動(dòng)性環(huán)境更為敏感 ，寬松預(yù)期下迎來(lái)估值的快速修復(fù)；三是連續(xù)幾年的下跌
，使得港股估值處于較低水平，2024年底恒生指數(shù)的PE僅為9倍 ，具備較大的上行空間 。

　　“今年以來(lái)港股基金表現(xiàn)出色，科技 、新消費(fèi)
、醫(yī)藥、高股息類基金有很多亮點(diǎn)
，最重要的原因是中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值重估。
”長(zhǎng)城基金國(guó)際業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理曲少杰表示，過(guò)往幾年 ，港股無(wú)論是科技 、消費(fèi)還是醫(yī)藥板塊都處于估值底部
。從2024年9月份開(kāi)始
，中國(guó)資產(chǎn)重新受到全球資金的追捧，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可能性和中國(guó)資產(chǎn)的配置價(jià)值被發(fā)現(xiàn) ，推動(dòng)港股走出一波價(jià)值重估的主升浪。

　　良好預(yù)期之下
，基金公司積極布局港股基金 。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月18日 ，本月已有17只港股主題基金的申請(qǐng)材料被接收
，等待審批，其中大部分是指數(shù)型基金
。

　　鵬揚(yáng)基金股票投資部基金經(jīng)理李人望表示 ，公募密集布局港股基金產(chǎn)品
，體現(xiàn)出港股市場(chǎng)對(duì)投資者的吸引力在增強(qiáng)。一是美元持續(xù)走弱，美股處于高位 ，海外資金回流，內(nèi)地資金南下
，香港市場(chǎng)成為新的配置方向，迎來(lái)增量資金；二是香港市場(chǎng)有不少相對(duì)稀缺的標(biāo)的；三是香港是國(guó)際金融中心 ，港股市場(chǎng)有較為成熟的市場(chǎng)制度和豐富的金融產(chǎn)品
，是中國(guó)金融對(duì)外開(kāi)放的前沿 。綜合來(lái)看，港股市場(chǎng)供需兩旺 ，港股主題基金可以滿足投資者的多元化配置需求
。

　　下半年港股市場(chǎng)或呈結(jié)構(gòu)化牛市

　　關(guān)注AI、新消費(fèi)
、機(jī)器人等領(lǐng)域

　　展望后市
，基金經(jīng)理對(duì)港股持樂(lè)觀預(yù)期，市場(chǎng)或呈結(jié)構(gòu)化牛市。

　　曲少杰表示 ，從市場(chǎng)交易特征分析
，近期港股與A股市場(chǎng)中，科技、互聯(lián)網(wǎng) 、機(jī)器人等板塊的熱度已回落至2023年以來(lái)的相對(duì)低位 ，而創(chuàng)新藥和新消費(fèi)領(lǐng)域的交易熱度較高 。從資金在不同行業(yè)的輪動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看
，未來(lái)一段時(shí)間，市場(chǎng)可能反復(fù)出現(xiàn)“蹺蹺板效應(yīng)” ，科技板塊和高股息板塊交替上升
。“事實(shí)上，市場(chǎng)拐點(diǎn)已伴隨去年‘9·24’行情出現(xiàn)
，當(dāng)前政策工具箱儲(chǔ)備充足，流動(dòng)性較為充裕 ，市場(chǎng)仍處于緩慢上升通道。 ”

　　“港股現(xiàn)在的狀態(tài)可謂‘一半是火焰
，一半是海水’，新消費(fèi)板塊漲幅巨大 ，估值大幅提升
，但很多公司仍然十分便宜，股息率高達(dá)7%~8% ，且業(yè)務(wù)穩(wěn)定性較強(qiáng)
，與其他主要市場(chǎng)相比估值水平仍然較低，歷史分位數(shù)也處在較低水平 ，后續(xù)仍然有不錯(cuò)的機(jī)會(huì)；重點(diǎn)看好港股的互聯(lián)網(wǎng)公司
、燃?xì)夤?、石油公司等 。
”李人望說(shuō)
。

　　儲(chǔ)可凡表示
，下半年港股仍將有較多不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。一是港股醫(yī)療板塊 。這里匯聚了一批A股稀缺的優(yōu)質(zhì)龍頭，除了關(guān)注度較高的創(chuàng)新藥之外 ，還有CXO 、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療
、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)等細(xì)分方向，均在孕育積極變化。二是港股消費(fèi)領(lǐng)域
。國(guó)家“提消費(fèi) 、擴(kuò)內(nèi)需”系列政策持續(xù)發(fā)力
，激發(fā)了消費(fèi)需求的釋放，消費(fèi)復(fù)蘇正當(dāng)時(shí)。同時(shí) ，以“情緒消費(fèi) ”等為代表的新消費(fèi)迅速崛起
，帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì) 。三是港股央企紅利板塊
。在全球不確定性上升的背景下，保值是全球投資者的重要投資取向 ，以確定性為核心的投資風(fēng)格在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間可能會(huì)成為主流。通過(guò)“紅利+港股+央企”的組合
，可形成“善守能攻
”的投資策略 。

　　曲少杰預(yù)計(jì)，下半年港股市場(chǎng)或呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化牛市 ，政策傾斜的科技成長(zhǎng)（AI
、機(jī)器人、自主可控等）和消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域（創(chuàng)新藥 、新消費(fèi)等）或相對(duì)占優(yōu)
。后續(xù)投資策略方面
，他表示，會(huì)重點(diǎn)挖掘符合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的方向 ，包括AI
、新消費(fèi)、機(jī)器人等。此外
，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率呈下行趨勢(shì)，港股上市公司具有較高的股息率 ，對(duì)資金有較大吸引力，港股紅利資產(chǎn)也值得關(guān)注 。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）